风向标: 网秦公司首席执行官林宇“失去联系”的投资者应远离

查看最新市场价格

新浪科技沐园园

12月10日晚，网秦突然以公开信的形式宣布. 公司董事会提拔公司总裁徐泽民为联席首席执行官，并加入董事会. 徐泽民将与联合首席执行官奥马尔·汗一起工作. 此外，网秦董事会还任命了联合创始人，首席运营官（COO）和代理首席财务官史文勇承担的职责.

同时，还宣布网秦的主要股东RPL Holdings（由其创始人控制）将禁售期延长了两年； NetQin管理团队重申了购买更多NetQin股票的承诺.

林宇辞职的消息引发了网秦的股价下跌. 网秦11日收盘下跌4.9％，收于5.44美元.

我们认为，林沁公司首席执行官林宇的突然辞职将不可避免地动摇投资者对网秦公司的信心，并使投资者进一步担心网秦公司业务的透明度. 自去年10月遭遇卖空以来，网秦一直未能提供充分的证据消除投资者的疑虑. 现在，包括CFO和CEO在内的高级管理人员的相继离职，使投资有理由相信该公司处于“异常”状态.

网秦首席执行官林瑜“失去联系”

林宇辞职的消息突然发布了. 除了IR的公开信之外，没有包括Lin Yu本人在内的网秦人来解释这一点，这引起了很多投资. 这个人很困惑，甚至不安.

11日上午，新浪科技试图多次致电林宇，但对方的电话却被关闭了. 但是，在此期间，一位接近网秦的人士向新浪科技透露，林宇几天前就失去了联系.

11日下午，新浪科技发现，整个办公区去了二环路永和寺附近的永和航行公园的网秦办公楼时，看起来并不异常. 办公区的员工正在工作. . 采访中，办公楼的安全人员告诉新浪科技，它没有发现任何异常. “和以前一样. 我看不出任何区别. 每个人的工作时间都是从九点到六点. ”至于我是否已经很多天没见林宇了，我应该给人事人员说他们没注意到.

Lin Yu的最新微博发布于今年6月5日，至今未更新. 他最后一次在公众场合露面也是在今年8月26日举行的2014年中国互联网大会上.

创始人突然离开了他最初创立的公司. 原因可能如下: 1.由于身体和家庭等个人原因而主动离开； 2.公司糟糕的业绩和不确定的前景不再值得投资. 更多的能源或另一个好的项目； 3.被迫离职，对董事会不满意； 4.由于某些调查而被迫离开.

据一位在网秦工作多年的人士说，林瑜实际上至少在两年前就开始投资新项目，但具体来说，该人士表示不便透露，但他说林先生Yu Investment的新项目业务与Netqin的现有业务有关.

以前，人们猜测林宇的离职可能是董事会的意思. 对此，知士说，实际上，林宇和另一位联合创始人史文勇是高中同学，他们多年后一起创业. 但是实际上，两者之间的关系并不像外界所看到的那样好，甚至是长期的怨恨. 此外，林钦的史文勇和林宇持有相同比例的股份，因此史文勇在董事会中也有相当大的发言权. 就实力而言，两者是相同的，所以有人推测林羽的离开或史文勇是有关系的.

此外，知士透露，网秦与趋势中国的传播机构有着长期的合作关系. 当时，趋势科技的央视315广播了网秦. 新浪科技在采访中发现网秦和趋势中国非常接近. 消息人士说，网秦的公共关系部门与趋势中国保持着密切联系.

对于林宇和前央视主持人芮成刚之间的关系，以及芮成刚作为北京Pagasos公共关系顾问股东的身份，新浪科技发现该公司的股东信息存在没有芮成刚的名字. 此时，由于各种关系及其复杂性，林雨失去联系再次成为“谜”网秦ceo，但知士说，被迫的可能性更大. 离开.

因此，投资者现在可能要担心的一个问题是，继任CEO的徐泽民是否可以带领网秦进入正常状态，并将其全部精力集中在公司的核心业务上？

据接近网秦管理层的人士透露，徐泽民实际上在2006年至2010年期间担任亚信集团副总裁，业务发展总经理和战略市场部主管，主要负责公司的战略规划和政府维护. 与运营商和其他服务的高层关系. 在此之前，他在天津邮电系统工作了很长时间，在管理部门工作了十多年. 因此，徐泽民的优势在于深厚的政府关系，但对网秦的具体业务却不那么擅长.

基本业务前景不容乐观

在过去的几个季度中，网秦多次被泥水卖空，股价大幅波动. 尽管该公司在2013年公布的业绩不错，但影响该股涨跌的主要因素是该公司是否能够一次又一次地提供证据来应对浑水短缺的指控. 十多个月来，网秦一直在抱怨浑水.

根据网秦公司2013年第四季度的业绩，该公司的主要收入来自三大业务，包括: 移动增值服务（包括个人消费者移动安全收入和移动游戏收入），广告，企业移动收入（包括硬件销售和服务收入）. 现在，让我们谈谈这三部分业务的情况:

移动增值服务（包括个人消费者移动安全收入和移动游戏收入）:

2013年第四季度，网秦来自移动增值服务的收入（包括个人消费者移动安全收入和移动游戏收入）为2710万美元，比上一季度增长0.9％. 这部分业务贡献了大约40％的收入.

网秦提供的数据显示，截至2013年12月31日，飞流九天在iOS平台上运营和分发了20款游戏，在Android平台上运营和分发了69款游戏，累计注册用户超过1.069亿. 帐户和每月平均活跃用户帐户2040万. 这些游戏大多数是由第三方开发的，但由飞刘九田移动发行和运营.

此外，根据易观国际在2013年上半年发布的手机游戏市场报告，刘飞在IOS方面占36.6％，在触摸方面占25.3％. 而刘飞和Android平台上的Touch分别占9.2％和14.2％. 两者的业务模型相似. 区别在于触摸业务包括游戏的自我研究和发布，而飞流只有发布业务. 根据Touch Technology IPO时的5亿美元估值，保守估计飞流的市值在2.5亿美元以内.

广告:

2013年第四季度，网秦的广告收入为1,670万美元，比上一季度增长51.5％. 这部分业务约占收入的25％.

但是，由于网秦的广告收入与移动终端上的活跃用户总数密切相关，并且网秦的个人安全业务正在萎缩，并且网游用户的增长较弱，我们认为这部分业务的收入增长前景也不确定.

企业移动收入:

2013年第四季度，网秦的移动业务收入（包括硬件销售和服务收入）为2350万美元，比上一季度增长53.1％. 这部分业务贡献了大约35％的收入.

尽管这部分业务的收入增长保持了较高的增长率，但对于网秦来说，这部分业务的比重越大，网秦的毛利率越低越明显. 在2013年第四季度，网秦的整体毛利率为48.8％网秦ceo，但是这部分业务的毛利率仅为20％.

在企业移动服务管理领域，此类服务的竞争压力也很大，许多传统的IT供应商都可以提供类似的服务. 尽管依靠关系客户，网秦可以继续扩大这部分业务的规模，但是投资者需要保持警惕，这部分业务的估值值得非常有限.

总结: 我们相信网秦的核心业务发展并不是处于非常有利的位置. 从基本面来看，我们对网秦的未来发展感到悲观.

投资建议: 最好避免

根据媒体报道的信息，网秦的2013年20-F表报告显示，截至2014年10月15日，林宇持有12.3％的股份，联合创始人史文勇持有12.4％的股份. . 联合创始人周旭持有11.4％的股份.

主要股东RPL Limited的股票锁定期延长至2016年12月. RPLLimited由林宇，史文勇，徐舟和网秦的其他创始人拥有和控制.

作为回应，美国金融网站Seeking Alpha发表了一篇评论文章，说当Net Yu从Lin Yu辞职时，他宣布大股东RPL Limited将其持有的股份的禁售期延长了2年，旨在转移公众的注意力.

评论指出，网秦的股价已经连续数周在5至7美元之间徘徊，但该公司并未利用延长禁售期来提振股价的好消息，而是等待直到Lin Yu辞职为止，表明该公司非常清楚Lin Yu对任何事情都非常可疑，需要正面消息来淡化其影响.

由于外部观察，很难理解网秦发生了什么. 基于风险考虑，我们仍然建议投资者避免购买这只股票.

部分介绍:

“风向标”列重点介绍技术行业中的热门公司. 我们将从一个事件开始，然后扩展对公司的长期观察，并尽最大努力为我们提供我们认为的投资参考策略. 新浪技术编辑集体收集意见.

本文来自电脑杂谈，转载请注明本文网址：
https://www.pc-fly.com/a/shouji/article-205050-1.html