阿里（Ali）在市场上，接下来会发生什么？他们将收购这6家重量级公司，什么？

上周五融资结束后，对阿里巴巴的下一个兴趣可能转向如何处理手头上的大量.

根据招股说明书，截至第二季度末，阿里巴巴共持有，等价物和短期投资93亿美元，外加本次融资产生的近80亿美元（尽管总融资规模超过200亿美元，但大多数老股东减少了持股），手中的，等价物和短期投资应超过170亿美元.

同时，公司的主营业务拥有丰富的流量，并且每个季度可以产生大量的自由流量. 因此，阿里巴巴有足够的能力发起几项中型（数十亿美元）或大型收购（数百亿美元）.

我们不想为阿里巴巴建立收购和投资计划，但是我们可以从其需求的角度考虑它，并从中寻找线索.

首先，我认为阿里巴巴有足够的动力进行一些体面的收购或投资，部分原因是需要增长. 该公司当前的股价意味着它必须在未来三年内保持50％以上的复合增长率，并且我认为考虑到其所处行业的整体增长以及竞争和其他因素，未来三年的复合增长率可能很难超过40％. 因此，必须使用外延生长.

与此同时，正如我在上一篇文章“您想购买阿里巴巴的商品吗？”中所写的那样，阿里的战略布局仍然需要补充，例如移动互联网访问，降低商家成本，垂直领域挖掘，搜索，国际化等. 此外，该公司当前丰厚的股价可能会鼓励该公司通过股票互换和其他方式进行收购.

因此，我认为，如果它决定开始收购和投资业务，可能是出于以上两个目的: 战略布局和增长需求. 对于以下六家公司，尹胜认为他们最有可能是首先考虑投资甚至是全资收购的重量级人物:

雅虎

有关阿里巴巴收购雅虎的传闻早在几年前就已散发. 出售后，雅虎仍持有阿里16％的股份. 同时，雅虎还持有日本雅虎35％的股份. 仅这两股股票的价值就超过了雅虎的市值.

尽管Yahoo的地位已不复存在，但对于Ali来说，它仍然可以提供以下价值: 它仍然是美国的重要品牌，并且还控制着某些流量以及其他社交和商业资源. 扩大美国市场具有一定作用；它与软银共同持有雅虎日本的事实也使阿里巴巴得以巩固与软银的联盟. 在首次公开募股时，孙正毅曾承诺今后不会长时间出售阿里股票. 您可以一起做更多的事情.

当然，它可能不需要支付所有，而仅需要与Yahoo股东交换Ali股份. 同时，雅虎还持有阿里的股份，因此，即使是整个收购，阿里的实际支付也可以在容许范围之内. 完成后，它还可以释放马云过去积累的Yahoo复合物.

但是，除了收购Yahoo的一次性合并业绩外，由于Yahoo多年来一直在萎缩奇虎360和雅虎的关系，它可能不会对Ali的持续增长发挥重要作用. 一旦被收购，不仅整合困难，而且阿里白白浪费了大量，这也可能意味着与亚马逊等美国公司公开摊牌，这不一定是最有利的. 除非没有其他更好的选择.

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Line或Snapchat

前者是一种社交和通讯应用程序，据说在全球拥有3亿多用户. 它类似于微信，由NHN集团在日本的日本子公司推出. 后者是美国的阅读后图像共享软件. 据说他们的估值已超过100亿美元.

关于前者，有传言称阿里可能与软银合作投资Line约30％的股份. 尽管有关方面否认了这一点，但不能完全排除它. 有迹象表明，Line将于今年从奇虎360转移其在中国的经营权. 豌豆荚和豌豆荚今年刚刚从孙正毅那里获得了1.2亿美元的投资. 在阿里首次公开募股之前，有关阿里参与竞购Snapchat的谣言早已传出谣言.

我认为两者都是不错的选择. 如果可以的话，它将是三只鸟和一块石头. 这不仅会增加阿里与腾讯的竞争筹码，而且也会为国际发展起到典当作用. 同时，两者都是移动Internet布局. 好棋子. 相对而言，我认为Line是更好的选择-如果您必须选择一个. 但是，无论阿里选择哪一个，都意味着与腾讯的战争已经上升了几个层次.

奇虎360

有关谣言在今年年初流行. 我认为应该是无风的. 让我们从可能性开始:

奇虎360在移动方面面临着巨大的挑战，尤其是传统的强大业务安全性（可能会被腾讯和百度转移），具有很高期望的搜索永远无法突破，这直接影响了投资者的信心. 自第二季度财务报告发布以来，该公司的股价已经下跌了20％以上，其当前市值还不到100亿美元.

在当前的中国互联网竞争中，奇虎360处于相对孤立的位置. 因此，如果能够与最大的广告商阿里合作，无疑会在一定程度上提振股价，摆脱孤立的局面.

对于阿里巴巴而言，奇虎360仍然具有其价值: 它是阿里巴巴对外流量的主要来源之一，就像我在《》专栏“新浪微博仍然是一家市值50亿美元的大公司”一样. 阿里在奇虎360上投入的1美元广告可以转换为奇虎360的市场价值约10美元（目前，PS约为10），因此可以通过投资来分享360部分增值.

与此同时，奇虎360的收入和利润增长都高于阿里巴巴，这足以满足外延增长的需求. 同时，敌人的敌人是朋友. 奇虎360在安全领域的地位仍然对阿里具有一定的战略价值，其在PC端的用户普及率也有助于阿里在零售业务方面的渗透.

美团

阿里巴巴之前已经持有美团少数股份，但据估计这些股份仍不足以对美团产生重大影响. 因此，迫切需要增加时间投入并锁定美团的阿里巴巴地位. 这是因为:

基于团购的当地生活服务市场是一个巨大的潜在市场，经过近两年的混战，现在正呈现出快速集中的趋势. 团购市场是美团，腾讯公众点评和百度糯米. 行业格局越来越明显，每个行业都将进入争夺份额的阶段，即在行业格局即将成型时争取良好的地位.

对于阿里而言，该领域实际上正面临着百度和腾讯等顶级企业的挑战，而业务的性质决定了它一定不能丢失. 另一方面，美国使团也可能需要举一棵大树. 因此这种可能性也很高. 美团交易价值的增长率比阿里的传统业务要快得多，但如果满足合并要求，则可能会拖累阿里的整体毛利率和利润率.

Vipshop

Vipshop还是在纽约证券交易所上市的中国电子商务公司. 它目前的市值接近120亿美元. 这是中国最大的销售网站. 它的主要优势领域是服装，鞋子，帽子，日用化学品和其他产品. 零售业务受到侵蚀，但与此同时，如果可以控制阿里，则将有助于实现垂直耕作，并阻止其被京东和亚马逊等竞争对手收购. 而且奇虎360和雅虎的关系，Vipshop的增长速度快于Ali，其盈利能力也很好.

从Vipshop的角度来看，该公司可能会面临更高的价格来维持其当前位置. 它的当前地位主要得益于其基础小，市场细分和独特的模型实现，但就目前的规模而言，进一步发展，每个步骤都不容易，我在之前的《》专栏文章“高估的唯品会神话: 利润无法实现告诉一切”.

例如，它必须在后勤和支付等支持系统上投入更多资金，并且还面临着阿里和京东等公司倒闭的压力. 如果加入Ali系统，将有助于使用Ali的和战略支持，以便更多地专注于如何在行业和模型方面做好工作.

如果阿里购买或投资这六家公司中的任何一家，涉及的金额可能在数十亿甚至数百亿美元之内. 但是，这恰好是阿里IPO后所需的规模. 与首次公开募股前10亿美元及以下的投资和并购相比，这种规模更能影响资本市场.

但是，要使这些并购产生预期的目标可能并不容易. 阿里巴巴的文化过强，除非采取不那么侵入性的方法，否则可能会使被收购公司的管理层和核心员工感到不舒服，但这可能无法完全实现其预期目标或增加难度.

最后，资本市场的成功还可能使公司遭受一些必要的副作用，例如过于自信，以至于投资和并购的标准不够严格，这可能会带来隐患. IPO之前的并购与投资在项目中，有个别项目存在问题.

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