借壳上市案例大增 哪些个股容易被借壳？

读创/深圳商报记者陈燕青

随着行业的回升，并购借壳回暖，近期更是发生了多起并购上市案例：多喜爱被浙建集团借壳上市、仁智股份被科元精化借壳、华通医药被浙农股份借壳。目前华通医药、多喜爱仍在跌停中，而仁智股份9日复牌后被巨单封死跌停。根据统计，今年以来借壳案例明显减少，至今已有7家公司宣布被并购，而今年首季仅11家。对此，业内人士表示，今年并购上市案例有望增加，投资者可关注其中蕴藏的机会。

多家公司推并购方案

仁智股份8日晚公告显示，公司拟借助重大资产置换、发行股份购入资产，置入宁波科元精化100%股权。拟置入资产的交易报价初步确认为103亿元，预计本次交易构成借壳上市。本次交易完成后，公司股份股东将变更为科元控股，实际控制人将更改为陶春风。

本次交易完成后，上市公司除保留资产以外，原有经营性资产置出，科元精化成为上市公司全资子公司，从事以燃料油深加工为主的高档精细化工业务。公司股票9日复牌即被巨单封死跌停。

仍在复牌的华通医药8日午间公告称，控股股东华通集团正与浙农控股筹划股权收购事项。公告显示，浙农控股拟以支付形式购买华通集团不超过51%的股权，实现对华通集团的直接控制，并间接控制华通医药。上述股权转让完成后，公司实际控制人将由绍兴市柯桥区供销合作社联合社变更为浙江省供销合作社联合社。

公告同时称，公司正在筹划通过发行股份购入资产方式出售浙农股份100%股权。公开资料显示，浙农股份经营范围涵盖化学肥料、化学肥料、农用机械及部件、中小农具、汽车的销售等。

多喜爱3月31日下午公告，公司正在筹划以发行股份购入浙江省建设投资集团股份100%股权。浙建集团拟置入上市公司，实现借壳上市。资料显示，浙建集团经营范围涵盖建设项目总承包、、路桥项目、市政工程、机场跑道、机械施工、设备调试、设计与咨询等。

借壳案例将超去年

数据显示，2015年为并购上市的高峰时期，当年披露公司的家数高达20家。2016年借壳交易总量开始回升，2017年进一步降低至6家，回归到2013年、2014年的水平。

去年，两市共有11家公司披露重组上市预案，其中4起发生在今年四季度监管层一系列鼓励并购借壳政策制定后。去年10月20日，证监会宣布将IPO被否企业筹划借壳上市的间隔期从3年缩短为6个月，此举被阐释为管控层对重组开始松绑。

数据显示，今年仅过去三个多月，借壳上市的公司就已有7家，除了上述3家公司外，还比如ST新梅、新界泵业、武汉中商、赫美集团。其中，英雄互娱借壳赫美集团已终止。

从现在看，今年借壳家数达到每年将是大几率事件。对于借壳上市的走低，北方一家券商投行老总分析称，“主要有两方面因素：一是历程了今年上涨后借壳上市股票，小股本公司数目大增，借壳成本大减；二是今年四季度以来IPO发行减缓再加上监管收紧，一些拟上市公司选择借助并购来上市。整体看，今年借壳上市不管从体量还是家数都将赶超去年。”

新时代证券研究所所长孙金钜则强调，“科创板试点注册制‘宽进严出’，将吸引一批科创型企业直接借助科创板上市，A股壳公司需求增长。从今后政策建设的方向来看，如果注册制和严格退市机制从科创板向股市市场推广，A股壳价值将进一步被压缩。”

被重组公司具备四大特点

记者注意到，今年被并购的公司不仅武汉中商外，其余公司均为民企，而买壳方既有国资如浙农股份、浙建集团等，也有企业如居然之家、爱旭科技等。

被借壳的个股一般具有什么特点呢？根据记者梳理，最近一年多被并购的公司大多具有下列几个特征：1、大股东减持比例较低，股权分散，如ST新梅、ST慧球，买壳方更容易掌握控制权；2、市值较小，一般都是50亿甚至30亿以下，如今年打造借壳方案的共达电声、霞客环保等个股，市值均在25亿元以下；3、主营业务不佳，徘徊在利润和获利之间，如仁智股份等；4、负债率较低、资产相对干净，如ST新梅等。

从股价表现来看，大部分被借壳公司在方案公布后复牌均下跌，如ST新梅在据悉被爱旭科技借壳后连续3个涨停，新界泵业在宣布被天山铝业借壳后连续5个涨停，武汉中商宣布被居然之家借壳后也有连续5个涨停。

对此，著名经济学家宋清辉表示，借壳上市一般会注入优质资产，对壳资源公司来说将明显提高利润，因此股价通常能得到提振。不过借壳上市股票，借壳重组的审核一般非常严密，投资者要小心重组被否的风险。

读创编辑张意梅

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