2015年手机出货量排名 富士康携“工业互联网”跑步冲刺A股：欲撕掉“代工巨头标签”(2)

鸿海精密和富士康的创始人郭台铭多次表示鸿海不只是个代工厂，「外界都认为鸿海是代工厂，把公司跟苹果联系在一起，但鸿海将从硬件转型成软件公司。」 这也可以从富士康拟上市的名称中看出来，「工业互联网股份，而在招股书中，富士康对自我的介绍为「公司是全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人设计制造服务商。」

转型靠什么？靠「烧钱」。烧钱不一定能成功，但是不烧钱一定失败。如此一来本次IPO的战略意义便显主要投向智能制造、云计算及高效能运算平台等8个方面。

除却工业互联网，出于人力密集型企业的天然特征，鸿海精密发力的重点领域便是AI(Artificial Intelligence，人工智能)。鸿海精密透露，集团已经陆续在日本、美国、中国等主要据点成立「工业互联网AI应用研究院」，以跨厂区、国际化的运作规模，开发工业物联网的实际应用，协助加快集团转型速度。创新工场创始人李开复曾称，他了解到的AI技术应用的典型的代表为富士康，称「今天的富士康正在快速拥抱AI，其反应速度和推进决心甚至超过国内一些科技公司。」

三、招股书「触目惊心」：或享受「VIP通道」

细看富士康的招股说明书，可以发现这家急着IPO的公司招股书中存在四大硬伤，而其中任何一个都能够否决一千遍。

（1）??成立时间是2015年3月，至今未满3年

招股书显示，富士康股份成立于2015年3月，至今未满三年；而证券法规定，IPO企业的经营时间必须在3年以上，且最近3年连续盈利；显然，富士康尚未达到申请上市的资格，不过其已在招股书注明「公司经营时间未满三年，公司已就前述情形向有关部门申请豁免」。

（2）??背负15笔

首发明确规定：最近36个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政法规，受到，且情节严重的，不得首次公开发行股票并上市。而富士康在报告期内背负海关、国家税务及出入境检验检疫主管部门的决定共计15笔。

（3）??未解决的同业竞争问题。

富士康欲登陆A股的业务包括三大块：通信网络设备、云服务设备及精密工具和工业机器人。问题在于，公司大股东鸿海精密旗下的2家巴西公司，以及另一子公司富智康集团也都从事高精密金属机构件的代工服务，这显然是同业竞争。按惯例，上市公司同业竞争最后的解决方法，一般是注销或者合并。然而富士康的解决思路不走寻常路：承诺不做同业竞争，即：业务的区域不同，承诺只在巴西开展；业务服务下游客户不同，承诺逐步消除。

（4）2015年和2016年的所有利润都来自合并利润

报告期内，母公司净利润表2015年和2016年一栏的净利润为空，当年的所有利润都来自合并利润。

四、搭乘政策东风，打造优质台资企业A股上市标杆

对照目前A股主板的IPO规则，富士康股份的多项指标存在争议。然而，考虑到富士康股份定位于新形态电子设备产品智能制造服务，主打‘先进制造+工业互联网’，是政策所支持的新技术新产业新业态。因此，不排除相关政策作出倾斜调整的可能。

国务院2017年11月印发《关于深化「互联网+先进制造业」发展工业互联网的指导意见》，明确提出，支持符合条件的工业互联网企业在境内外各层次资本市场开展股权融资。2018工业互联网峰会上消息称，工信部将在今年实施工业互联网三年行动计划，拓宽工业互联网企业的融资和上市渠道，为企业提供必要的支持。无独有偶，富士康股份报送招股书前夕，1月31日，证监会系统2018年工作会议在京召开。关于上市发行，会议要求如下：「要以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。把好企业留在国内、让好企业尽快上市。」

在监管层「脱虚就实」的方针战略背景以及支持工业互联网企业融资的政策风向下，富士康股份作为全球「中国制造」的优秀典范，符合监管层的战略要求，过会几率相当大。这也意味着未来A股将致力于培育一批自己的「独角兽」科技公司，一些境外上市的科技巨头回归也将成为可能。

从交易角度来看，在上周市场的大跌当中，业绩可靠性抵御风险的能力凸显。2015年手机出货量排名当前市场正积极寻找行业景气度高、竞争优势强，且业绩可靠性高的细分领域龙头公司。作为老牌巨无霸企业的富士康，对于其在A股上市后的估值，业内人士表示，由于富士康这种巨头在A股的稀缺性，不排除能有较高的市盈率和市值。

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