期权费如何进行会计处理？

期权费的会计处理：

【举例解析】 期权到期未行权，期权费如何处理 ?

甲公司将购入的丙公司债券分类为持有至到期投资，20×9年12月31日，甲公司将所持有丙公司债券的50%予以出售，并将剩余债券重分类为可供出售金融资产，重分类日剩余债券的公允价值为1 850万元。2010年3月30日，经甲、乙、丙三方协商，甲公司将抵押设备变现70万元，价款全部用于偿还丙公司后，、丙公司仍有10万元货款未得到清偿。（2）如果投资者在第一年末没有出售债券，并在以后两年中继续持有，债券所支付的利息全部以10%的利率进行再投资。

【解析】甲公司转让可供出售金融资产时：

借：银行存款 3 300 000

贷：可供出售金融资产 3 100 000

投资收益 200 000

同时，将原计入所有者权益的公允价值变动利得或损失转出

借：其他综合收益 100 000

贷：投资收益 100 000

对于含回售及赎回选择权的债券，本基金将利用债券市场收益率数据，运用期权调整利差（ＯＡＳ）模型分析含赎回或回售选择权的债券的投资价值，作为此类债券投资的主要依据。一份完整的期权合约包含如下几方面的要素：标的资产：股票、股指、利率、债券、外汇、商品等执行价格：未来买卖标的资产的约定价格到期日：期权的最后有效日行权时间：合约规定的可以行权的时间行权方式：或实物交割1.2期权的分类按权利内容分为看涨期权（calloptions）和看跌期权（putoptions）。短期投资上偏重转债的期权价值，中长期投资上以转债的期权价值和债券价值并重为策略。

【解析】本例中，由于期权的行权价(400万元)大于行权日债券的公允价值(300万元)，因此，该看涨期权属于重大价外期权，即甲公司在行权日不会重新购回该债券。所以，在转让日，可以判定债券所有权上的风险和报酬已经全部转移给丙公司，甲公司应当终止确认该债券。但同时，由于签订了看涨期权合约，获得了一项新的资产，应当按照在转让日的公允价值(10万元)确认该期权。

甲公司出售该债券业务应做如下会计分录：

借：银行存款 3 300 000

衍生工具——看涨期权 100 000

贷：可供出售金融资产 3 100 000

投资收益 300 000

期权的定价：

1.期权价格的影响因素都有哪些?

影响期权价格的因素主要有以下六种：合约标的物市场价格，期权行权价格，标的价格波动率，期权合约到期剩余时间，无风险利率，标的物在期权合约有效期内的分红(仅针对股票、股指期权)。

2.标的物价格对期权价格有什么影响?

在期权合约行权价格固定的情况下，标的物市场价格的变化会引起期权内在价值的变化，从而影响到期权价格的变化。当标的物市场价格上涨时，看涨期权的内涵价值随之增加，看跌期权的内涵价值减少，期权的价格也随之增加或减少;当标的物市场价格下跌时，看涨期权的内涵价值随之减少，而看跌期权的内涵价值增加，期权价格也随之减少或增加。

3.到期剩余时间对期权价格有什么影响?

美式期权距离到期剩余的时间越长，可以行使期权的机会就越多，因此其价格也会比较短期限的期权价格要高。到期剩余时间的增加通过时间价值的增加使得美式看涨期权和看跌期权的价格上升。通常来说这点对于欧式期权也成立，但是如果在期权期限内存在分红，则会使期权的价格下降。

4.行权价格对期权价格有什么影响?

在期权合约标的物市场价格及其他影响因素固定的情况下，行权价格的变化会引起期权内在价值的变化，从而影响到期权价格的变化。当行权价格增加时，看涨期权的内涵价值随之减少，看跌期权的内涵价值增加，期权的价格也随之减少或增加;当行权价格下跌时，看涨期权的内涵价值随之增加，而看跌期权的内涵价值减少，期权价格也随之增加或减少。

5.利率变化对期权价格有什么影响?

利率对于期权价格的影响并不是很明显.当利率提高时，期货的现值折价增加，从而看涨期权的内涵价值增加，看跌期权的内涵价值减少，而期权总的时间价值降低，导致的综合结果是看涨期权价格增加，看跌期权价格减少。

6.波动率的变化对期权价格有什么影响?

当波动率增大时，标的物价格上升到一定程度或者下降到一定程度的机会将会增大，对于看涨期权持有者可以从标的价格的上升中获利，标的下跌时，最大损失也只是权利金，所以期权持有者损失有限，类似的，看跌期权的持有者可以从价格下跌中获利，损失有限。所以随着波动率的增加，看涨期权和看跌期权的价格都会增加。期权会计

7.期权的价格范围是多少?

（十一） 行权价格，指期权合约规定的、在期权买方行权时买入、卖出合约标的的交易价格。看涨期权：是指期权持有人拥有在行权时间内，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的资产的权利看跌期权：是指期权持有人拥有在行权时间内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量的标的资产的权利按行权时间可分成欧式期权、美式期权和百慕大式期权。一份完整的期权合约包含如下几方面的要素：标的资产：股票、股指、利率、债券、外汇、商品等执行价格：未来买卖标的资产的约定价格到期日：期权的最后有效日行权时间：合约规定的可以行权的时间行权方式：或实物交割1.2期权的分类按权利内容分为看涨期权（calloptions）和看跌期权（putoptions）。

8.为什么要进行期权定价?

在本版中，作者以其多年对资本市场的研究和多年的实践经验系统阐述了投资理论的发展，介绍了有价证券组合分析，资本资产定价模型，套利定价理论和期权、期货等衍生工具，以及投资理论的最新研究成果，既有理论分析又有生动案例。公司与上述关联方发生交易时，交易双方将遵循公开、公平和价格公允、合理的原则，由交易双方采取参考市场价格的定价政策来协商确定具体交易价格。期权定价模型和二叉树期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值，选择其。

9.期权定价的基本模型都有哪些?

期权常用的定价模型有使用数值模拟方法的二叉树法、蒙特卡洛模拟法，使用解析法的B-S模型，还有在解析法基础上解决了美式期权定价无确定公式解问题的近似解析法，其中以BAW定价模型较为公众接受。目前大商所即采用BAW定价方法进行美式期权定价。

10.定价模型所需的参量都有哪些?

期权定价模型需要的主要参量有标的物价格，行权价格，标的物价格的波动率，期权合约的到期时间，无风险利率。这些参量是影响期权价格的主要因素。

11.Black-Scholes定价模型是什么?

舒尔斯教授是美国著名经济学家，1997年诺贝尔经济学奖得主，曾提出布莱克-舒尔斯期权定价公式——一种为期权或权证等金融衍生工具定价的数学模型，这一模型扩大了期权定价模型的应用范围，为企业新型债务及交易证券如保险合约进行定价提供了新方法，该计算法已成为金融机构涉及金融新产品定价的指引方法。（3）在产品定价时主要采用市场公认的多种期权定价模型以及研究人员对包括对应公司基本面等不同变量的预测对金融衍生产品确定合理定价。他们创立和发展的布莱克——斯克尔斯期权定价模型(black scholes option pricingmodel)为包括股票、债券、货币、商品在内的新兴衍生金融市场的各种以市价价格变动定价的衍生金融工具的合理定价奠定了基础。

模型的主要假设条件：(1)股票价格服从对数正态概率分布，股票预期收益率与价格波动率为常数。(2)无风险利率是已知的并且保持不变。(3)期权有效期内没有红利支付。(4)不存在无风险套利机会。(5)证券交易为连续进行。(6)投资者能够以同样的无风险利率借入和借出资金。(7)没有交易成本和税收，所有证券均可无限可分。

12.Black-Scholes定价模型的优缺点有哪些?

Black-Scholes模型公式较简单，计算期权价格时较迅速，能满足大多数情况下的期权定价，尤其是欧式期权。但Black-Scholes模型也有一些缺点，现实情况复杂多变，B-S模型要求的前提条件不一定被满足，会影响定价的准确性，而且此模型只适用于欧式期权的定价，对其他类型的期权不适用。

13.二叉树定价模型是什么?

目前，众多金融产品的定价以美国国债利率为基础，国债利率是金融理论上定价模型的无风险利率，一旦美国政府违约，将国债利率作为无风险利率的理论假设将不再成立。（2）期权交易以权益类为主，期货交易以非权益类为主2012年，期权和期货成交量占比分别为52%和48%，其中期权成交量中90%来自个股、股指以及etf等权益类期权，期货成交量中65%来自商品、外汇以及利率等非权益类期货。期权定价模型和二叉树期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值，选择其。

14.二叉树定价模型的优缺点有哪些?

在本版中，作者以其多年对资本市场的研究和多年的实践经验系统阐述了投资理论的发展，介绍了有价证券组合分析，资本资产定价模型，套利定价理论和期权、期货等衍生工具，以及投资理论的最新研究成果，既有理论分析又有生动案例。一些常见的选择题考点包括：满二叉树、完全二叉树节点数的计算，由树、二叉树的给出相应的遍历序列，依据二叉树的遍历序列还原二叉树，线索化的实质，计算采用不同的方法线索化后二叉树剩余空指针域的个数，平衡二叉树的定义、性质、建立和四种调整算法以及回溯法相关的问题。树{树的基本概念(结点(结点的度)、层次、深度(高)、有序树与无序树、森林)、树的存储结构(双亲表示法、孩子表示法、孩子兄弟表示法)、二叉树(二叉树的类型(特殊二叉树、满二叉树、完全二叉树)、二叉树的存储结构、二叉树的遍历(前序遍历、中序遍历、后序遍历、层序遍历)、二叉树的建立(树、森林、二叉树的转换、赫夫曼树、赫夫曼编码(压缩算法))、查找二叉树、(平衡树、红黑树))}。

15.BAW模型是什么?

BAW定价模型由Barone、Adesi、Whaley于1987年提出。通过推导B-S的微分方程，获得最佳边界的超越方程，再由牛顿迭代法去近似求解超越方程，最后获得期权价格的模型。BAW模型是B-S定价模型的推广，解决了美式期权定价的近似解析方法。

16.BAW定价模型的优缺点有哪些?

b-s期权定价模型及其假设条件 (一)b-s模型设置了以下重要的假设：1、股票价格服从对数正态分布。(三)看跌期权定价公式的推导b-s模型是看涨期权的定价公式，根据售出—购进平价理论(put-callparity)可以推导出有效期权的定价模型，由售出—购进平价理论，购买某股票和该股票看跌期权的组合与购买该股票同等条件下的看涨期权和以期权交割价为面值的无风险折扣发行债券具有同等价值，以公式表示为:s+pe(s，t，l)=ce(s，t，l)+l(1+γ)-t移项得:pe(s，t，l)=ce(s，t，l)+l(1+γ)-t-s，将b-s模型代入整理得:p=l·e-γt·[1-n(d2)]-s[1-n(d1)]此即为看跌期权初始价格定价模型。b-s-m模型是看涨期权的定价公式，根据售出—购进平价理论(put-callparity)可以推导出有效期权的定价模型，由售出—购进平价理论，购买某股票和该股票看跌期权的组合与购买该股票同等条件下的看涨期权和以期权交割价为面值的无风险折扣发行债券具有同等价值，以公式表示为：。

期权费和执行价格有什么区别?

一、期权费

期权费是你作为买方时，买入一张看涨或看跌期权，需要支付一定的成本。然后你才有买入或卖出标的资产的权利。

也就是说，为了得到这个权利，你需要付出期权费。

二、执行价格

执行价格是指你已经花了期权费得到一份期权了，然后你想行使这份期权代表的权利，则是以执行价格买入或卖出标的资产。

三、举个栗子

你花了1元钱买入一张KFC的优惠券，上面写着A套餐的价格是30元，有效期是10.1之前。

那么:

①1元钱便是期权费，为获得这张优惠券而付出的成本

②30元便是执行价格。你到KFC店拿出这张优惠券(即行权)，店家就必须得30元卖给你A套餐。假设现在店面价是35元，那你等于就是便宜了5元钱获得这份套餐，不算你的交易成本(即1元期权费)。

这里的KFC券等同于一份看涨期权了。

四、期货期权

对于期货期权，你行使权利就代表你可以以执行价格买入或卖出期货合约，即建立多仓或空仓，执行价格即是你的建仓成本。

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