“ ST”上市公司科迪乳业危机分散了超过18亿元的大股东

【全球网络记者刘晓旭】上市后仅仅五年，热衷于多元化，曾经风光无限的河南科迪乳业在风雨中摇摇欲坠. 在拖欠奶农的情况下，其控股股东科迪集团对公司资金余额的非经营性占用高达18.65亿元，资金迷宫，非法担保以及多项诉讼使公司进入了恶性循环.

实施风险警告，即控股股东占用公司资金

ST科迪（002770.SZ）作为起源于河南省商丘市雨城区的一家本地乳业公司，成立于2005年，并于2015年6月30日在深圳证券交易所正式上市. 该公司的“小白牛奶”产品风靡一时，并迅速打开了科迪乳业的流行. 但是，自2019年以来，负面消息一直持续存在，一些媒体报道称，科迪乳业自2017年12月以来一直拖欠奶农的牛奶付款，涉及河南，山东，山西，天津，河北，江苏，安徽等国. 奶农的总金额约为1亿元. 报告显示，奶农代表已多次要求该公司欠款，但遭到了指责.

除了欠奶农的牛奶外，科迪乳业还面临着工人工资的拖欠，许多经销商报告说他们正面临短缺. 自2018年6月起，科迪乳业两次收购的Kodi Quick Freeze也面临停工的风险. 2019年8月3日和8月5日，科迪乳业收到了监管部门的两封关注信，并被要求核实并解释对农民的欠款情况，是否限制货币资金以及雇员的工资. . 2019年8月16日，科迪乳业因涉嫌违反法律法规受到中国证券监督管理委员会的调查.

这正是因为控股股东科迪食品集团（以下简称“科迪集团”）拥有公司资金的非经营性占用. 自2020年6月29日起，公司开始实施其他风险警告，其缩写从“ Cody Dairy”更改为“ ST Cody”. 该公司的股价立即跌至地面，连续四天达到每日涨停. 截至2020年7月2日上午，收盘价为2.23元/股.

作为回应，资深乳制品分析师宋亮在接受《环球金融》采访时指出: “科迪乳业的问题通常是缺乏资金. 由于缺乏资金会带来诚信问题，因此公司的资金链其次，由于前一次事件导致渠道经销商质疑科迪的诚信，而且每个人都不愿意接受科迪的货物，这将导致科迪的业绩进一步下降，业绩下降也将导致资金紧缩，恶性循环已经形成，此外，科迪乳业的财务和相关资金借贷问题还不够透明，担保问题也很严重. ”

2019年年报显示，控股股东科迪集团（科迪集团持有科迪乳业486.69百万股，占总股本的44.27％）是科迪乳业的最大股东，也是上市公司的实际控制人公司是张庆海，徐秀云）公司资金有非经营性占用. 截至2019年底，科迪集团占用科迪乳业的其他应收款累计金额高达66.57亿元，当年累计还款金额为47.92亿元. 科迪乳业在2020年6月24日《关于对公司股票实施其他风险警告的公告》中表示，截至本公告发布之日，公司控股股东对公司资金余额的非经营性占用为18.65亿元，占公司公司最近的一年. 已审计净资产的118.26％.

同时，2019年上市公司对外担保总额为2.77亿元，占公司净资产的17.58％. 其中，科迪乳业涉及违法担保事项8项，担保总额为2.72亿元，占公司净资产的17.26％. 担保对象包括控股股东科迪食品集团，实际控制人张庆海和河南科迪面条. 有限责任公司，商丘科苑畜牧，河南科迪米尔食品等11名自然人，河南科迪速冻食品，马强.

以上行为显然违反了法律，触及了监管红线. 中文事务所沉宗斌在接受《全球金融》采访时指出: “根据《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保的通知》（以下简称“公告”）根据相关法律规定，上市公司不得借入或无偿借用公司的资金，而应将其直接或间接提供给控股股东和其他关联方. 此外，上市公司不得为控股股东或其他关联方，且其股份不得少于公司股份的50％. 2.任何非法人单位或个人均提供担保. 上市公司控股股东占用非经营性资金和对外担保的可能责任包括: 1.上市公司及其高级董事，监事，经理和其他高级管理人员违反上述《通知》规定，中国证券监督管理委员会将在违反本“通知”之日起十二个月内，责令其改正，处罚，不受理上市公司的再融资申请. 二，上市公司控股股东: “违反规定，或者未按规定清偿上市公司占用资金的，中国证券监督管理委员会不受理其公开发行证券的申请或其他批准事项. 三，如果负责人和直接控制非国有控股股东的负责人违反了上述《通知》，给公司造成了损失，则其国资委，中国银行业监督管理委员会及其有关地方政府的不良信用记录. 上市公司或者严重损害其他股东利益的，应当承担赔偿责任，并由有关部门予以处罚. 构成的，应当追究刑事责任. ”

2019年年报显示，科迪乳业共遭遇重大诉讼18起，涉案金额17308.40万元. 截至2019年底，他们正在清算或执行中，其债务仍处于未偿还状态. 科迪乳业的控股股东科迪乳业已被列入不诚实的名单. 此外，控股股东科迪集团持有的4.845亿股股份（占总股本的99.96％）和实际控制人张庆海持有的4622.8万股被冻结.

在这方面，年度审计机构亚太（集团）注册（特殊普通合伙）（简称“亚太审计”）发表了对公司2019年年度财务报告持保留意见的审计报告. 形成保留意见的依据包括: 科迪集团的其他应收款没有坏账准备，并且对钱的可收回性存有疑问. 报告期末，公司有外部担保，诉讼或仲裁事项，无法确定公司是否需要承担损失和损失额. 其他未披露的此类事项及其对财务报告的影响；中国证监会的调查尚未得出最终结论，因此无法确定调查结果对公司财务报告的可能影响；公司无法按时偿还到期债务大股东占款严重的个股，一些银行帐户被冻结，一些资产被冻结和没收，审计机构对公司继续运营能力的不确定性表示怀疑.

公司业绩下降

危机已波及科迪乳业的业务表现. 根据业绩报告，该公司的净利润自2019年第三季度以来同比下降了69.70％. 2019年，科迪乳业遭受了亏损. 其中，全年实现营业收入5.66亿元，同比下降55.99％；归属于上市公司股东的净利润为-1.75亿元，同比下降235.51％. 科迪乳业在2020年第一季度的表现同样糟糕. 根据2020年第一季度报告，科迪乳业实现营业收入5777.8万元，比去年同期的2.9亿元减少80.10％. 母亲应占净利润为-409.64百万元，比上年同期的299.992万元减少了236.58％.

该公司的主要区域市场全面崩溃. 作为科迪乳业的大本营，2019年河南省收入为2.61亿元，比2018年的5.61亿元下降53.48％;山东省收入为901.97万元，较2018年的3.34亿元同比下降72.99％;安徽地区实现营业收入2907.5万元，同比下降66.20％；江苏地区实现财政收入1220.5万元，同比下降72.37％.

同时，公司的流也存在重大问题. 2019年，公司经营活动净流入6.33亿元，同比大幅下降61.20％;年末货币资金余额2677.5万元，比2018年末16.72亿元少.16.44亿元，同比减少98.40％.

此外，全球金融统计发现大股东占款严重的个股，科迪乳业的销售毛利率自五年前上市以来一直逐年下降. 根据Wind Information数据，该公司2015年的销售毛利率最高，为35.49％，2016年为31.58％，2017年为25.96％，2018年为24.77％，2019年为-0.1956％，2020年第一季度数据显示-6.37％.

对于业务状况，科迪乳业在其2019年总体发展报告中表示，随着经济发展和消费升级，奶牛场的激烈竞争对公司的产品水平和管理能力提出了更高的要求. 国内经济形势的重大变化和金融监管政策使公司融资面临外部环境持续变化的诸多挑战，并在业务运营中遇到更多不确定性. 随着市场流动性波动加剧，公司的融资渠道被封锁，资本成本上升，这将对公司的2019年业务产生更大的影响.

该行业的资深研究人员在接受Global Finance采访时分析说: “实际上，自去年以来，有关Cody Dairy的负面谣言就屡见不鲜. 该公司还因涉嫌违反法律和法规而受到证券监督管理委员会的调查. 法规的规定，股价甚至更高. 与总体趋势的背离趋势，2019年股价继续下跌. 但是，结合公司今年4月初的股价持续上涨和本年度报告的披露，以积极认识控股股东的非经营性占用公司资金造成看空的观点，一方面可能是因为公司已经采取了相应的对策，另一方面也不排除一些资金已经基本变现. 在政策监管不断收紧的影响下，违规上市公司的成本越来越高. 最终将实现无庸置疑的行为，欺诈，欺诈和其他. 被市场淘汰后，即使“牛气冲天”最终可以顺利度过，但从公司的基本面来看，经营质量不佳，成长性不强，还不符合目前的市场资本偏好点. “

对于科迪集团的控股股东科迪集团大量的公司资金，非法担保，公司业绩下降以及当前的经营状况，《环球金融》致信科迪乳业证券部，但截至发稿时，尚未收到任何回复.

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