优步的市值仅为255亿美元. 滴滴的市值达到200亿美元吗？

3月19日，北京时间，Uber暴跌21.63％，是自上市以来的最大单日跌幅. 其最新收盘价仅为12.82美元，相当于10个月上市的市值255.5亿美元. 自新低. 软银在优步的投资已遭受损失，或已超过50亿美元.

全球汽车共享平台的创建者优步（Uber）也是全球最大的汽车共享平台上市公司，其市场价值已成为同类公司的参考目标. 中国的汽车叫车平台滴滴就是这样. 公司. 在一级市场上，滴滴的估值曾以优步为基准.

当滴滴上市和以何种估值上市时，这是中国一级市场尚未解决的两个谜团，预计它们不会在2020年得到解决. 如果滴滴要上市，根据优步的市值表现，中国汽车叫车平台（或旅行平台）的估值可能不到200亿美元.

以下，基于Uber和Didi的业务规模，双方所处的市场以及双方的业务模型，您如何深入分析Didi的估值？这个问题是中国一级市场尚未解决的谜团之一. 本文仅用于分析，因为它不构成实际参考. 请注意分析的逻辑.

在一级市场上，滴滴的估值曾经与Uber的估值背道而驰. 滴滴公司曾一度向投资者建议滴滴公司的估值较低，而定单则更高，因此估值具有较大的上升空间. 滴滴的价值取决于优步的市值.

Uber的最新市值为255亿美元，其中Uber持有滴滴的收入权的17.7％，这是Uber中国与滴滴合并的结果. 此外，优步还持有优步ATG约62.5亿美元. 股权，这是2019年4月，Uber ATG在独立后从软银，丰田和电装获得了10亿美元的总投资. 估值为72.5亿美元.

Uber IPO时的市值为824亿美元，低于市场预期的1200亿美元. 一级市场最终融资的估值约为750亿美元，高于滴滴出行的最终估值600亿美元. . 换句话说，在一级市场，优步的估值高于滴滴的估值.

在业务方面，Uber的业务主要分为四个部分: 1.租车； 2.外卖优步吃； 3.货运服务Uber Freight； 4.其他业务（电动自行车，技术服务）. 外卖和货运服务是Uber增长最快的业务. 在2019年第三季度，它们分别同比增长64％和78％，收入分别为6.45亿美元和2.18亿美元.

汽车租赁业务是Uber最大的业务. 2019年第三季度，收入为28.95亿美元，同比增长19％. 然而，竞争者Lyft-in在2018年侵蚀了Uber的汽车打车业务，Lyft声称它占据了美国共享出行市场的35％，而15个月前为15％. 美国共享出行市场基本上由Uber和Lyft垄断.

Uber的市场价值构成可以被认为是五个主要部分: 1.汽车叫车业务； 2.外卖优步吃； 3.货运服务Uber Freight； 4.其他业务（电动自行车，技术服务）； 5.持有投资收益（占Didi收益权和Uber ATG权益的17.7％）. 打车业务受到Lyft的竞争，外卖和货运业务正以惊人的速度增长.

作为一家非上市公司，迪迪没有发布其详细的运营数据. 但是您也可以从其当前业务进行推测. 目前，滴滴的业务包括1，租车（专用车，特快车，拼车，等）； 2.小​​车售后市场服务；第三代驾驶，汽车租赁（小车租赁）和自行车.

滴滴的最新估值有以下参考文献:

1. 滴滴的最新一轮融资是丰田汽车在2019年7月进行的6亿美元战略投资，但投资估值尚未公布;

2. 根据Gronhui的说法，2019年10月，滴滴在中国和美国的两个原始股东寻求兑现，报价分别为400亿美元和430亿美元. 但是，它不会显示交易是否成功；

3. 恒大研究院在2019年12月底发布的《中国独角兽报告: 2019年》显示，滴滴的最新估值为450亿美元;

4. 2017年，滴滴出行亏损25亿，旅行订单74.3亿;在2018年，它损失了108亿，订单约为109亿（平均每天超过3000万的订单）；

订单增加，损失也增加，滴滴的商业模式似乎并不那么漂亮.

Didi从Uber获得的商业模式副本，除了汽车叫车服务外，Didi还想攻击外卖服务，但Didi在该国美团中遇到了强大的对手. 滴滴希望切入外卖店，也是因为美团希望切入汽车租赁服务. 在南京和上海以及一些城市之间的短暂对抗之后，双方都感到失望.

因为一旦打了一场仗，美团和滴滴都不需要大量资金. 当然，美团当时也正在为IPO做准备，它不应该影响IPO财务报表的表现，因为它在花钱开发市场.

2019年，市场上曾有传闻称，美团希望收购Didi. 当时，美团上市后市值达到顶峰，约为900亿美元，并实现了盈利. 滴滴陷入了泥潭，其业务受到法规和竞争对手的严重压制.

滴滴顺丰的生意因一再杀人而被监管部门制止. 它从2019年底重新启动，但在重新启动后不久就受到流行病的影响. 重新启动拼车业务，因为拼车业务是滴滴的唯一获利业务线，滴滴每年曾经贡献了10亿元的利润.

更重要的是，在法规的影响下，滴滴的商业模式已经从简单的C2C模式转变为B2C模式，与传统的公司没有太大区别. 只有乘车业务仍然是纯C2C模式，它也是唯一可以提高估值的地方.

我还必须提到的是自动驾驶. 它还指的是Uber的自动驾驶部门Uber ATG. 滴滴成立了自动驾驶部门. 但是，真正的规模投资应该从2019年开始. UberATG是独立的，而Didi的自动驾驶部门是独立的. 滴滴首席技术官张波成为新公司的首席执行官. 随后，顺威资本投资公司的孟兴加入为首席运营官，Aptiv副总裁魏俊清成为首席技术官.

但是，区别在于，Uber ATG独立后，它从软银，丰田和电装获得了总计10亿美元的投资，Uber随后上市. 滴滴自动驾驶独立后，滴滴还没有获得任何投资（到目前为止还没有官方公告），滴滴似乎离上市还很遥远.

Didi公开上市并无数次被传承. 作为中国备受瞩目的超级独角兽和超级融资平台，其融资总额超过200亿美元，其背后的投资者极为豪华. 一线美国和外国基金，中资财团和银行，丰田和苹果等汽车和技术巨头.

2018年，滴滴涕的上市计划因接连发生的致命事故而中断，唯一获利的打车服务被停止，滴滴涕开始安全整顿，并派驻了相关主管. 滴滴还很少宣布2019年2018年亏损108亿美元，并开始裁员并减少开支（包括员工福利），甚至取消了用于招待的矿泉水.

程伟或刘青曾经在媒体上哭过，实际上，哭泣并不能解决滴滴的问题. 滴滴背后的众多投资者都期待滴滴的IPO并实现有利可图的退出滴滴市值是多少亿，这是资本的基本推动力.

滴滴出行时，其估值是多少，这是一级市场上两个尚未解决的谜团. 滴滴出行于2019年底重新开始了其乘车业务. 此前，滴滴出行已经使自动驾驶公司独立，并被解释为滴滴出行在2020年进行首次公开​​募股. 然而，全球股市在第一季度暴跌，美国股市中有罕见的四只10天之内崩溃.

Uber的市值已降至255亿美元. 面对这种市场环境滴滴市值是多少亿，滴滴有信心上市吗？答案是显而易见的. 那么，滴滴现在值多少钱？一旦在主要市场对Uber进行基准测试，您也可能会针对Uber进行IPO市场价值基准测试.

Uber的核心资产: 1.租车； 2.外卖； 3.货运； 4.权益. 滴滴的核心资产: 1.打车； 2.小​​车服务； 3.驾驶，租车，自行车等. 仍在主要市场中，以打车服务为核心业务时，滴滴的估值不及优步. 现在，Uber已经开发了两个与汽车租赁市场一样大的市场，这给了我们很大的想象空间. 空间.

迪迪的情况更糟: 在汽车租赁业务中，它受到原始设备制造商（OEM）领导的区域竞争的困扰，并遇到区域监管困难；外卖市场没有也不能渗透，因为它面临着美团和蚂蚁金服务业的竞争；货运市场尚未开发；邮政市场，但这可以使滴滴有一定的想象力.

更重要的是，Uber还持有滴滴出行的17.7％的收益权，以及Uber ATG高达62.5亿美元的股权. Didi的自动驾驶公司的估值肯定不如Uber ATG好，而且相差一个数量级.

另一点是，Uber在美国仍然是C2C模式. Didi不再是纯C2C模型. C2C模型的规模效应和平台的轻资产优势也可以体现在估值中. 更重要的是，Uber和Didi都无法实现盈利. 在当前的市场环境中，这显然是一种不受欢迎的商业模式.

迪迪，你觉得值多少钱？车志军认为，高于Uber的估值对投资者来说风险太大，高于Uber的股票，最好购买Uber的股票，流动性特别强，如果低于Uber，这也取决于它作为投资者的最低水平，您必须将利润向上看，因此它必须少于200亿美元. 根据Uber的市值，获利率为25％，使用时间至少为3年，年化收益率为8％. 风险仍然很高. 大！

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