东海证券盈利能力存疑 净利连续下滑业绩堪忧

从东海证券的盈利能力来看， 2009-2011年营业收入和净利润均处于连续下滑的趋势，业绩堪忧。

东海证券2009年度至2011年年度财务报告显示，其营业收入分别为22.81亿元、21.51亿元和11.45亿元，净利润则分别为8.19亿元、6.11亿元和1.17亿元，尤其在2011年，其净利润同比下滑超过80%，下降幅度之大让人震惊。

2011年年报显示，东海证券2011年基本每股收益为0.07元，扣除非经常性损益之后东海证券佣金，每股收益低至0.05元。而2010年东海证券基本每股收益为0.37元，扣除非经常性损益后这一数字为0.36元，可见东海证券2011年每股收益下降幅度之大。

公司经过前几年的高速资本扩张之后，经营质量显著好转东海证券佣金，继2016 年经营净流达到16 亿（同比+142%）之后，2017 年前三季度继续大幅增长，达到15.26亿元（同比+130.65%）。2015 年 1-6 月及 2014 年全年产生净经营流的差额）。五、及等价物净增加 -39,670,443.36 89,472,218.37额。

而2011年这一数字由2010年的-6.15亿元变为-38.08亿元。这一连串逐渐下降的数字让人不得不怀疑东海证券目前的盈利能力。

分业务看，东海证券的四大主营业务收入同比数据均出现了下降。其中，证券自营业务惊现亏损惨状，2011年这一业务的营业收入出现赤字，从2010年的3.70亿元下降到2011年的-0.22亿元。

目前，东海证券自营业务以股票市场投资为主，收益来源主要依靠低买高卖，对市场单边上涨依赖较强。东海证券表示，证券市场受宏观经济、政治、国际市场以及投资者心理等诸多因素的影响。

本基金投资于证券市场,基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动,投资者在投资本基金前,请认真阅读本招募说明书和基金合同等信息披露文件,自主判断基金的投资价值,自主做出投资决策,全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性,充分考虑自身的风险承受能力,理性判断市场,对认购(或申购)基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策,获得基金投资收益,亦承担基金投资中出不必像公募基金那样定期披露详细的投资组合，一般只需半年或一年私下公布投资组合及收益即可，政府对其监管远比公募基金宽松，因而投资更具隐蔽性，获得高收益回报的机会也更大。众所周知，自营贷款属于银行的核心主营业务之一，银行都会有一套高度完整、严谨的自营贷款操作流程，“8号文件”要求各银行应比照自营贷款管理流程，对非标准化债权资产投资进行投前尽职调查、风险审查和投后风险管理，这样的要求将促使银行对非标准化债权资产投资进行更为严格的审核和管理，加上更为详尽的信息披露，银行理财产品的“安全质量”将进一步提高，投资者拿到的产品说明书将更加全面的反映出所投资资产的“全貌”。

实际上，东海证券公司的收入高度依赖传统经纪业务。年度财务报告显示，东海证券2011年“手续费及佣金收入”为11.85亿元，其中经纪业务收入7.14亿元，占比高达60.26%。

昨日市场延续区间波动，行情早盘低开在15.807的位置后行情先回补缺口给出15.885的位置就开始会做，盘中低给到了15.676的位置后行情整理，终日线收线在了15.695的位置后行情以一根上影线很长的大阴线收尾，而这样的双阴夹一阳的形态就意味着的行情还需要进一步的回落，点位上，的行情回踩15.8空，止损16，下方目标看15.65-15.6，跌破的话看15.4附近。 （十 ）投资资产支持证券的信息披露 本基金投资资产支持证券， 基金管理人应在基金年报及半年报中披露其持有的资产支持证券总额、 资产支持证券市值占基金净资产的比例和报告期内所有的资产支持证券明细。化工行业已有118家公司披露了年报预告且有具体的利润数据，整体披露率12.54%，根据已披露数据测算出化工行业17年年报盈利增速为63.53%，较三季报的53.04%小幅上行。

尽管经纪业务占比这两年正在下降，但是有分析师认为，一方面这是因为证券公司新业务的发展，另一方面是因为市场不景气导致营业总收入在下降。

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华泰证券分析师张蕾在接受时代周报记者采访时表示，收入高度依赖传统经纪业务这种情况在整个行业都比较普遍，高度依赖经纪业务，一旦市场成交量下滑，经纪业务受到影响，佣金收入下滑，从而面临收入降低的风险。

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