2015年牵引车市场分析及2016年市场需求预测

中国汽车工业协会2015年度数据显示，我国汽车工业基本上步入了“微增”态势(相比2009年“井喷”)，“微增”阶段持续时间，或者将持续数年;其中商用卡车自2009年以来，得到了长足发展，并达到高峰，从2011年后，商用卡车开始进入“渐渐下行阶段”，并且持续性下滑，2015年已经到了最低值。重型卡车作为商用车卡车的重要贡献，也是产销超过100万辆关口，得到“跨时代发展”重要过程。

纵观中国重卡市场1994-2015年的走势，根据现有的统计数据分析，中国重卡市场走势可分为“四个阶段”：第一阶段：重卡发展“萌芽”期(1994—1997年)，第二阶段：“重卡发展第I期”(1998—2005年)，第三阶段：“重卡发展第II期”(2006—2014年)。2015年重型卡车市场销售总量增速下滑虽然次于2005年“大调整年”，我们再根据中国重卡市场“周期性需求规律”判读，2015年为重卡市场周期性市场的下滑，导致今年市场销售大幅度下滑是各类因素综合结果，属于“重型卡车市场需求周期性”下滑。

表1、

一、2015年重卡市场最大亮点：公路牵引车市场份额逾45%

1、2015年牵引车贡献率45.4%：

截止2015年12月31日，重卡市场生产量累计536089辆，较去年同期(747451辆)增减-8.28%;销售累计550716辆，较去年同期(743991辆)增减-25.98%，产销比97.34%不大于100%。下表数据显示，在2013年，重型卡车三类车型中，二类底盘(自卸车和改装类专用车)销售总量贡献率最大;2014年后，牵引车销售总量贡献率首次超过了二类底盘的销售贡献;2015年重卡市场需求变异较大，很大程度上受国家投资结构及货运方式影响，使重型卡车产品结构也发生较大变化，2015年牵引车市场贡献已经到达了44%，创历史新高。从现在销售车型来看，牵引车成为重卡销售车型的核心支撑，也是重卡市场竞争格局的成就者，重卡企业前10家中，牵引车销售的贡献率将成为竞争排名的资本。

图表2：2013-2015年重型卡车市场三类车型占比图

2、2015年牵引车增减率整体高于重型卡车市场增减率：

在现在的电影版中，擎天柱的体型有了很大的改变，从平头重型牵引卡车变成了美国风格更重，体积更大的peterbilt 379型，379型是美国高速公路上的霸王，是美式长头卡车的经典之作。4、治超利好继续释放 重卡销量有望保持增长：据第一商用车网报道，1月国内重卡市场共约销售各类车辆8.2万辆，环比增长9%，比去年同期的3.68万辆大幅增长122%，创下了最近六年来的1月份销量新高。二手牵引车是由联邦德国生产的一款车，二手牵引车主要是采用电动机驱动，利用其牵引能力，在其机械的后面拉动装载货物的小车车厢，二手牵引车是销售使用经常用于车间内或车间之间大批货物的运输，二手牵引车与二手牵引车进行相配合使用的时候，其车有的会上一本，有的则是把牵引车和二手牵引车分别上牌的。

图表3：2005-2015年牵引车增减率与重型卡车市场整体增减率对比

二、2015年牵引车市场总量为 “2011年25万辆” 的市场容量

前文知道，2015年重型卡车销售总量55万辆，销售总量为2008年需求水平;而2015年半挂牵引车销售累计已到2539万辆，已经接近“2009年21万辆市场总容量”。在重型车的三类车统计中，半挂牵引车历来是重型卡车的重要销售车型，市场贡献率愈来愈高。根据2005年至今的销售总量及增长速度发融危机特殊性影响除外，历年半挂牵引车的销售增长速度高于整体重卡市场的增长速度(金融危机后的重卡市场因为“4万亿投资拉动”，已经无法完全反应正常重卡需求的实际需求)。

因此，牵引车市场总量提前重卡市场而来，市场反应速度更快2016市场需求预测。

表4、

三、“原斯太尔系”牵引车份额超过30%

我国重卡市场的斯太尔系(陕西重汽、中国重汽、上汽依维柯)是重卡市场的绝对主力，也代表了我国重卡市场的整体发展水平。现在除上汽依维柯外，陕西重汽和中国重汽的牵引车市场再现新活力，市场直逼一汽集团和东风公司的牵引车传统优势。一汽集团和东风公司从2011年的59%，到 了2015年已下降到41%。原斯太尔系的份额仅陕西重汽和中国重汽两家从2011年的18.92%，到了2015年已经增长到了30%。

另外成都大运汽车牵引车也是出现份额大幅度增长，从2011年的0.73%到2015年已经达到了4.88%;相反，北汽福田份额下滑较大，从2013年的19.68%到2015年已经达到了17.37%.

表5、

四、2016年牵引车市场“最终需求”结论： 51.31万辆

1、2015年货运量指标和货运周转量指标基本概况：增速下滑，但明显回暖

净利润增速平均值27.92%，中位数8.95%，净利润同比下滑50%以上企业139家，下滑20%~50%企业132家，下滑20%以内企业110家，增长20%以内企业145家，增长20%~50%企业170家，增长50%~100%企业100家，增长100%以上企业80家，仅40.43%企业增速超过20%。山水酒店虽难逃行业整体出租率下滑趋势，但依然在维持平均出租率55%(高于行业平均值53%)基础上实现毛利率的增长，2014年山水酒店业务毛利率达85.73%，同比上升5.04个百分点。据抽样调查，全市旅游饭店平均开房率为85.06%，(旅游饭店客房总量比去年同期增长4.95%),同比提高0.62个百分点。

图表6：公路货运总量指标(货运量及周转量指标)

2、2015年1-11月公路货运占比情况：公路货运总量占比在78%以上，铁路运输份额有所降低：

货运量占全省货运总量1/4以上，仅次于铁路，成为省内运输系统的主力。…… 公司是一家综合性大型物流企业，主要经营物流,货运,运输，公路、铁路、货运包装、仓储运输配送，长途、短途、整车、零担运输业务，厂家搬家，长途搬家，个人搬家，包装等。繁邦物流信息部服务热 线 ：15812004062/0871-67161190：主要经营物流,货运,运输，公路、铁路、货运包装、仓储运输配送，长途、短途、整车运输业务，厂家搬家，长途搬家，个人搬家等。

表7、

3、2013年全年市场需求有望接近25.91辆

根据2015年年底的市场反应，考虑公路货运相关因素，尤其运价各类数据显示，公路运价增长回升，表现了牵引车市场预期即将见底，对此我们判断牵引车市场将逐步再启动。我们在此没有单独对重型牵引车市场进行因素分析，例如：运距，公路运量等。根据全年需求测算，2016年牵引车市场的需求预计：悲观预测23.69万辆;基本预测25.91万辆;乐观预测27.89万辆2016市场需求预测。

2017年q1营收端同比13.76%+，整体符合市场预期，考虑2017年春节较去年提前因素的影响（备货较早）及平年的因素（2017年较2016年2月少一天）同店增长基本持平，但整体来看3/4月份同店增长态势较好，预计q2/q3/q4营收端增长较q1增长率要高。可民众只会轻信而不会深究，如此乐观信息在多大程度上是符合事实，那些不断释放乐观信息的人，除了迷惑竞争对手的考虑，形势只能讲好不能讲孬的新闻惯性，更多的恐怕是出于政治和经济利益的考虑。其价值大小取决于分析人士对未来经济景气程度的预期、企业生命周期阶段、流收益按比例增长或固定不变等等。

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