国军发布了34个行业的景气指数. 哪些行业正在改善？

编者注: 本文来自微信公众号“国泰君安证券研究”（ID: gtjaresearch），经授权发行，含36种rypto.

在过去的两年中，我们听到越来越多的人抱怨他们的行业不景气.

您如何定义吊杆？如何衡量经济的边际改善和恶化？

国泰君安宏观团队较早前发布了“国泰君安产业景气指数体系”，试图使用尽可能透明但公平，简单，有明确理论基础的模型来概述34个子行业的景气和变化. 行业趋势.

不仅如此，国泰君安宏观团队还利用行业之间的上下游关联来发现那些显示出经济改善迹象的行业背后的逻辑各个行业景气指数，同时帮助投资者找到当前复杂的经济状况. 环境，产业链. 动臂方向.

尽管行业的2/3并不那么繁荣各个行业景气指数，但是毕竟还有一些“明日之星”正在崛起.

我们知道，在宏观水平上，数量（GDP增长率）和价格（CPI同比增长率）的变化形成了美林时钟，该时钟用于指示不同的经济状况:

在行业水平上，我们使用每个行业的数量（行业增加值增长）和价格（PPI同比增长率）的变化将每个行业在每个时期的繁荣变化划分为四个类别一一分配. （编者注: 有关此模型的更多理论基础，请参阅原始报告）

通常来说，价格变化滞后于数量变化，因此，在分配值时，我们应该赋予体积更大的权重.

我们将音量变化的增加或减少记录为+2或-2，

将价格涨跌记录为+1或-1，

在行业级别，您可以得到四种情况: +1（数量价格上涨和下跌），+ 3（数量价格一起上涨），-1（数量下降价格上涨）和-3（数量下降价格下跌） ）

我们以2006年1月至2月为基期，繁荣期为0（因为按行业开始的工业增加值的增长率始于此点），并且此后每个时期的繁荣期的累积变化期间，添加获取每个期间的繁荣状态.

通过对37个主要工业行业使用上述繁荣度测量方法，我们发现:

1. 与2016年以来的这一轮小周期相比，过去三个月大多数行业的繁荣一直低于30％的分位数.

▼当前，大多数行业的繁荣是2016年以来最低的1/3.

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