“傍巨头”好处多 优酷土豆财报数字攀升

国内视频巨头优酷土豆于3月20日宣布了2014年第四季度及财年未经审计财务报告。优酷土豆2014年前三季度同样亏损，分别亏损为3610万美元、2650万美元、2960万美元，加之这一季度亏损5130万美元，优酷土豆2014年一共亏损了1.43亿美元。对于财报，优酷土豆集团总裁刘德乐继续补充道：“优酷土豆的流量在本季度增长强劲，月度活跃用户数超过5亿。

优酷土豆

在盘后交易中，截至美东时间11月14日下午17:40（北京时间11月15日早6:40），优酷土豆股价上扬1.39美元，涨幅为5.27%，暂报27.25美元。当晚美股一开盘，优酷土豆股价（nyse:yoku）暴涨了17.16%，股价升至26.97美元，盘中更是飙升至27.40美元的高点，领跑中概股。2月28日晚间消息，优酷土豆集团(nyse:yoku)于今天公布了公司未经审计的2013财年第四季度及年度财务报告后，美股盘前大涨13%，截至北京时间22:10，优酷土豆股价上涨3.99美元至34.85美元，涨幅达12.93%。

在第二天的媒体发布会上，优酷土豆集团CEO古永铿，这位自称“性情中人”、爱好心理学、曾在精神病院实习过的掌门人显得格外兴奋；在古永锵看来，优酷土豆盈利的影响，将是属于整个行业的。

更重要的是，通过移动端大屏广告发力，加上压缩内容成本和行政费用，”养在深闺”的优酷土豆算是做了次好spa―如花美颜，找个“干爹”会比较容易。更重要的是，通过移动端大屏广告发力，加上压缩内容成本和行政费用，”养在深闺”的优酷土豆算是做了次好spa--如花美颜，找个“干爹”会比较容易。况且，2012年，优酷土豆的合并，只是在体量上使得优酷土豆成为当年视频业的老大，而不盈利问题始终没有得到解决。

摩根大通分析，虽然第四财季，优酷土豆移动营收占总营收的比例虽然提高到10%，但却并未推动公司营收显著增长，因为pc营收环比下滑3%，同时，由于优酷土豆与竞争对手的内容预算差距缩小，优酷土豆第四财季流失了一部分流量。在优酷和土豆双平台流量大幅增长的前提下，优酷土豆集团二季度的带宽成本仅比上一季度增长2%。刘德乐说，优酷土豆将利用不同业务部门间配合，打造更加平衡和可持续内容体系，在这个体系中，优酷土豆自有网络原生内容将成推动未来营收和流量增长的最重要内容类型。

首季盈利成本费用双双下降

据财报显示，优酷土豆第四季度净收入为9.013亿元（约合1.489亿美元），较2012年同期的预计综合净收入增长42%。

凤凰科技讯 8月20日消息，优酷土豆于今日凌晨公布2014年二季度财报，二季度优酷土豆净收入为9.587亿元(美元1.545亿元)，同比增长27%，净亏损为1.644亿元(美元2,650万元)，较2013财年同期扩大57%。从历季数据来看，在美国纽交所上市的优酷，仅在2013年q4以非美国会计通用准则实现微盈利，此后2014年以来，再次出现继续亏损。从历季数据来看，在美国纽交所上市的优酷，仅在2013年q4以非美国会计通用准则实现微盈利，此后2014年以来，再次出现持续亏损。

2012年11月30日，中国网络视频行业领军企业优酷土豆集团(nyse:yoku)于今天公布了公司2012财年第三季度的财务报告，报告显示，优酷土豆整体净收入为5.022亿元（美元7990万元），其中优酷的净收入为4. 835亿元（美元7690万元），较2011年同期增长84%。3月20日，优酷土豆公布了其在2014年第四季度的财务报告，报告显示，优酷土豆第四季度净营收为12.6亿元，相较于第三季度11.1亿元的净营收增长了13.5%，而较2013财年同期增长40%。优酷土豆第三季度整体内容成本为1.82亿元(美元2900万元)，其中优酷的内容成本为1.364亿元(美元2170万元)占优酷同期净收入的28%，2011年优酷同期比例为26%。

2014年，阿里成为优酷土豆公司最大的老东家，之后便对阿里影业开始了资产重组，相信亏损只是暂时的，从淘宝成为电商赢家的例子看来，优酷土豆的盈利应该不远。针对外界认为优酷和土豆两家竞争对手的公司合并并不能产生1+1>2的说法，于洲表示，优酷土豆合并过后预期在营收方面会翻番，但对于未来是否会盈利，于洲表示，优酷土豆集团目前并未把赚钱当成第一目标，“未来盈利不是不可能。尽管合并壮大的优酷土豆的规模，但优酷土豆面临的挑战依然不减，在今年5月份，百度收购pps视频业务，并与爱奇艺整合，使得优酷土豆面临爱奇艺冲击，另一方面，视频行业新的并购还在酝酿，一旦产生新的并购，也会对优酷土豆的市场地位造成影响。

从披露的财务数据来看，单去年四季度，优酷土豆的毛利润达到2.54亿，较2012财年同期增长119%。优酷的财报非美国通用会计准则毛利润为2.683亿元，较2012财年同期增长108%。

这一年优酷全年亏损1.72亿元、土豆亏损5.11亿元、爱奇艺亏损5亿元。2012年11月30日，中国网络视频行业领军企业优酷土豆集团(nyse:yoku)于今天公布了公司2012财年第三季度的财务报告，报告显示，优酷土豆整体净收入为5.022亿元（美元7990万元），其中优酷的净收入为4. 835亿元（美元7690万元），较2011年同期增长84%。优酷土豆第二季度毛利润2.086亿元(3360万美元)，较2013财年同期增长10%，优酷土豆第二季度毛利润率为22%。

对于盈利，古永铿分析是来自规模效应、综合实力和团队三方面的合力。

体现在财报上，除了规模不断扩大带来营收的增加，同样重要的一方面则是公司日常及行政管理费用的大幅下降。

在2013年第四季度，优酷土豆的日常及行政管理费用为4040万元，而2012财年同期为7310万元。非美国通用会计准则日常及行政管理费用计算，2013财年第四季度为2140万元，较2012财年同期降低62%。

从2013年全年来看，日常及行政管理费用为2.618亿元，非美国通用会计准则日常及行政管理费用为1.915亿元。综合非美国通用会计准则日常及行政管理费用，即不计入期权费用、公司合并相关费用、及合并带来的非竞争性条款之无形资产的折旧，于2012年第四季度为5700万元（920万美元），较2011年同期预计综合非美国通用会计准则日常及行政管理费用为6680万元（1070万美元）缩减15%。综合非美国通用会计准则日常及行政管理费用，即不计入期权费用、公司合并相关费用、及合并带来的非竞争性条款之无形资产的折旧，于2012年第四季度为5700万元（美元920万元），较2011年同期预计综合非美国通用会计准则日常及行政管理费用为6680万元（美元1070万元）缩减15%。

此外，值得注意的是，优酷土豆第四季度成本为6.47亿，较上一季度7.75亿减少16%。

其中，优酷土豆第四季度在内容成本上的投入为3.537亿元（5840万美元），占净收入的39%。内容成本同比三季度4.96亿下滑28%。

另外，第四季度带宽成本为1.788亿元（2950万美元），第三季度的宽带成本则为1.816亿元，

宽带成本降幅1.5%左右。在公司净收入的占比中从2012年26%下降到20%。

占公司净收入20%，而2012财年同期占比为26%。

对此，优酷土豆CFO徐舸在当天份分析师会议解释，由于目前公司有很多业务尚未变现或者说是只有少量变现。“当这些业务都达到成熟的商业化阶段的时候，一些领域的运营情况会得到提升，首先是内容成本，还有广告返现、带宽成本以及人力成本都会下降，在一个更加稳定的运营环境下，我们的运营利润率和毛利率将和那些比较成熟的互联网公司达到同样的水平”，徐舸说。

鏖战移动视频商业化

分析优酷土豆本财年的盈利，在四季度9.013亿元的净收入中，其中，广告是最主要的收入来源，四季度广告净收入为8.010亿元（美元1.323亿元），单广告收入占总收入的比例接近90%。

优酷土豆第三季度广告净营收为13.5亿元（约合2.122亿美元），较上年同期增长37%，广告净营收的同比增长，主要受广告主数量的增多及广告主平均支出增加的推动。优酷土豆第二季度广告净收入为12.8亿元(美元2.061亿元)，较2014财年同期增加40%，增长主要来自品牌广告的业务成长及广告主平均投入的增加。据优酷土豆介绍，第四季度广告收入中本土快消领域增长迅速，本土广告营收比2012年同期增长了77%，此外电商、游戏领域也同比分别取得了178%和54%的增长。

同样，移动端的广告收入也在发力，据古永铿介绍，移动营收在总营收的占比达到10%，而上一季度，在移动端的营收贡献占比仅为3%。与此同时，更为喜人的消息是，优酷土豆预计2014年第一季度广告业务净营收，同比增长将达到40%至49%，好于第四季度的39%。

在移动端，优酷土豆介绍，移动端目前对总流量的贡献超过50%，日视频观看次数超过3亿，同比增长超过一倍。

古永铿向网易科技介绍，在PC领域，公司在2012年第三季度已实现单平台盈利，但在2014年仍会加大在PC端的投入，不过，在移动端，优酷土豆的投入将更大。

在古永铿眼中，优酷土豆不仅是最大的视频平台，也是中国最大的移动视频平台，“预计随着智能手机渗透率的上升以及4G的发展，我们的移动端的增长趋势将会保持下去，预计到今年年底移动端的流量将会大幅地超过PC端”。

古永铿向网易科技透露，在移动端，首先做好自身的产品，无论是多屏化的体验也好，包括总体的业务形态的结合。其次在业务形态方面公司从去年年终就已经开始了货币化，包括收费产业都在开发中。

通过捆绑PC端和移动端的广告服务，优酷土豆的多屏幕战略也随着在移动端的发力启动，据优酷土豆方面透露，仅第四季度就新增了包括飞鹤乳业、思念食品、伊莱克斯和艾美酒店在内的109家客户，截至第四季度末，优酷土豆共有品牌广告客户481家。

在广告收入方面，四季度本土广告营收比2012年同期增长了77%，此外电商、游戏领域也同比分别取得了178%和54%的增长。受益于在建工程项目及完成工作量较去年同期增长，公司前三季度实现营收78.62亿元，同比增长86.90%，q1-q3单季度同比增速分别为108.20%、117.82%、62.26%，q3收入占前三季度收入比重为46.08%，增速有所下滑与去年基数较高有关。新浪微博刚刚披露的2017年二季度财报显示，二季度实现净营收2.534亿美元，较上年同期增长72%，利润的增长更为强劲：实现净利润7350万美元，同比增长近两倍。

优酷土豆总裁刘德乐在分析师会议上也表示，2014年将是公司投资的一年，在这一年首先考虑的将是移动领域，2014年将继续保持大力投资，另外，OTT和iTV这两个领域因相比移动端来说还处于早期阶段，其他的领域比如原创内容以及用户付费服务，会是公司投资的领域。

意见分歧

未来或迎互联网巨头战略投资

最新一段时间，优酷土豆再陷到资本传闻中，既有传闻优酷土豆与爱奇艺合并，又有阿里巴巴收购优酷土豆传闻，在此微妙时刻，影星赵薇入股更让优酷土豆资本运作增添神秘色彩。在阿里巴巴12.2亿美元入股优酷土豆之后，优土集团的一季度财报终于在近日发布，净亏损依旧高达3610万美元，尽管这已经是同步下降了3%，但仍引起网友吐槽，“广告那么长，竟然还亏损”。优酷和土豆：土豆优酷合并后，阿里巴巴和云锋基金以12.2亿美元收购优酷土豆a股普通股，其中阿里巴巴持股比例为16.5%，云锋基金持股比例为2%。

不过在之后的媒体见面会上，古永铿对此予以否认，不过，在否认同时，古永铿也委婉地为自己留有余地：“我们在这方面也在考虑各种的方向，这个方向跟那个方向战略的合作，能够帮助我们的业务内容跟发行、形态的战略合作我们都是在考虑的”。

事实上，视频行业的竞争态势愈发激烈，虽然优酷土豆财报远远高出了分析师们的预期，但同时，对于其未来，仍存在各种分歧。

美林证券的意见相对乐观，美林认为，鉴于移动营收（占总广告营收的10%）和移动流量（占总流量的50%以上）之间的明显差距，美林预计优酷土豆营收具有较大增长空间。

不过相反，摩根大通则认为，尽管优酷土豆于2013财年第四季度实现首次盈利，但摩根预计，基于非美国通用会计准则，优酷土豆2014财年将继续亏损，主要受投资所拖累，“由于市场竞争激烈，以及缺乏成功的视频业务模式，这些投资能否获得回报还是个未知数”。

摩根大通分析，虽然第四财季，优酷土豆移动营收占总营收的比例虽然提高到10%，但却并未推动公司营收显著增长，因为PC营收环比下滑3%，同时，由于优酷土豆与竞争对手的内容预算差距缩小，优酷土豆第四财季流失了一部分流量。优酷的财报

事实上，网易科技注意到，虽然2013年四季度总成本较上一季度减少16%，但带宽、内容成本仍是视频行业巨大的成本开支，优酷土豆第四季度带宽成本为1.788亿元，占公司净收入20%，内容成本3.537亿元（5840万美元），占净收入的39%。

截止2013年12月31日，优酷土豆的、等值、受限资金或短期投资总额达32亿元（美元5.247亿元），其中，及等价物为17.6亿，比2012年度增加1.1亿左右。

2015 年 1-6 月及 2014 年全年产生净经营流的差额）。2015 年度，本集团及等价物净增加额 581.09 亿元。及等价物净增加额变动原因说明:主要系报告期经营、筹资活动产生的流量净额减少。

其中，在经营活动的流中，占比最大的为无形资产摊销及减值及资本化内容制作成本，其中，2013年去年，为8.68亿，2012年为4.16亿。

同时，在投资活动产生的流量中，占比最大的无形资产的购买从2012年3.62亿增加到7.41亿，增幅增加到105%。

同样，公司的融资额也从2012年的1.78亿元增加到9.37亿，增幅已达到5倍左右。

另外，截止2013年全年，公司采购固定资产设备等有形资产达1.441亿元，采购无形资产达7.406亿元，随着互联网电视服务、移动服务已经自制内容的发展，2014年，优酷土豆的成本投入或将高于预期。

不过相反，摩根大通则认为，尽管优酷土豆于2013财年第四季度实现首次盈利，但摩根预计，基于非美国通用会计准则，优酷土豆2014财年将继续亏损，主要受投资所拖累，“由于市场竞争激烈，以及缺乏成功的视频业务模式，这些投资能否获得回报还是个未知数”。针对外界认为优酷和土豆两家竞争对手的公司合并并不能产生1+1>2的说法，于洲表示，优酷土豆合并过后预期在营收方面会翻番，但对于未来是否会盈利，于洲表示，优酷土豆集团目前并未把赚钱当成第一目标，“未来盈利不是不可能。enfodesk易观智库分析认为，聚焦优酷土豆第2季度及未来市场表现，可关注以下几点：。

在28日优酷土豆的发布会上，当媒体追问如果有大型互联网平台与优酷合作，优酷会选择哪家？

尽管合并壮大的优酷土豆的规模，但优酷土豆面临的挑战依然不减，在今年5月份，百度收购pps视频业务，并与爱奇艺整合，使得优酷土豆面临爱奇艺冲击，另一方面，视频行业新的并购还在酝酿，一旦产生新的并购，也会对优酷土豆的市场地位造成影响。在优酷土豆资源推介会上，还有一个值得行业关注的趋势来自于优酷土豆集团兼ceo古永锵[微博]，他预测2013年来自优酷土豆移动客户端的vv(即videoview，视频播放次数，为当前衡量视频网站效果如何的参数之一)将超过1亿，这预示着一个商业化的临界点来临，2013年将是移动终端视频营销元年。其中，优酷合并土豆后平台扩大，品牌影响力提升，对于品牌广告主的吸引力渐增，广告资源和投放规模逐渐向优酷平台倾斜，优酷议价能力随之增强。

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