优酷土豆高管解读财报：7月移动端广告营收超PC

优酷土豆2014财年第四季度及全年财务报告显示，优酷土豆第四季度净营收为12.6亿元(约合2.038亿美元)，较2013年同期增长40%。财报显示，优酷土豆第三季度净营收为11.1亿元(约合1.803亿美元)，较2013年同期增长29%，达到公司此前预期。财报显示,优酷土豆第四季度净营收为12.6亿元(约合2.038亿美元),较2013年同期增长40%。

财报发布后，优酷土豆兼ceo古永锵、总裁刘德乐及cfo兼高级副总裁吴辉等人出席了分析师电话会议，解读财报，并接受分析师的提问。财报发布后，优酷土豆兼ceo古永锵、总裁刘德乐及cfo兼高级副总裁徐舸等人出席了随后举行的分析师电话会议，解读财报要点并回答分析师的提问。财报发布后，优酷土豆兼ceo古永锵(微博)、总裁刘德(微博)乐及cfo兼高级副总裁徐舸等人出席了随后举行的分析师电话会议，解读财报要点并回答分析师的提问。

以下是分析是问答环节主要内容：

分析师：公司制作内容（PGC）将通过什么样的方式创收？PGC业务对公司的成本增长有何影响？是否公司的成本增长会因为拓展PGC业务而放缓？此外，公司的网生内容平台上，公司会优先拓展哪些业务？

古永锵：和聚合内容依靠视频播放前加入广告取得营收的方式不同，PGC的营收主要来自用户，比如订阅，游戏和直播。此外，广告也是PGC创收的一种方式。

和聚合内容预付不同，PGC要根据取得流量与用户分成。公司8月6日的发布会上也宣布了一些前台与后台产品功能的升级，这些都可以帮助公司的合作伙伴来提高创收能力和提高粉丝数量。这一模式类似于Youtube，也是通过PGC内容来培养忠实的粉丝群体。未来公司会拓展视频电子商务和订阅业务来扶持PGC业务的增长。优酷土豆集团财报

巴克莱资本分析师艾丽西亚？叶 （Alicia Yap）：公司移动端广告和PC端广告价格上还有差别吗？移动端广告和PC端广告库存和实际销售量相比如何？此外，似乎公司订阅业务的增长也体现了行业环境的好转，可否介绍一下公司订阅用户在地理上的分布？哪种订阅更为受用户喜爱，按月付费，按年付费还是按观看次数付费？

譬如近日五粮液在提高批价指引至939元的同时，提高零售价指引至1099元，在此之前7月20日公司已经把零售价指引提高到969元，而实际零售价差别较大，虽然商超多标价969元，实际成交价较少执行969元，但提高建议零售价后确实对终端实际成交价持续提升有正面作用。生产利润持续改善，使得行业开机率持续飙升至历史相对高位，天下粮仓数据显示，截至12月2日当周，行业开机率连续三周维持在79.02%，与去年同期高点大致持平，考虑到新建产能投放，实际供应应该显著高于去年同期，但淀粉行业库存却整体下滑，截至11月29日当周，23家玉米深加工企业库存1.33万吨，30家企业库存4.88万吨，为上述数据公布以来的历史低位水平。不仅仅是金华市局（公司），浙江烟草商业系统各单位均结合自身市场实际，通过建立对客户分类、订足率、重复订货率、终端动销、库存等指标的分析模块，实施货源精准投放，让订单响应市场需求。

大学期间开始在yy上直播lol，幽默诙谐的风格吸引大量观众，直播订阅量超百万。《时间飞船24》是根据1975年的电视《时间飞船》为基础进行重制，龙之子工作室负责制作的原创电视，将于2016年10月开始播出。长期以来，迪士尼的竞争力始终建立在一条完整的产业链之上——电影、电视、、游戏、乐园、消费品等等，其核心是美国传统的价值观：家庭、欢乐。

刘德乐：按季度和按年订阅的用户数也在增加，增长速度比整体平均订阅数量要快。订阅用户增长在地理上的分布与中国互联网用户增长地理的分布相一致，比如广东的订阅用户最多。年龄在18到30岁的订阅用户最多。

美银美林分析师梁伟亮（Eddie Leung）：公司提到说硬件设备在内容分发方面起到越来越重要的作用，这种内容和硬件结合的趋势将如何发展？对公司业务影响几何？此外，合一影业成立之后，公司在报表中如何计算这部分业务？

古永锵：公司与硬件厂商建立了开放的合作关系，智能电视，手机和机顶盒等硬件厂商也愿意公司结成这样的合作伙伴关系，公司不同平台用户流量的增长也表明这里合作是成功的。

吴辉：公司与合一影业有营收分成的协议，公司会将投资电影制作产生的相应收益计入财务报表。

瑞信分析师Evan Zhou：第一个问题有关公司的核心广告业务，公司贡献最大的广告主来自哪些行业？中国经济放缓有没有影响汽车，快消品等行业客户的广告支出？公司的广告业务恢复了加速增长，是否与移动端创收能力的提高有关？还是与某一个行业的广告客户有关？第二个问题，公司的游戏业务表现如何？

宏观调控措施逐步见效，固定资产投资增幅回落，银行信贷投放增速放缓，防止了经济增长由偏快转为过热，避免了经济大起大落。艾瑞咨询6月份发布报告称，2016年移动互联网产生的营收已全面超过pc端达7907.4亿元，预计2017年中国移动网络经济营收规模或将超1万亿元，随着流量向移动端的转移，移动网络经济将引领网络经济的整体发展。宏观：制造业扩张速度放缓 服务业加速扩张。

古永锵：PGC创收的多元化对所以网生内容业务的增长都有提高作用。

天灏资本分析师侯晓天（Tian X. Hou）：公司在用户自制内容（UGC）方面的花费是多少？占所有成本花费的比例是多少？购买视频内容的花费是多少？未来成本支出的趋势如何？此外，公司对三季度预测当中，有多少来自付费用户业务？

刘德乐：UGC和PGC两部分业务所产生的费用今年占公司内容花费的比例不超过10%，但是未来会继续增长。UGC和PGC的质量都在不断提高，用户数量和营收也都在增加，公司与用户的分成也会提高。

古永锵：公司预计今年非广告营收占总营收的比例将达到约为20%。

高盛分析师穆巴里（Piyush Mubayi）：公司三季度的营收增长对比之前几个季度是否放缓？公司广告客户的大公司与中小公司的比例是多少？公司与中国联通的合作关系，会否拓展到与其他运营商的合作，比如中国移动？

张存纳：中小企业贡献的广告营收占比为4%。优酷土豆集团财报大部分广告营收仍然来自国际品牌广告商。

摩根士丹利分析师：公司新业务优酷商城的交易额如何？阿里巴巴是否为该业务的发展提供资源？

古永锵：公司和阿里巴巴在“边看边买”和“玩货”两个业务上都有进行合作，当然也包括优酷商城。这些视频电商业务这个季度才推出，公司会适时公布营收和进展。

古永锵：网生内容，也就是自制内容、UGC和PGC，贡献超过50%的流量。对订阅用户的衡量标准不同，会产生不同的数字。公司的一些竞争者将免费用户也计入其中。公司在过去六个月中，付费订阅用户数量增长超过100%，二季度公司付费业务收入环比增长40%。

汇丰银行分析师曾祺（Qi Zeng）：公司与阿里巴巴在其他领域是否有合作？此外，公司如何看待行业未来的兼并机会？

古永锵：公司与阿里巴巴在视频电商上有合作，双方还进行了与消费者，产品和广告业务相关的大数据合作，因为公司拥有视频消费方面的数据，而阿里拥有电商消费和支付方面的数据。公司消费者业务的拓展也使得公司有必要与支付宝和蚂蚁金融在支付方面进行合作。

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