酷狗+酷我+ QQ音乐+国歌=腾讯另一家上市公司+两个富人

“这家拥有20年历史的公司正在变得功利而又目光短浅. 他的实力不再是产品业务，而是对金融技术的投资. ”

今年5月，处于低迷状态的腾讯遭受重创，“腾讯没有梦想”，甚至马化腾本人也无法避免“梦想折磨”.

如果巨大的投资领域是功利主义的，那么腾讯自己的产品就是梦想.

今天（12月12日），腾讯的“老将”细分将在美国股票–腾讯音乐上上市.

腾讯在成立的第五年（2003年）就拥有QQ音乐，其资历远比微信高. 但是直到2016年成立腾讯音乐娱乐集团（以下简称“腾讯音乐”），音乐巨头的形式才出现.

从那时起，市场对腾讯音乐的IPO充满了期望，其估值在短期内翻了一番. 现在，经过两个月的延迟，腾讯音乐终于要上市了. 作为腾讯“初始梦想”的一部分，其股价如何发展？

推迟上市，最低发行价

腾讯音乐担心的是什么

今年10月2日，腾讯音乐发布了“发行说明书”，原定计划在本月底上市和交易. 但是消息很快就被延迟了.

《日报》援引内部人士的话说，腾讯音乐将其发行推迟至11月qq音乐上市，理由是它避免了全球股市的抛售. 实际上，今年10月，纳斯达克指数下跌了10％.

另一方面，腾讯控股（0700，HK）今年的股价表现也不佳，10月份暴跌了17.38％.

出乎意料的是，这一推动被推到了十二月. 直到12月3日，腾讯音乐才更新了“发行说明书”，发行范围在13美元至15美元之间，并表示计划发行8200万股ADS股票，筹集10.66亿美元至12.3亿美元.

这时，又出现了另一个问题: 腾讯音乐的估值是多少？

去年12月，腾讯音乐和Spotify宣布了股票交易所. 后来，从Spotify发布的招股说明书中发现，Spotify持有腾讯音乐约9％的股份，价值9.1亿欧元. 据此计算，腾讯音乐的整体估值为101. 约为1亿欧元（约123亿美元）.

今年3月，一些媒体报道说，腾讯音乐正在进行10亿美元的股权转让. 根据转让的考虑，腾讯音乐的估值实际上为230亿美元. 腾讯音乐在12月3日更新“招股说明书”后，最终确定了213亿美元至245亿美元的估值范围.

令人惊讶的是，当市场普遍认为腾讯演唱会在IPO时定价为14美元（229亿美元）时，腾讯控股在早上宣布腾讯音乐的ADR价格为13.00美元. 换句话说，腾讯音乐将被列为“低级”.

实际上，今年在美国股票市场上市的许多中国股票都经历了首日交易，不仅包括大量市场优化的教育机构，还包括B站和爱奇艺等视频网站.

“低”位的腾讯音乐将面对什么样的命运？

音乐是基础

赚钱或社交

尽管上市价格低廉，但腾讯音乐目前的估值为213亿美元，仍远高于之前的123亿美元. 是什么支持其估值增长？

除QQ音乐外，腾讯音乐还具有Kugou Music和Kuwo Music等移动音乐平台.

从每月活跃用户的角度来看，腾讯音乐可以说“支配”了国内音乐市场. 就中国的每月音乐用户而言qq音乐上市，酷狗音乐，QQ音乐和酷我音乐排名前三，网易云音乐排名第四，而阿里的夏米音乐，百度的百度音乐等则远远落后于腾讯音乐.

“招股说明书”，截至今年第三季度，移动音乐的每月活跃用户数为6.55亿，其中2490万为付费用户.

似乎有很多用户，但是很难实现. 这是几乎所有互联网公司的痛苦. 腾讯音乐也是如此. 今年，移动音乐仅为腾讯音乐带来了29.6％的收入.

那么，超过70％的收入来自哪里？这取决于腾讯的“方便玩法”-社交.

娱乐和社交网络是腾讯音乐的另一个主要领域. 主要产品是WeSing，还有Kugou直播. 目前，娱乐和社交网络的月活跃用户只有2.25亿，付费用户只有990万，但为腾讯带来了95.72亿元的收入. 这些收入的来源主要是虚拟礼物和会员资格.

请注意，2016年，娱乐社交收入占总收入的50.8％. 考虑到国家K歌曲在业界的绝对领先地位，未来，实时流媒体仍然是腾讯音乐的重要收入来源.

二十亿美元的亿万富翁出生

由于过去几年中音乐行业的几次并购，腾讯音乐可以成为“音乐巨无霸”. 在这之后，有两个人-酷狗音乐的创始人谢振宇和海洋音乐的创始人谢国敏. 现在他们既是腾讯音乐的联合总裁，又是导演.

公共信息显示，谢振宇小学六年级是第一次与计算机接触. 高中毕业后，他被送到中山大学计算机系. 毕业后，他在招商银行从事了3年的技术开发工作（1998年至2001年）. 离开银行后，谢振宇于2001年成立了搜狗音乐网，这是中国第一个数字音乐搜索引擎. 互联网的寒冬过后，他于2004年创立了Kugou音乐.

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