爱奇艺的“长征之路”出现了获利机会

简介: 长视频是实现盈利的重要一步.

中国的长视频平台一直存在一个怪圈: 很难赚钱.

暴风雨破产，LeTV退市和土豆已经死了一半. 在更激烈的竞争中，仅保留了爱奇艺，腾讯视频和优酷. 即使他们都依靠巨人，也没有人经历过漫长的获利过程.

谁给长视频平台一个如此棘手的问题，几乎没有正确的答案.

01实现盈利的逻辑

仍然有获利的机会

5月19日，爱奇艺发布了2020年第一季度财务报告. 从这份财务报告中可以看出，爱奇艺的收入正在增长. 2020年第一季度总收入达到76亿元，同比增长9％.

其中，收入的持续增长主要来自会员服务收入的增长，会员服务收入同比增长35％，达到46亿元.

更重要的是，收入增长来自收入结构的优化. 在第一季度，会员服务收入的比例持续增长，从去年同期的不到50％增长到今年第一季度的61％.

会员服务收入比例的显着增加是一个关键变化. 正是这种收入结构的不断优化，使爱奇艺在整个行业中受到了流行病的打击. 网络广告收入15亿元，同比下降27％，仍保持稳定增长.

会员服务收入在稳定收入增长中的作用使其成为长视频行业主要的收入增长引擎.

一方面，会员服务收入的大幅增长来自ARPU（每用户平均收入）价值的增长. 如果按照会员服务收入/订阅会员数量计算，爱奇艺会员在2020年第一季度的年度ARPU值为38.66元优酷2011年财报，创下单季度新高.

另一方面，这来自爱奇艺会员的扩大. 截至第一季度，爱奇艺的订阅会员数量达到1.19亿，同比增长23％，单个季度的订阅会员净增加为1200万.

对比美国视频供应商和制造商Netflix（NASDAQ: NFLX）4月21日发布的财务报告，我们可以看到Netflix在今年第一季度增加了1,580万全球付费订阅会员. 从这些数据我们可以发现，爱奇艺和Netflix的会员规模在第一季度都实现了快速增长，程度相似.

爱奇艺付费用户的ARPU的快速增长和规模的增长得益于两个因素. 一方面，从用户行为的角度来看，这种流行病导致更多的家庭用户在家中，带动了娱乐内容的消费和对付费订阅的需求.

另一方面，爱奇艺会员的持续增长来自其创新的会员增长系统战略. 这也是长视频平台获利的“关键变量”.

02胜出手

从本财务报告中可以看到，随着爱奇艺收入结构的调整，会员收入已成为爱奇艺的增长引擎. 在这种流行病的影响下，爱奇艺会员的数量增加了两倍，ARPU达到了新高.

对于会员收入的数量和价格的增加，“价格”的增加是由于爱奇艺促进会员制，而“数量”的增加则源于爱奇艺的原始内容，工业合作，并增加品牌知名度. 爱奇艺会员收入和数量增长的空间很大.

爱奇艺在提高单个会员的价值所创造的“价格”方面与同行不同. 该实现不是由时间维度（如月/季度/年）定义的简单会员支付系统，而是在上面添加的. 已经开发了两个系统.

Iqiyi为用户订阅会员系统提供每月/每季度/每年的时间跨度，并在此基础上建立了“会员增长价值”系统来鼓励会员增长. 消费月/季/年卡时，用户可以获得不同的增长值. 购买的套餐越长，您获得的增长价值就越高，会员级别越高，您获得的VIP会员特权就越多. 用户可以通过激活会员和累积观看时间来积累增长价值并促进消费.

与此同时，爱奇艺首席执行官龚宇在第一季度财报电话会议上表示，除了现有的VIP会员日，独家弹幕，FUN会员日，电影点播优惠券，点播和视频点播适用内容的特权也将免费添加.

用户消费以获取更大的增长价值时，将提高回购率并促进交易量的增长. 从该会员系统的设计中不难看出，爱奇艺具有准确把握用户需求的能力.

除了会员制的设计外，爱奇艺还通过Vlog的布局，，中短视频，增强原创能力和产业合作来促进会员数量的增长.

5月14日，爱奇艺发布了名为“ PAO”的Vlog产品，不久前，爱奇艺发布了YouTube应用“爱奇艺即时版”. 通过各种产品为整个行业布局.

根据2019年中国平台上非单打新原创的情况，爱奇艺拥有最多的非单打新原创，数量为12个，其次是腾讯的11个，以及B站非单人播放的新原著有6种.

同时，在产业合作方面，爱奇艺与中国移动共同布局5G娱乐产业，并与新华社联合开展5G + 4K + VR全景直播. 合作，涵盖多个类别.

爱奇艺的原始能力几乎是长视频平台中最好的，而这是整个行业的核心: 内容. 最近的大火歌手郑俊实际上是被时代遗忘的摇滚歌手，但是由于节目“我是歌手2”，他回到了主流视野.

因此，高质量的内容是爱奇艺盈利能力的赢家.

03行业转折点

长视频行业的转折点已经到来，主要体现在从“粗糙围栏”到“价值密集型栽培”的转变.

具体地说，长视频行业的商业模式正在从广告变为会员支付. 就成员的有薪收入模型而言，最重要的是两个变量，一个是成员的规模，另一个是单个成员创造的价值.

一直以来，该行业的发展都集中在扩大会员规模上，其特点是获得会员的“疯狂圈子”. 在过去的十年中，通过探索内容采购，自制内容供应，广播创新，推广和跨境合作，该行业实现了快速增长.

从行业发展趋势来看，“粗鲁的圈套”是不可持续的，尤其是在爱奇艺和腾讯成员分别达到1.19亿和1.12亿的情况下. 因此，该行业的未来发展将更多地来自单个成员创造的价值，即“价值密集型种植”.

对于一个成员创造的因素，长视频行业一直很难突破. 尽管增加了对内容的投资，但未见明显结果. 谁能率先突破这一行业限制，谁就是行业的领导者.

高联资本一直专注于爱奇艺，这是因为爱奇艺的“持续尝试”有望成为该行业突破单个成员创造的价值的拐点.

去年，腾讯视频和爱奇艺在电视剧《情年》中推出了“按需提前”模式. 尽管在一开始就引起了很多争议优酷2011年财报，但这代表了两个平台试图区分服务的尝试.

爱奇艺在2020年第一季度将“按需提前”模式应用于更多头部内容，包括“爱情公寓5”，“两个世界”，“大玲少年大师”等等.

随着越来越多的内容使用此模型，ARPU值随之增加，越来越多的平台（例如优酷和芒果）也开始尝试.

由“按需高级”和爱奇艺建立的会员制正在逐步开放长视频行业的增长空间.

可以说，爱奇艺的会员收入能够在早期阶段“数量和价格上都在增加”，并牢牢地把握着长视频行业的转折点，这确实是一种模式. 中国的价值投资. 我相信，未来，在建立的创新模型的基础上，爱奇艺的规模效应将迎来全面爆发.

从这个角度来看，爱奇艺在利润的“长征之路”上迈出了重要一步.

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