优酷土豆如何突破？

自上市以来一直未实现年利润的优酷土豆（以下简称“优途”）正面临严峻的双重考验.

Youtu最近发布了2014财年未经审计的第四季度和全年财务报告. 该财务报告显示，2014财年的净收入为40亿元（6.495亿美元），比2013年增长了33％净亏损为8.886亿元（1.432亿美元），2013年为5.807亿元（9,360万美元），同比增长53％. 此外，美国事务所Pomerantz随后发布了新闻，它决定代表投资者对UTO进行调查，主要是由于会计问题，SEC经常对UTO进行质疑. 受此消息影响，Youtu单日（3月20日）暴跌10.89％，报收于13.50美元.

对此，Youtu总裁刘德乐在内部电子邮件中说: “这是正常现象，主要是纯粹的技术问题. ”即使这样，此事的余波仍未过去，业内人士指出，Youtu面临的更困难的问题是如何打破视频行业持续烧钱且难以赚钱的集体焦虑.

“敲门”风暴

美国著名事务所Pomerantz代表投资者宣布参加调查. 正是由于这一事实，Youtu因会计问题而受到美国证券监督管理委员会的质疑.

关于SEC的查询，Youtu回应了《中国商报》的一名记者，根据Youtu在2014年度报告中披露的信息，在Youtu发布2013年度报告后，美国证券监督管理委员会官员对财务报告进行了报道报告. 问了一些会计处理问题，并认为Youtu关于延期确认广告业务收入和交换非资金交易的版权内容的会计处理方法是不合适的. 对此，尤图表示已经回答并解释了上述问题，并表示公司目前的会计处理方法是适当的，到目前为止，中国证监会对会计方法没有不同的看法.

广告业务收入的所谓递延确认主要是指将当前收入计入下一个财务报告周期. 以广告为例，有可能在广告商支付后，在相应的财务报告周期中没有用完，剩余的将在下一个周期中计算.

即便如此，美国证券交易委员会（SEC）敲门，这家事务所参与调查以及股价暴跌，仍然在Youtu内部和外部引起了震惊. 为了稳定军队，刘德乐发了一封内部信，向员工解释了原因，并说: “ SEC和公司正在讨论和交流纯技术会计事项. ”刘德乐说，自公司上市以来，它一直采用一种更为稳定和保守的会计方法，以避免过分激进和不准确的财务信息传递给投资者和其他相关机构. 将来它将继续遵守这一原则. 刘德乐还安抚了员工，他说，美国证券交易委员会定期对一家上市公司的财务报表提出质疑是正常的.

“尽管SEC正在敲门，但不能说这是一个大敌人. 对于任何一家上市公司来说，这绝对是一件大事，但它必须面对它. ”毕竟优酷土豆集团财报，《跨洋战役》的作者卓继民认为，这意味着在公司的财务数据经过“四大”和其他外部审计师的严格审查之后，现在必须面对另一个挑战. 层，远远超出海洋. 并且对会计专家的检查没有“扎根”. 对证监会就问题进行调查并落入证监会的PK无疑对中国通用公司而言是一个痛苦而艰难的过程. 但是与此同时，这是当今世界会计界最高水平的游戏，但是如果可以将其用于关键会计中，则在问题上坚持企业的立场，避免重大的会计调整和报表重述，这是企业的重大胜利. 此外，根据高级投资银行家的观点，尽管SEC的调查并不意味着该公司确实存在问题，但该公司确实将面临一系列相关测试，例如接受调查，稳定公司的基本面，如何稳定投资者. ，资本市场和公司内部员工都经过了一系列测试. 特别要注意，卖空机构将利用这一机会进行回报. 毕竟，有很多卖空机构在寻找股票，并且已经形成了成熟的利益产业链.

理性地烧钱

对于Youtu，SEC的查询和事务所的调查可归因于赴美上市后发生的意外事件和考验. Youtube真正需要做的是如何使投资者更有信心并证明视频网站的盈利能力. 毕竟，拥有超过10亿用户的YouTube也失败了.

关于盈利能力，Youtu也有短暂的表现. 2013年12月，优途集团兼首席执行官顾永强在接受记者采访时慷慨地预言: “对于优酷土豆，现在就是利润. ”自2013年第三季度财务报告发布以来，这是一个强劲的盈利信号. 此后，顾永强首次公开承认优酷土豆网将在2013年第四季度实现盈利. 2013年第四季度，优途实现了2013年第四季度的季度利润. 第一次. 根据财务报告，按照非美国通用会计准则，优酷土豆网2013年第四季度的净利润为4420万元. 这是自优酷网和土豆网于2012年第四季度合并以来的首个季度利润. 但这显然并不意味着视频行业正在结束烧钱的时代. 一些分析人士指出，“控制版权购买中的地域投资也是Youtu盈利能力的重要因素. 这个季节，当竞争对手争夺流行的电视连续剧和综艺节目时，Youtu当时的动作并不多. ”

以优途为代表的中国视频网站必须面对的尴尬事实是，在长期大量的带宽和版权投资的背后，仍然难以证明独立视频网站的独立盈利模式. 易观国际（Analysys International）高级分析师庞义明表示: “视频网站之所以被困在烧钱时代，是因为行业的特点，它们必须继续投资版权. 没有版权投资，很难吸引用户，没有用户等于没有收入. 并且，当前视频网站70％的收入仍来自广告. ”

但是庞一鸣表示，即使这样，视频行业仍然可以抱有一些乐观的期望. 这种期望可能来自视频行业的一些合理调整和变化.

如果您无法避免继续烧钱，那么视频网站至少会开始学习如何合理地烧钱.

在解读2014年第四季度财务报告时，刘德乐介绍说，就投资回报率而言，合作伙伴生产的内容和用户制作的内容具有最高的投资回报率，其次是优酷原创内容，第三是洪库港剧和韩剧的投资回报率. 与上述三者相比，投资回报率最低的内容是竞争激烈的内容达到“红海”状态的内容，主要是国内流行的电视剧和流行的国产综艺节目. . “这也是自2013年以来整个视频行业开始加大自我控制力度的根本原因. ”庞一鸣认为，烧钱背后的视频网站开始关注投入产出比.

除了有效的成本核算外，视频网站还必须学习如何更有效地赚钱. 消息人士称，YouTube可能会考虑使用Google的数据. 例如，YouTube跟踪DoubleClick部门在用户计算机上部署的Cookie，根据用户访问的非Google网站构建用户，并使用从Google自己的网站获得的数据来实现更准确的广告投放.

基于与阿里巴巴（Alibaba）的战略合作，Youtu也在寻找实现新营销模式创新的方法. 基于Youtu的文化和娱乐数据以及Ali的商业支付数据，两者开始使用大数据来探索新的电子商务营销模型. 例如，阿里（Ali）的营销平台阿里妈妈（Am Mom）将使用数据和技术来支持优酷的观看和购买以及马铃薯游戏产品和其他营销模式. 观看视频时，用户可以意识到“喜欢立即购买，犹豫不决”. 中国互动媒体产业联盟专家委员会成员兼伊木维文化传播公司首席执行官鲍然认为，国内视频网站正在向集中化发展，这标志着成熟的迹象. “关键取决于每个公司如何创新其业务模式并实现更有效的转移支付. ”

值得注意的是，除了成本控制，商业模式创新和其他突破之外，视频网站还拍摄了大屏幕并投资了电影. 爱奇艺建立了爱奇艺电影公司，尤图建立了合艺电影公司. 2014年，该公司与他人合拍了12部电影，其中包括《外风来》和《意想不到的未来》，票房超过25亿美元. 庞一鸣认为优酷土豆集团财报，对电影投资的探索至少从三个方面表明了视频网站的意图. 它不仅通过投资电影来分享电影红利，而且还将专有内容添加到自己的内容结构中. 更重要的是，它处于长期内容布局中. 以湖南卫视为代表建立自建平台等海外电视剧规范的出台，都释放了未来内容资源布局的重要性.

作为一项独立的应用程序服务，短期内，您很难在不久的将来实现盈利. 但是可以看到的是利润焦虑背后的模型创新. 这不仅隐藏了以Youtu和爱奇艺为代表的视频网站的盈利焦虑，而且还需要证明独立视频业务模型是否真的可行. 面临着资本市场真正需要解释的问题.

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