对阿里巴巴财务报告的解释: 收入增长放缓电子商务业务可以继续书写多长时间？

？在许多中国股票公司中，阿里巴巴的财务报告是名副其实的“明星财务报告”，吸引了外界的关注和传播.

11月1日优酷,财报解读，进入双11电子商务大战的第一天，阿里巴巴发布了2020财年第二季度财务报告. 从阿里选择发布财务报告的日期来看，显然可以肯定关于本财务报告的执行情况. 根据财务报告，阿里巴巴的收入同比增长40％，净利润同比增长超过262％，并增加了3000万每月活跃用户. 财务报告发布后，阿里巴巴集团股价上涨了3％以上.

为什么阿里巴巴的净利润本季度增长如此之高？主要原因是，在收购了蚂蚁金服33％的股份后，该公司第二季度录得一次性收益692亿元（97亿美元）. 从这份财务报告的表现来看，核心数据的增长仍然非常光明，这也为天猫双11开启了良好的大门.

在电子商务领域，阿里巴巴的领导地位已经确立了许多年. 尽管亚马逊等全球电子商务巨头的收入增速有所放缓，但阿里仍然保持非常稳定的增长率，这也使其股价表现非常稳定. 仅仅是在阿里快速发展的过程中，我们也看到京东随着拼多多的成长，其成长速度也对阿里构成威胁. 美国证券研究所从Ali的业务发展的角度来解释这份新的财务报告，以便对财务报告数据进行更三维的解释.

收入和净利润的增长率仍然非常稳定，电子商务业务的收入仍然是其收入的主体

在互联网行业，阿里的财务表现是中国股票中最美丽的风景. 特别是高而稳定的增长率已成为吸引投资者的最重要保证. 今年，阿里股价大幅上涨的机会仍然很多. 这也是由于它很少错过收益表现水平.

财务报告显示，阿里巴巴第二季度收入为1191.07亿元，市场规模预计为1166.95亿元. 第二季度净利润为725.4亿元，市场预期为169.3亿元，去年同期为200.3亿元. 在第二季度，每月活跃移动用户为7.85亿，市场估计为7.524亿. 财务报告发布后，截至本文发布时，阿里巴巴集团的盘前股价为180.40美元，一次上涨了3％以上，市值为4599.73亿美元.

根据此次发布的新财务报告，阿里巴巴的核心数据增长仍被市场所认可. 在收入和净利润这两个核心数据中，它再次保持了良好的同比增长率. 此外，阿里在增加每月活跃用户数据方面也没有令投资者失望. 它在本季度仍增加了数千万用户. 受财务报告的发布影响，阿里的盘后股价再次大幅上涨.

就新用户而言，本季度阿里巴巴在中国零售市场的移动月活跃用户达到7.85亿，比2019年6月激增3000万；年度活跃消费者增加了1900万，达到6.93亿. 财务报告显示，在截至2019年9月30日的六个月中，淘宝App的每日活跃用户加速增长. 淘宝直播带动的2019财年交易额达到1000亿元. 在增加用户的难度越来越大的前提下，阿里的电子商务平台实现这种逆势增长确实不容易.

在业务收入方面，本季度阿里巴巴的核心电子商务业务收入为1012.2亿元，去年同期为724.75亿元. 核心电子商务业务调整前的息税，折旧及摊销前利润为387.4万元，去年同期为298.07亿元.

阿里巴巴云计算业务收入为92.91亿元（约合13亿美元），比上一季度增长64％. 数字媒体和娱乐业务收入为72.96亿元，去年同期为5.94亿元，同比增长23％. 增长的主要原因是阿里影业的合并. 优酷网本季度的平均每日用户同比增长了47％.

在其他数据方面，阿里巴巴发布了2020财年第二财政季度的财务报告. 该财务报告显示，荷马鲜肉店数量达到170家，数字连接的485家高科技零售店以及Cainiao Wrap App的用户超过1个. 包装量同比增长100％以上.

与上一季度的财务报告相比，阿里巴巴的增长率也不错. 财务报告显示，阿里巴巴财季收入为1149.24亿元，同比增长42％；归属于普通股股东的净利润为212.52亿元（约合30.94亿美元），同比增长145％；根据非GAAP计算，净利润为309.49亿元（约合45.08亿美元），同比增长54％.

从业务收入的角度来看，阿里的主要业务部门均保持了良好的同比增长率，而几项核心业务的业绩仍然非常好，这也使得整个财务报告的业绩增长太好了. 在竞争激烈的电子商务行业中，阿里保持这种收入增长率的能力确实可以巩固投资者对其的信任，但是美国股票研究机构认为，阿里的未来发展不应掉以轻心.

阿里巴巴的电子商务业务增长强劲，但不能低估，非电子商务业务部门的亏损对业绩产生影响

从股价表现，财务表现以及分析师对阿里的评级来看，阿里的整体发展仍然非常稳定，这也使阿里在互联网行业的地位越来越稳定. 仅在电子商务行业，我们还看到了一支新兴力量的崛起，掀起了电子商务行业非常高的增长率，这将影响阿里巴巴未来在电子商务业务上的股息. 美国股票研究所认为，以下几点将成为影响阿里财务业绩的重要因素.

1. 尽管不能动摇京东和拼多多的地位，但它们的存在也是一种威胁.

本季度，阿里核心电子商务业务收入为1012.2亿元，去年同期为724.75亿元. 同比增长39.6％. 尽管这个增长速度仍然很强劲，但实际上在阿里的庞大销量下，保持高速增长实际上更加困难. 一方面，阿里电子商务平台的新用户规定实际上正在放缓. 一线和二线城市用户的增长遇到了瓶颈. 另一方面，其他友好业务平台的增长实际上正在悄悄地获取阿里的GMV订单.

目前，“猫打狗”已成为电子商务行业的三大力量. 尽管阿里的权力最大，但京东和拼多多的发展仍然对阿里构成威胁. 其中，拼多多的发展势头最猛，无论是GMV还是月活跃用户规模，仍保持良好的增长速度.

就GMV而言，拼多多黄正在其内部讲话中透露: 拼多多的实际GMV支付在最近一个季度已超过京东. 根据上一季度的财务报告，拼多多的营业收入同比增长169％优酷,财报解读，而去年的商品交易总额（GMV）同比增长170.5％至7091亿元. 截至6月30日，按年度活跃用户计算，拼多多已超越京东成为中国第二大电子商务平台，仅次于阿里，规模为4.832亿.

除了这些核心数据的快速增长之外，拼多多在下沉市场中的实力非常稳定. 借用数百亿美元的补贴来改善商品质量的措施改善了其平台形象. 同时，拼多多也逐渐从下往上渗透. 拼多多的新用户中有44％来自一线和二线城市. 一线和二线用户的比例和渗透率正在增加.

除阿里担心拼多多的增长外，京东仍然是其不容忽视的对手. 随着京东与腾讯达成战略合作，在资源合作后续方面将有更多新尝试. 京东高管此前曾表示，他们将在10月1日前后与腾讯合作升级微信一级门户的资源，以创建一种微信生态的新模型，尤其是针对女性和低端市场. 在社交电子商务领域，腾讯和京东将采取许多行动来吸引正在沉没的市场中的用户.

2. 与美团已实现盈利的事实相比，对阿里巴巴庞大投资的饥肠acquisition的收购仍是亏损

在阿里的商业领域，当地的生活服务业对此寄予厚望. 饥饿，口碑，Hema Fresh都是构成该行业的重要部门. 其中，饥饿已成为阿里当地的生活领域. 重要武器. 目前，对阿里的收购已经饿了一年多了，但是根据其发展，它仍然无法为阿里带来利润，并且仍然处于亏损阶段.

根据易观国际（Analysys Local Living Services）的最新数据，与MoM数据（2018H2）相比，2019年上半年Me Hungry和Meituan Takeaway的市场份额分别为43.9％和52％. 市场份额增加了2.7％，而美团外卖减少了2.5％. 尽管饥饿的市场份额增加了，但遗憾的是，在盈利能力方面还没有可行的发展模式.

从本季度的当地人寿服务收入来看，其同比增长率不是很可观，仍然处于亏损阶段. 这也将导致阿里在后续行动中投入大量成本. 相反，最大的竞争对手美团（Meituan）率先实现了盈利. 它以强劲的业绩证明了自己的实力，尤其是在19Q2的第一季度第一季度调整后利润为14.92亿美元（去年同期亏损77亿美元）. 预计美团当天股价将上涨8.86％. 美团盈利能力的挑战进一步加剧. 对于阿里而言，在这项业务中实现盈利仍然面临着巨大的挑战.

3. 尽管Ali Digital Media and Entertainment拥有想象力的空间，但一些主要产品尚未找到盈利的方法

本季度，阿里的数字媒体和娱乐业务收入为72.96亿元，与去年同期的5.94亿元相比，同比增长23％. 增长的主要原因是阿里影业的合并. 在许多企业中，数字媒体和娱乐是另一个富有想象力的空间. 该领域的收入主要由于来自优酷的订阅收入增加以及来自UC提供的移动增值服务的收入增加. 阿里巴巴娱乐公司的表现相当令人满意. 娱乐收入仅同比增长5.6％，占收入的5％，去年占收入的7％. 尽管阿里一向愿意花钱在大型娱乐活动上，也愿意花钱，但是富裕的阿里在这项业务上的损失仍然有很大差距.

优酷视频，UC浏览器，淘宝票务等尚未找到可行的获利途径，为了吸引更多用户，阿里仍需投入大量资金进行成本投资，但遭受了很大的打击. 对手. 以优酷视频为例，它与爱奇艺和腾讯视频存在很多差距，特别是在付费用户规模和制作内容方面. 优酷视频很难与电视连续剧一起播放综艺节目.

正是因为阿里仍需要投入大量资金来发展数字媒体和娱乐业务，但其目前的收入增长率并不十分令人满意. 在收入和净利润方面很难突破. 小. 对于阿里而言，当获利能力未知时，该业务部门可能会继续遭受亏损几个季度.

押注正在下沉的市场并挖掘云计算的增长潜力，谁将成为阿里的下一个黑天鹅？

在许多中国股票中，阿里巴巴是投资者中最受欢迎的科技股. 根据此前的媒体统计，在接受调查的30位分析师中，有26位给予阿里巴巴“买入”评级，另有2位给予“强力买入”评级，平均目标价为211.09美元. 阿里之所以能被许多投资机构所认可的主要原因是，对于新业务而言，阿里仍然具有巨大的增长潜力，而且下一只黑天鹅很可能会诞生.

阿里今年在电子商务上的一个重大举措是以20亿美元收购了网易考拉. 此举还将继续加强阿里在跨境电子商务领域的影响力. 据AiMedia Consulting称，该公司发布了《 2019年上半年中国跨境电商市场研究报告》. 报告显示，网易考拉以27.7％的市场份额排名第一，在跨境电子商务市场份额中排名第九，天猫国际和海通环球分别以25.1％和13.3％的市场份额排名第二，分别. 在阿里拥有天猫国际和网易考拉的情况下，这也将使阿里获得跨境电子商务更大的市场红利.

在这份新的财务报告中，阿里巴巴的云计算业务仍然显示出良好的收入增长率. 阿里云的云计算业务收入为92.91亿元（约合13亿美元），高于上一季度. 季度增长64％. 北美三大云计算巨头亚马逊，微软和谷歌，分别实现收入83.8亿美元，113.9亿美元和61.8亿美元，同比增长37.3％，18.6％和39.7 ％， 分别. 阿里云的同比增长率仍超过三者，目前稳居全球市场份额第三. 随着阿里云在亚太地区占据第一市场份额，随着市场份额的进一步扩大，阿里云将为阿里巴巴的收入增长实现更大的突破.

根据阿里巴巴今年发布的三个季度财务报告，阿里巴巴的电子商务平台今年有8600万新用户. 许多新的活跃用户来自低线城市，不断下降的市场中的用户数量超过6亿. 对于阿里而言，该市场的用户仍有很大的增长空间. 目前，阿里在下沉的市场中增加了补贴和战斗力，而该市场中用户的增长将使阿里有更强大的业务护城河.

根据这次阿里的财务报告，它再次证明了其在电子商务行业中的稳定增长速度，这也成为巩固投资者信心的重要表现. 同时，朋友要动摇它几乎是不可能的. 只是任何一个巨人都达到了这样的高度，并不能放松未来的每一步. 阿里也是如此. 如何挖掘更多的黑天鹅，也将成为阿里提升其市场价值的重要举措. 期待阿里下一季度的财务表现.

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