优酷财务报告的解释: UGC内容贡献了约20％的收入

[搜狐IT新闻] 11月17日消息，优酷网今天发布了截至2011年9月30日未经审计的2011年第三季度财务报告. 该报告显示，优酷网该季度净利润为2.625亿元（4,120万美元）. ，比去年同期增长129％；净亏损为4,750万元（约合740万美元），比去年同期下降了11％.

发布财务报告后，优酷管理层召开电话会议，回答分析师的问题. 会议的高管包括优酷首席执行官顾永正和首席财务官刘德乐.

以下是分析师问答环节的主要内容:

Piper Jaffray分析师让·芒斯特（Jean Munster）: 明年内容成本占收入的比例将如何变化？

刘德乐: 考虑到内容市场竞争激烈且内容价格仍在上涨，我们预计明年内容成本所占比例将高于今年. 另一方面，我们预计收入将继续强劲增长. 至于具体比例，我们仍然需要密切注意竞争状况.

顾永权: 从战略上讲，我们认为高昂的内容成本可以将规模较小的竞争对手挤出市场，从而在中期内稳定内容成本.

高盛（Goldman Sachs）分析师凯瑟琳·梁（Katherine Liang）: 优酷第四季度的收入预期是否与广告市场状况有关？明年的毛利率将如何变化？

顾永权: 我们认为广告市场环境仍然非常乐观. 例如，央视和一些卫星电视广告拍卖非常有前途. 去年，我们的第三和第四季度收入增长非常强劲. 在此基础上，我们仍有望在今年第四季度实现90-100％的增长.

刘德乐: 我们仍然致力于获得市场份额，因此在不久的将来利润率会有一些波动. 明年，我们的利润率应该能够逐季度提高.

麦格理证券分析师邵炯: 优酷向第三方广告代理商支付多少佣金？

刘德乐: 第三季度，第三方广告公司的佣金约占品牌广告收入的18％.

邵炯: 优酷的流量报告包含1.9亿无形资产，其中有多少将在2012年播放？到2013年将保留多少？

刘德乐: 大约80％的节目将在2012年播放，少数将在2014年播放，其余的将在2013年播放.

邵炯: 去年同期内容成本占收入的比例是多少？

刘德乐: 去年占27％. 尽管对摊销方法进行了调整，但今年的比例没有变化.

SIG分析师ZIG Chunming: 优酷的带宽成本比上个月大幅增加. 未来几个季度将发生什么？

刘德乐: 带宽成本的增加是流量增长的标志. 我们的视频总观看次数增加了22％，用户的时间增加了24％，带宽成本增加了30％以上. 预计在接下来的几个季度中，带宽成本将继续增加. ，因为我们的渗透率，用户访问频率和时间增加了. 获利能力通常落后于流量增长，但是流量增长对于未来收入增长和获利能力至关重要. 我们还添加了高清视频服务，目前占总流量增长的15％.

顾永权: 我们在2011年的内容组合明显好于2010年. 加上我们在技术方面的投资，我们实现了22％和24％以上的增长，增长非常强劲. 2012年，我们购买了许多特殊的内容，并且未来的流量仍有增长的空间.

赵春明: 优酷第三季度有多少个广告客户？平均支出是多少？

刘德乐: 第三季度每位客户的平均支出约为100万元，去年为76.1万元. 广告客户数量增加了44％，从去年的206家增加到今年第三季度的296家.

野村证券（Nomura Securities）分析师Jin Yong: 优酷的广告收入构成什么？其收入的80％是否来自大客户的前20％？

刘德乐: 我们的运营模式与电视行业非常相似. 我们大约60％的收入来自前50名客户，其中大约30％的收入来自前20名客户.

金勇: 如果我向竞争对手许可独家内容，我能获得多少补偿？与六个月前相比，这有何变化？

刘德乐: 没什么变化. 再授权收入占总收入的比例仍然很低，仅占约4％，这对我们没有战略意义. 基本上，我们只将内容转许可给非竞争性平台，例如移动服务运营商，互联网电视或非常小的网站.

分析师: 优酷的广告收入主要来自哪些行业？

顾永玉: 作为互联网电视平台优酷2015财报，我们的一些广告客户来自电视广告客户，而有些则属于互联网广告客户. 前者包括快速消费品，食品和饮料，制药以及美容和保健等行业，而后者则包括IT，电信，汽车和互联网服务，约占一半.

分析师: 优酷的广告收入中有多少是由电子商务公司投入的？电子商务泡沫会在第四季度或明年影响您公司的业务吗？

顾永权: 无论是电子商务还是其他互联网，我们的策略都是仅与大品牌公司合作. 实际上，电子商务领域的许多公司都试图在优酷平台上做广告，但遭到拒绝. 电子商务广告在我们总收入中所占的比例仅为个位数，并且全部由淘宝，返客和京东等知名品牌摆放.

分析师: 管理层刚刚提到，由于内容成本过高，一些小型竞争对手可能会被挤出市场. 该行业排名前五位的公司会受到影响吗？

顾永权: 我们的表现表明我们将继续领先并最终赢得比赛. 我们认为视频行业受规模经济和网络效应的驱动. 如果在中期无法达到一定的规模来弥补成本，那么竞争对手的投资决定将受到挫败. 在过去的一两年中，我们已经看到其他互联网公司进入视频行业，然后退出. 其他网站将在明年经历这个周期.

未来的资产分析师温天立: 优酷的股权激励费用在第三季度急剧上升. 这是一次性的情况吗？

刘德乐: 股权激励是长期的. 我们为员工提供激励，特别是关键贡献者. 股权激励费用预计会增加，当然，这会随着股价波动而改变.

温天立: 前面提到的广告佣金是18％. 明年这个比例将如何变化？

刘德乐: 目前的18％已比去年下降了一个百分点，并将在明年继续下降. 随着我们品牌知名度和议价能力的提高，我们计划将这一比例每年降低1-2％.

华慧慧金分析师侯天: 最近的卫星电视“娱乐限制”对视频行业产生了什么影响？

顾永权: 根据这项监管政策，各种卫星电视节目的节目组成将发生变化，娱乐节目的比例将下降，而电视连续剧和新闻节目这两个主要类别将增加. 双方之间的合作伙伴关系密切，我们的视频构图将朝这个方向稍有变化. 但是，可以通过自制程序专栏对此进行补偿，并且我们已经在积极考虑如何做到这一点. 总体而言，我认为这项政策不会对视频行业产生重大影响.

等待日: 优酷第三季度是否提高了广告价格？您在这方面有什么计划或政策？

顾永权: 我们通常会在年初根据各种广告空间的利用来确定定价. 除了电视广告的整体市场格式外，未来几个月还将制定明年的定价政策.

Barclays Capital分析师Alice Yap: 在过去的几个月中，您的一些竞争对手已经成功筹集了资金，而其他竞争对手则开始更积极地构建内容库. 这如何影响竞争格局？

顾永玉: 一般而言，我们的收入和流量增长率比竞争对手快. 无论是净收入同比增长129％还是流量增长22-24％，我们的用户，品牌和收入都更加先进.

是的: 优酷第四季度的广告收入是否考虑了季节性因素？优酷通常哪个季度的业务收入更高？

顾永权: 就整个广告行业而言，第一季度通常是淡季. 至于其他三个季度，其高低主要取决于客户的行业构成. 第三季度通常较高，因为经常进行大型体育赛事. 优酷网第三季度的广告收入增长了129％优酷2015财报，这是基于去年139％的增长. 去年有世界杯因素，这使我们非常有信心.

麦格理证券分析师邵炯: 中央电视台上周的广告竞标令人满意. 优酷会相应提高广告价格吗？

顾永权: 关于电视广告指标，我希望大家不仅关注央视，当然央视也是一个重要指标，一些顶级卫星电视的情况也值得关注，其市场份额通常越来越高. 我们看到湖南卫视，江苏卫视和安徽卫视也在积极竞标广告. 他们实现了两位数的增长. 在分析电视广告市场时，我们观察了包括中央电视台和一流卫星电视在内的电视台. 由于这些数字刚刚发布，因此我们的广告价格政策通常是在年初确定的，因此目前无法宣布.

邵炯: 优酷第三季度来自用户生成内容（UGC）的流量和收入是多少？

顾永权: 流量占30-33％. 至于收入，很难计算出这样的统计数据，因为广告主主要根据广告位置和视频内容来购买广告空间.

刘德乐: 但是，我们确实将5秒钟的全屏广告，弹出广告和其他广告格式放在了用户创建的内容中. 广告商还可以赞助诸如摄影和基层挑战之类的节目. 现在，我们还向各种非高端品牌（包括多个国内服装品牌）提供用户生成的内容中的广告位. 通过这些非常具有成本效益的内容，我们可以获得大约20％的收入.

顾永权: 基于网络的另一种内容是优酷的自制程序. 由于有了赞助，这些程序从第一天开始就可以盈利. （黄兴宇）

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