优酷管理层解读第四季财报

新浪科技讯 北京时间3月1日下午消息，优酷(NYSE:YOKU)今天公布了截止12月31日的2010财年第四季度及首季业绩。报告显示，优酷第四季度净营收为1.525亿元(约合2310万美元)，比去年同期增长183%。

随后优酷CEO古永锵和CFO刘德乐召开电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

以下为分析师问答环节主要内容：

Piper Jaffray分析师基尼·蒙斯特(Gene Munster)：能否透露四季度广告位的售出率？

古永锵：我们期望大家使用广告主数量跟ARPU(每个用户平均收入)作为评判指标。售出率取决于广告位的次数，它会随着广告位数量的差异而变化，这有点令人费解。而广告主数量跟ARPU更加稳固，方便比较。我们的广告主数量近年增长了40%，而ARPU增长了79%，我们明年这种态势将会大幅下去。

基尼·蒙斯特：预计2011年优酷独家内容占所有内容的比重为多少？

古永锵：我们的内容策略是以非独家内容为主。我们的确会购买独家内容并积极与其它公司交换独家内容，或向竞争对手分销独家内容。这是因为在较为碎片化的美国市场，我们必须为内容寻找到非常广泛的渠道，提升其在各个平台上的观看量。作为市场领先者，优酷拥有业内最为广泛的内容布局，这是客户体验中更重要的动因之一。

基尼·蒙斯特：这么说独家内容占所有内容的比重将超过50%？

古永锵：是这种的，因为从大量来看我们将购买各类类型的内容，而独家内容主要是热门电视连续剧。我们拥有各类类型的内容，即使是在电视连续剧方面，我们还有相当大的。

刘德乐：独家内容有两种：一种是购买独家播放权，但我们通常在购买独家内容但是与拥有独家内容的其它公司交换。通过交换独家内容，我们无法受到80%到90%的国外热门电视剧播放权。

高盛分析师詹姆斯·米切尔(James Mitchell)：你们的业绩下降更加快，你们对于2011年的销量下滑也更有信心，请问你们难道预期销量增长率会从180%多下降到110%左右？你们能否在上市以后进行了专门的品牌宣传？

古永锵：由于一月份的农历新年，一季度通常是网络视频市场的更低点。比如快速消费品等核心领域均会得到农历新年的巨大影响。随着收入基数的缩减，今后增长率可能没有过去这么高。

詹姆斯·米切尔：你们能否有广告主在优酷上市、曝光率大幅降低以后加强广告支出？

古永锵：优酷上市的时间为12月，而每年的腊月新年时间较早。我们的确在媒体方面发现这些好的迹象，以及广告主的切实反馈。这将是一个持续全年的过程，而不是一次性的。我们明年IPO带来的更高媒体曝光率将大幅一段时间。

Pacific Crest分析师埃文·威尔逊(Evan Wilson)：你们之前说过，内容支出占净收入的比重在20%左右，你们在2011年的计划中能否会颠覆这一比例？

刘德乐：随着视频市场的赢利持续下降，内容支出也将大幅下降。与中国行业不同的是，中国行业内容版权较为分散，我们最大的内容供应商占总内容的比重也不到5%。我们的市场整合比制作产业的融合最快，因此从中期来看，我们一直无法保持净营收20%-25%的内容支出。随着竞争的减缓，内容价格可能会有所上升，但我们的行业份额也是望提高，因此内容支出占净收入比重保持在20%至25%依然是可以实现的。

古永锵：我们的战略是借助丰富我们的内容，进一步巩固市场领先地位，进一步拉大与竞争对手之间的距离。我们去年以非常激进的形式再次扩大内容合作。

埃文·威尔逊：也就是说，你们预期短期内内容支出占总额比例将达到20%-25%，而大量来看这一比重还将上升至20%-25%，是这种吗？

古永锵：由于每年较好的净利增长优酷 财报 市场份额，这一数字将保持在这一反问。我们将按照收入的状况调整内容支出预算和内容扩张的幅度。

高盛分析师詹姆斯·米歇尔：请谈谈优酷的应收账款以及平均回收期(DSO)。

刘德乐：过去成为媒体市场的新公司，我们的回收期要长得多，过去平均约130天，去年已经降至112天，随着我们应对客户的议价能力提高，今年这一数字就会再次增加。

詹姆斯·米切尔：优酷四季度到一季度营收有所下降，那么支出是大幅下降而是有所下滑？我猜想销售佣金应该有所下降，其他方面的支出状况怎么？

刘德乐：在我们的财报报告中，两个条目是按照收入的差异而变化的，其中包含销售人员佣金。其他所有开支和费用均是固定的。即使考虑到季节性，由于流量的下降，我们的带宽支出也在稳步下降。例如，1月份流量比去年12月增长达12%。这是一个很好的迹象，因为我们在再次提高内容的类型。

古永锵：根据以前的规律，我们的营收往往会在春节结束以后接近二季度时有所上升。

詹姆斯·米切尔：请问流量上升的缘由是内容驱动的，还是因为优酷上市曝光率增加带来的？

古永锵：我觉得两者都是流量下降的主要驱动力。

Piper Jaffray分析师基尼·蒙斯特：请问流量的主要来源有什么？各个来源的比例与此前优酷路演时能否有变化？

刘德乐：在考量流量时，我们一般使用“访问量”这个词，按独立客户访问量计算在此不太适合，因为你不知道访客的来源。在IPO之后，优酷流量的50%为直接流量，30%来源于搜索引擎，另外20%来源于导航网站和SNS网站。进入四季度之后，由于竞争的缘由，来自搜索引擎的流量几乎停滞。直接流量所占比重增加至58%优酷 财报 市场份额，优酷视频在搜索引擎结果中的排名比之前有说减少。

古永锵：这是诸多原因共同决定的。由于上市之后的外媒公布度降低，更多客户选择直接开启优酷网站。同时我们的内容类型增加也推动了流量的降低。另外一个原因是，百度决定将内容导向自己的网站。

未来资产分析师温天立：请问你们在给出一季度业绩指导性预期时，是否考虑到了3月份通常是他们业务高峰的动因？

古永锵：是的。

温天立：四季度营销支出相当低，这是大量趋势，还是受益于IPO的一次性表现？

古永锵：作为市场领先者带来了较高的外媒曝光率，这是优酷长期的优势。在营销支出方面我们仍然较为谨慎。我们采用了病毒营销的方式，同时成为市场领先者我们也取得了很大的外媒曝光率。我们的营销主要为病毒营销和事件营销，以及公关。我们所有的流量都是有机增长的，我们不做任何营销。

刘德乐：受益于IPO等事件，四季度营销开支有所节省。展望将来，我们将加强品牌跟公关投入。例如，与特色电视台合作，让人们播放我们的内容。

温天立：你们的营销支出分为几个部分？

刘德乐：绝大部分支出都以内容为中心。我们将内容成为基本的营销工具。

古永锵：举个例证，在优酷原创内容方面，《老男孩》的搜索量几乎是《哈利波特7》的两倍，而且在媒体的曝光率相当高。另一个例子是春节联欢晚会，晚会上的一些人是来源于我们的系统的。因此，《优酷牛人》和优酷原创视频无法比较帮助我们提高品牌知名度，而且性价比很高。

刘德乐：我们在户外广告方面投入不多，但我们借助交换空闲的广告位也可以获得很多曝光机会。

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