从视频网站财报看市场突破口在哪里

【慧聪广电网】每每赶上视频网站公布财报优酷土豆财报，都很伤心，因为流血不止。这一天，优酷土豆先公布了二季报，数字仍然很难看，净收入为16.1亿元，净亏损3.42亿元，同比去年同期放大了2倍多。乐视网也很快发了半年报，上半年实现产值44.6亿元，净利润2.55亿元，较去年同期增长了67%。两份财报放一起，乍一看不像是一个行当的**连爱奇艺CEO龚宇也直言，视频网站的盈亏平衡预计在2017年。

乐视财报跟优酷区别在哪

同样在视频的屋檐下，从财报上看有什么差别呢?我们可以对比探讨一下。

从营收构成看，广告变现依然是大头，乐视网半年实现广告业务利润10.34亿元，比去年同期增长49.96%;优酷土豆二季度的广告净收入是12.8亿元，较去年同期增长了40%，加上一季度8.927亿，看**数字上，优酷土豆是乐视的2倍多。但即使向更早前看，乐视的广告营收的增速、增长速度要快一些，也喊出了在内容方面投资44亿元的大手笔，短期还未表现起来，但势尚未有了。乐视加速推动内容及网站UV、VV等指标，会在广告上再次保持下降势头。当然，即使在内容和流量上逼近，广告变现也是一个滞后的效应。

广告是所有视频网站的压舱石，几乎占了整体利润的80%，这是不争的事实。而且还是三年来，优酷土豆、爱奇艺等不断优化收入结构、开创多元化收入后的结果。这一点上，乐视网与她们有显著的区隔。财报显示，除了广告营收，乐视终端业务利润18.93亿元，同比增60%，用户付费业务营收10.75亿元，同比增65%。

终端和客户付费收入表现了乐视生态体系收入的多样化，拿付费业务营收对比，优酷土豆第二季度是1.745亿元，不仅仅是会员服务，还包括了互动娱乐、手机网游联运等客户流量迅速变现的利润，相比，乐视半年业绩过10亿元，二季度保守估计也超5亿元。如果剔除掉游戏等迅速变现进账，会员付费转化上，乐视网要甩开优酷土豆等单一视频网站好几条街。

乐视生态是金矿

其实，我们更渴望乐视财报上有更多惊喜，为什么呢?优酷土豆收入结构单一，受市场周期波动大，所以不会出现指数级下降。但贾跃亭经常在低调强化“生态化反”的观念，描绘的是由垂直整合的闭环生态链和纵向扩充的开放生态圈共同组成的开放的闭环生态系统，既然化反，那**不是线性增长，内容、平台、应用、终端等业务版块必须是协作，彼此推动的关系，在业绩体现上也应如此。

举个实例，我们从客户付费收入上，能看出一些协同发力的端倪来。这反映出的是会员经营的素质，而客户愿意不愿意买单，并不完全取决于你有没有**的影视、电视剧、综艺节目，而是客户的增值服务能力。如果还停留在单一的去广告、防干扰等套路，那会员转化**难得多。这一点是有共识的，乐视网是**早进行拓展的，优酷土豆、爱奇艺也都越来越重视。前两天，爱奇艺的龚宇**透露，2015年的两大工作重心**是内容原创和会员服务。

而且版权环境的缓解等原因，让客户的付费意愿加强了。相比，乐视得益于大生态，在会员经营上有更多花样玩。比如乐视体育分拆出来后，运作国际**杯比赛、拿下英超版权，乐视音乐直播的邓紫棋北京演唱会、张北草原音乐节等大型热门戏剧大赛，这都是可以收费的，部分客户不能到现场，是乐意付费观看的。又如，乐视把影片院线还在放映的《小时代4：灵魂尽头》，同步登陆乐视网、乐视网大屏端及乐视视频App，也是在进军前置付费，之前的**预售、小时代版会员、明星粉丝见面会、会员特权包场、衍生品售卖等等，都是在成就用户买单的画面。

但向客户提供多样化的增值服务，并在会员经营上加分，单一的版权购买和变现方式是能够做到的。这里拼的**是生态的协同作战能力。早优酷土豆、爱奇艺等好几年的乐视，在终端、体育、音乐、生态云等方面，现在已走到了加强布局的阶段，正在向环环相扣、螺旋式、化学反应的程度努力。所以，乐视生态的潜力非常大，未来会更好地体现在财报数据上。

视频网站会出现大变化

说实话，视频网站这个行当里，过去有两种方式，一个是乐视体系，一个是优酷土豆、爱奇艺、搜狐视频模式，但这两年会看到，乐视高举高打的生态体系，随着电脑、汽车、电视等终端，以及影业、体育、音乐、云计算等版块的独立，饼越摊越大。而后者的优酷土豆、爱奇艺等也开始转变单一视频网站路径，围绕着大娱乐产业链的上下游生态扩张。结果从模样上看，两种方式有合二为一的趋势。

但恰恰是因为起点不同，也**产生了财报数据上的泾渭分明。乐视经常维持利润状态优酷土豆财报，而优酷土豆、爱奇艺等流血不止，还频受资本行业的指责。显然，一直亏进去也不是回事，资本行业也不拒绝，所以优酷、爱奇艺们也抛弃了以前单一广告变现的**长跑(因为跑下来是很难盈利的，也不合理)，也开始谈生态、做PPC、PGC、UGC的突围，涉足影业出品、投资，目的**是冲破这个盈收上的困局。

我们可以猜测，接下来的一两年，会是视频行当大差异的时代，这种变会表现在客户忠诚度、收入结构、业务体系、品牌区隔度等多个方面，由于多元化的进军，各家的长短会更突显，当然也会直接表现在财报数字上，也意味着视频市场的上一个时代的终结，一个新时代的迈入。

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