优酷高管解读财报：版权内容产生80%收入

优酷(NYSE:YOKU)公布了其2012财年第二季度的财务报告，财报显示，优酷二季度净收入为3.874亿元(美元6100万元)，较2011年同期增长96%。净亏损为6280万元(美元990万元)，2011年同期为2810万元(美元440万元)。

优酷ceo古永锵(微博)、cfo刘德乐和高级财务副总裁徐舸随后参加了财报电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。财报发布后，优酷土豆兼首席执行官古永锵、总裁刘德乐、首席财务官兼高级副总裁徐舸等人出席了随后举行的分析师电话会议，解读财报要点并回答分析师的提问。财报发布后,优酷土豆古永锵、总裁刘德乐及cfo徐舸等人出席了随后召开的分析师电话会议，解读第四季度财报并回答分析师提问。

美国福特汽车公司28日公布的今年第二季度财报显示，公司季度盈利不及市场预期。劳伦集团，月初发布了其两年来首个让人满意的季度业绩，受益于成本削减重组措施，该集团二季度盈利及收入均胜市场预期，投资者看到“沉沦”多年的美国其中一个最具标志性的服装品牌翻身的希望，也令财报日ralph lauren corp. (nyse:rl)拉尔夫·。根据优酷土豆发布的最新财报，去年三季度公司实现营收1.402亿元，其中广告净收入就达1.217亿元，广告收入占比高达86.8%。

优酷首席执行官古永锵：首先我们做出预期的时候考虑的是合并具体过渡期大概在8月完成，真正的整合和统一会在此后发生。就整体的宏观环境而言，我已经提到了特别是对于快消行业来说，网络广告的曝光率远大于其他媒体渠道，而且在经济不太好的情况下，广告主更倾向于寻求ROI效果好的广告形式，视频广告很明显有优势。

金永：能对第三季度甚至是第四季度、2013年第一季度的广告投放做出预期吗？

古永锵：对于快消行业特别是找4A代理的跨国快消公司来说，他们的营销预算是以年计的，这方面比较好做预期，另外有些行业比如汽车、白色家电、金融行业等，这些公司习惯调整营销预算，下半年情况不定，所以根据不同行业情况有很大的不同。

金永：我记得你们提到过，仅就优酷而言，第四季度有可能实现收支平衡，那现在对于合并后的优酷土豆，大约何时可以实现收支平衡呢？

优酷首席财务官刘德乐：我想我们交叉后运营费用是下降了的，尤其是获取内容方面，但是就总体的收支平衡预期而言，我们还没有制定出具体的时间表，2013年我们在内容购买方面成本肯定会出现大幅下降。

邵炯：关于宏观经济趋势，优酷营收受到了经济增长放缓的影响。其主要经济措施包括削减政府预算以减少社会福利开支。此外，中央经济工作会议于下周召开，会议将定调明年经济增长目标及宏观经济政策基调，一些对未来数年都会产生深远影响的重大经济战略也有望在此次会议上提出，随着会议的临近，市场将会对相关政策进行预热，启富证券建议投资者积极关注中央经济工作会议相关主题如土改、一路一带等。

古永锵：正像我前面提到的，这个必须根据不同行业的客户具体情况具体分析，比如快消行业，我觉得他们仍然在下广告订单，其他行业比如汽车或者金融机构，它们的投放有时候变迟缓了。优酷财报亏损

邵炯：之前管理层提到过在鼓励和呼吁股东通过合并计划，我想知道目前为止你们是否已经说服了一定数量的股东投赞成票，你们目前有多大把握股东大会能够通过执行合并？有什么潜在的挑战存在吗？

刘德乐：双方股东其实都比较支持合并计划，支持者占据了很大的一个比例，我们与优酷和土豆的主要投资者都进行了交流，对于这个合并和过渡计划我们获得了压倒性的支持。

PiperJaffray分析师基尼·穆斯特：你们已经谈了一些关于宏观环境的问题了，我想问一下你们觉得现阶段与2009的经济环境相比如何呢？

观察500彩票网2015年全年财报发现，第一季度的营收就因叫停政策的出台出现了下滑，随后的二三季度则是零营收，第四季度所获得的70万元是其投资所得，而亏损数额却由1000余万元不断增加，到第四季度亏损已超过亿元。对于财报，优酷土豆集团总裁刘德乐继续补充道：“优酷土豆的流量在本季度增长强劲，月度活跃用户数超过5亿。3月20日优酷土豆公布了2014年q4和全年财报，2014年亏损8.886亿元，与此同时，优酷股价几乎跌到了上市以来最低点。

基尼·穆斯特：自从优酷土豆宣布合并后，你们的竞争对手的竞争策略有没有发生变化？

刘德乐：现在当然竞争对手变少了，也更理性了，尤其是在内容购买方面，去年的时候主要内容的采购是个大问题。其他方面，比如带宽成本，我们认为当我们的合并走向正轨之后，带宽成本一定可以降下来。

摩根大通分析师韦迪：第二季度的内容采购成本比上季度高了一点，这是什么原因？仅仅是成本分摊的原因吗？还是第二季度采购的热播剧多一些？能否透露下半年以及2013年的内容采购成本预期？

高级财务副总裁徐舸：就2012年来说，采购成本的变化主要跟热播内容推出的时机有关，是季节性的，所以应该看同比变化，今年第二季度我们花了近5200万元，去年是1.44亿。成本减少的部分原因是内容价格的下降，热播内容单集价格下降了三分之一到50%;与此同时我们还与腾讯、爱奇艺等一起“团购”视频内容，我们还互相交换内容。所以我们预计到2013年，视频内容采购成本占营业收入的比重将会大幅下降。

韦迪：所以主要是为第三季度和第四季度所购成本的后期分摊是吗？

徐舸：是的，今年我们总得来说就是在对那些高价买来的视频内容进行分摊，所以今年视频内容价格的下降暂时不会对本年度的收入和利润产生很大影响。

韦迪：可否透露一下合并后的内容采购计划？

在20xx年工作中要求严格执行各项预算审批手续工作，杜绝一切采购、招待费事后补办，严格按照预算审批流程逐人、逐项的签批。仅从5100公司披露的财报数据来看，从2008年首次采购至今，中铁快运累计已投入15.92亿元“买水”。仅从５１００公司披露的财报数据来看，从２００８年首次采购至今，中铁快运累计已投入１５．９２亿元“买水”。

韦迪：能否提供你们广告客户所属行业的情况？

刘德乐：快消行业广告主占了大约55%到60%，交通行业加上金融行业大概占了15%，其他我们觉得没受经济环境太大影响的主要是IT和互联网服务，大约占10%吧，这些是最主要的行业类别。

麦肯锡的报告预测，大数据将节省12-17%的医疗成本，以目前美国2.6万亿美元医疗开支计算，相当于节省3000-4500亿美元。巴克莱资本分析师阿丽西亚&bull。艾丽西亚·雅普：那么成本节约将在合并完成的12个月之后才会在财报中得到体现。

从2012年第四季度起，优酷土豆将整合优酷及土豆的整季度财务信息，并提供合并财务报告。财报发布之前，花旗集团分析师李牧之就发布投资报告说：“如果优酷土豆财报显示成本结构改善，且优酷与土豆合并交易带来了合力，那么我们就建议投资者买入这只股票。优酷土豆官方称，土豆此次亏损主要是计入了合并产生股权变更成本及支付给事务所的一次性成本。

阿丽西亚•叶：所以是不是说这个成本节省在合并完成后的一年后才能在财报里体现？

古永锵：对。

阿丽西亚•叶：能否披露你们的收入中来自购买版权的内容与用户自制内容的比例？这个比例的变化趋势是什么？

徐舸：基本上与上个季度的情况一样，大约80%收入来自购买版权的内容，20%来自用户自制内容。

所有的迹象都表明，内容营销和社交媒体营销将继续发展下去，而推动这些趋势发展的主要动力就是科技。从2018年情况看，经济总体向好的趋势将有利于改善就业预期，企业经济结构优化、改革创新红利持续释放也将进一步拓展就业增长的新空间。10月以来，虽然市场资金面总体平稳，短期货币市场利率运行中枢甚至有所下行，但是同业存单发行利率持续走高，反映出机构对中长期流动性预期依旧不稳，背后的症结，一是目前1.3%、1.4%左右超储率处于历史低位水平，低超储意味着资金面底子薄，波动性较大。

刘德乐：就市场和销售团队来说，我们的成本主要分成两个方面，员工工资和分成，分成比例随收入的变化而变化，第二季度费用的下降主要是收入的增加以及合并后运营费用的下降，另外员工分成比例也会下降，由于成本分摊的延后效应。

【点评】平安证券投资顾问曾庆：这类中报业绩似增实减的个股对投资者有较大的迷惑性，因此投资者在布局中报业绩预喜股时，最好结合该公司最近三个季度以来的业绩环比增幅予以考量，如果相关个股的季度业绩环比增幅与季度业绩同比增幅保持同向增长，且季度业绩环比增幅不低于季度业绩同比增幅，那么就说明相关上市公司的业绩增长较为稳健。ssnlf的nand出货量预计季度同比将增长16%而asp预计季度同比将保持不变。它的收入公式大体和facebook相似，在四个增长指标中，用户(dau)的增长状态其实已经发生变化，在经过十几个季度同比超过30%的增长后，进入2017后开始放缓，第一季度同比28%，第二季度26%。

该行预计，2018年期铜均价在每吨7405美元，且今年的单个季度预期也持续上调。则预计，当前季度销售额仅为6.45亿美元，低于分析师的预期逾1亿美元。从分项指标来看，除非需求超预期上升改变企业中长期的预期，否则企业仍然在去库存过程中，持续时间在1个季度左右，预计今年2季度末—3季度应该能够看到小幅的再库存周期出现。

分析师：广电总局新出台的关于电视剧内容的政策会不会影响到视频网站？

刘德乐：广电总局出台了不少政策，其中一条是关于原创内容生产的，视频网站可以获得授权来制作这样的内容，优酷已经有这样的牌照。我想你主要问的是关于电视剧的新政策，我觉得这会在接下来6到12个月内对电视剧产生比较大的影响。不过总体来说毕竟优酷的内容十分宽泛，可以轻易转向其他内容，所以我们认为广电总局的新政对优酷的流量或者收入不会产生太大影响。

本文来自电脑杂谈，转载请注明本文网址：
https://www.pc-fly.com/a/bofangqi/article-100346-1.html