IMF：2019年全球政治经济格局不确定性进一步增强

2019年，全球政治和经济格局的不确定性进一步增加。贸易保护主义，单边主义，地缘政治冲突和民粹主义活动给全球政治和经济秩序带来了一系列挑战。根据国际货币基金组织（IMF）的最新数据，2019年全球GDP增长率仅为2. 9％，比2018年下降0. 7个百分点。全球经济增长放缓，消费者需求下降下降，供应链动荡不定。面对宏观挑战，Sigmaintell数据显示，2019年全球显示器市场出货量达到1. 3亿块，与2018年基本相同，略有下降。

注意：以上数据不包括多合一（AIO）发货。

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不确定性增加和市场压力状态调整

Sigmaintell认为，从2018年到2019年，全球显示器市场的出货规模将继续超过1. 3亿个，这并不意味着显示器市场的需求正在逆势发展，而是供应紧张的增长状态基于贸易摩擦的不确定性。结合2019年全球显示市场的具体情况，可以将其与2018年压力性增长相区别：

1.市场的压力影响减弱了。从贸易摩擦对消费电子行业的影响来看，2019年的情况比2018年更为严峻。消费电子产品被列入美国宣布的3000亿美元额外关税清单。但是，从品牌心态和前三个季度的出货量的角度来看，供应链对上述因素的压力反应有所减弱，拉动行为不如2018年同期。这种变化反映在前三个季度的出货量数据中。根据群智咨询的数据，从2019年第一季度到第三季度，全球展示单元出货量同比下降3％，而2018年同期的出货量同比增长11％。可以看出，面对日益不确定的市场环境，显示器供应链已逐渐调整了状态。供应链的及时调整将有助于显示器行业迎来新一轮的结构升级。

2.在第四季度，市场环境趋于稳定，需求有所改善。根据Sigmaintell的数据，2019年第四季度全球显示器出货量为3380万台，同比增长9％，而2018年同期的出货量为3110万台，同比下降8％。此更改主要受四个方面的影响：

（1）关税谈判已基本解决，市场环境趋于稳定。2019年10月，在新一轮的中美贸易谈判中，关税谈判取得了突破性的结果。十二月份的关税清单以及九月份开始征收的产品关税也可能会调整，这预示着中美贸易摩擦将逐步停止，并为动荡的市场环境注入动力。

（2）与2018年同期相比，市场压力得到了调整，品牌库存有所改善。在前三个季度，该品牌的采购热情不如2018年同期，因此到第三季度末的库存状况要比2018年同期健康。

（3）显示器的全球价格下跌，带动了消费者需求。受面板产能调整的影响，显示器面板的供应在2019年有所增加，面板价格大幅下降，导致显示器价格的下降。整机价格大幅下降，如下图所示，首先，整体平均价格呈下降趋势，2017年平均价格为107美元，2018年平均价格为103美元， 2019年为100美元，值得注意的是，这种下降趋势是由于2019年的大尺寸趋势和结构，在加速升级的前提下出现的；其次，大尺寸的平均价格呈下降趋势，尤其是平均价格大型尺寸的价格大幅下降。2019年，2 1. 5英寸的平均价格下降了5美元，2 3. 8英寸的平均价格下降了9. 94美元和1 3. 81美元。价格下降加上产品升级将有助于增加消费者需求。从市场反应来看，2019年也是如此。欧美市场的“黑五”促销和中国市场的“双十一”促销都实现了同比增长。

（4）在结构性机遇的推动下，主要的区域市场增长。从全球显示市场的次区域数据来看，中国，。纵观全球显示面板供应规模和整体出货量多年来的变化趋势，不难发现由于技术和显示应用迭代的影响，经过多年的衰退，全球显示市场从2017年开始增长自2012年以来。它已开始进入相对稳定的股票市场状态。从2018年到2019年，由于宏观环境的不确定因素，它经历了压力性增长。这种增长将在2020年下降，市场将恢复到库存状态。股票市场很难实现数量增长。市场的活力在于抓住结构性机会，并利用结构性机会作为新的增量来振兴股票。

从2019年的市场趋势来看，电子竞技市场增长最快。基于庞大的游戏用户群体和繁荣的游戏产业，电子竞技显示器可以在多个层面上实现，例如技术，成本，渠道和销售。为了实现互操作性，其技术定义，产品细化，消费者意识和市场渗透率的准确性已得到显着提高。 Sigmaintell认为，电子竞技在全球显示器市场的渗透率将在2020年进一步提高。第二，宽屏市场也具有增长潜力。随着设计产品概念的引入，对分屏和多屏办公应用场景的需求预计将继续增长。显示器供应链中的所有各方也正在积极合作开发宽屏显示器，这将推动2020年宽屏显示器市场的快速发展。

2.第一季度市场：该流行病影响了供应链，第一季度供求双双下降。群智咨询公司的“关于新型冠状病毒流行对显示器市场的影响的分析报告”显示，由于流行病的影响，第一季度中国显示器原始设备制造商的恢复率与预期不符。湖北地区的铸造厂包括TPV等。 2月的开始时间继续被延迟，恢复时间尚未确定，容量损失将超过50％。该国其他地区的展示铸造厂的生产恢复也不如预期。 2月份显示器代工厂的整体产能损失高达40％。预计3月份将逐步恢复，开工率将达到80％至90％。此外，在物资方面，湖北省的运输继续暂停，恢复时间尚未确定，这对相关物资的供应产生了重大影响。尤其是PCBA，柔性电路板等。Sigmaintell预测，由于工厂的复产率低，全球显示单元供应链在2月份显示供应紧张。

从需求方面来看，中国的显示器市场需求受到流行病的影响，商业市场和线下消费市场将大幅萎缩。只有市场将保持增长。预计第一季度国内显示器总出货量将同比下降20％。这种流行病还存在于中国以外的市场，影响了消费者的信心和需求。供应侧的紧缩将进一步影响终端市场的需求。 Sigmaintell预测，到2020年第一季度，全球显示器市场将出货约2810万台，同比下降8％。

19Q1-20Q1全球显示器市场出货量规模和季度趋势（Msets，％）

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