中国电信以1100亿美元收购CDMA Netcom溢价并入中国联通（图）

早上记者周玲

电信重组细节已于昨日正式公布. 中国电信终于以1100亿元的价格收购了中国联通的CDMA网络，其中中国联通（0762.HK）昨日与中国电信（0728.HK）签署了《 CDMA业务转让框架协议》，并计划将其出售给中国电信对于CDMA业务，总对价为438亿元. 同时，中国联通集团和中国联通新世纪公司昨天也与中国电信集团签署了《 CDMA网络转移框架协议》，拟以总价662亿元的价格向中国电信集团出售CDMA网络资产.

此外，中国联通和中国网通通过换股方式合并. 具体操作方法是，中国联通（0762.HK）以每股中国网通（0906.HK）的价格支付1.508股中国联通股票，并以每股中国网通的美国存托股票的价格支付3.016股中国联通的美国存托股票. 合并交易完成后，中国联通的总股本将扩大至237.645亿股. 根据联通停牌前的股价18.48港元计算，此次合并交易的总规模约为4391.67亿港元. 相关上市公司将于今天正式恢复交易.

除了中国移动收购铁通和全面服务牌照外，三家全面服务运营商也正式诞生.

解释一

C网络价值1100亿元吗？

根据中国联通与中国电信此前的价格谈判，中国联通抛出的目标价为1200亿元，最终交易价为1100亿元，其中中国联通C网的设备价格为66.2十亿元C网客户价值438亿元. 应该说这次价格已经达到了中国联通的心理价位.

联通的“微利”是100亿？

银河证券分析师王国平昨日在接受记者采访时说，1100亿元的价格与外界的预期相近. 另外，外界给C网的设备价格为650亿元，C网用户的价格为400亿元. “由于C网络是卖给竞争对手的，所以有些溢价是正常的. 如果中国电信不接受这个价格，那么联通可以忍受. 联通处于有利地位. ”

中国电信与中国联通之间的分歧主要基于用户价值. 中国电信认为C网用户价值过高，达400亿元，而中国联通则坚持400亿元. 根据中国联通2007年的公告，C网拥有4100万用户，家庭平均月消费为58元，略高于G网的平均值.

国家证券分析师陈云宏昨日在接受采访时说，1100亿元的价格对联通来说是好事. 陈运宏在接受早报记者采访时预测，联通C网的价格应在800亿元至1000亿元之间. 陈云宏昨日表示，1100亿元的价格意味着中国在联通电信重组中倾向于联通. 新联通的力量最弱，有些倾斜也是正常的.

但陈云宏还表示，尽管中国电信以1100亿元的价格接管了C网，但这个价格有点高，但国家将给予中国电信300亿至500亿元的补贴，以支持中国电信的C网建设. 下一步C网络业务. 发展. “总的来说，这种重组仍然希望每个人都能做到平等. ”

2001年，中国联通正式发展了CDMA业务. 截至昨天，它已正式宣布将出售给中国电信. 中国联通运营C网络已有8年了. 银河证券分析师王国平昨日对记者表示，以1100亿元的销售额，中国联通应该是小利润，而不是大利润. 在过去的八年中，中国联通已经在C网络上投资了近1000亿元. 据了解，中国联通在C上累计投资约1000亿元. 目前，其债务仍在800亿元左右.

在明年3月31日之前付款

收购了中国联通C网络用户资产的中国电信（0728.HK）昨晚宣布，拟议中的业务收购的最终对价应以支付，并应分三期支付. 最终对价的70％应在交货日支付，最终对价的20％应在完成后三天内付给CUCL（在中国经营CDMA业务的中国联通）. 交货. 最终对价的剩余10％将在2009年3月31日之前向CUCL付款.

中国电信宣布，在与CUCL签署内阁协议后，该公司将针对目标业务共同开展接口划分电信 网通 联通，尽职调查，帐户验证和资产清点等后续工作，并开展相关工作. 尽快进行拟议的业务收购清单（资产，负债，人员，重要合同等）确认工作，并在签署详细的交付协议之前尽快确认目标业务的初步清单.

中国电信表示，该公司已与CUCL达成协议，同意CUCL分配给该公司的员工总数将根据该期间联通2007年CDMA服务收入与联通总服务收入之比确定. 期间，该部门将于2007年12月31日开始服务. 合同工. 其中，所有与CDMA业务直接相关的员工均被分配给公司；为CDMA业务的发展和全面管理提供支持的其他员工按一定比例分配给公司.

公告显示，中国电信与中联集团已同意在交付完成后，为双方拥有的CDMA网络和GSM网络共享的资产提供对方必要的运营条件和服务保证. 保证互惠基础交付后，CDMA业务以及GSM业务和用户服务的正常运行不受影响. 其中，IT系统和增值服务平台将一直使用到2009年3月31日.

中国电信表示，各方将在签署框架协议后尽快建立一个联合工作组. 联合工作组将负责在提议的业务收购和交付过程中确保CDMA业务的平稳运营和过渡.

中国电信仍然期待着将提供全方位服务的运营商，将其转变为C网络. 中国电信昨日表示，通过收购C网络，中国电信立即获得了“在有吸引力，快速增长和有利的中国移动市场中具有一定规模的全国性，经营良好的CDMA业务”. 中国电信还表示，该公司将充分利用现有的固定网络资源，营销能力和运营经验，以迅速扩展移动服务并提高移动服务的运营效率和价值.

中国电信还表示，公司可以为客户提供全方位服务（包括固网，移动，数据和媒体服务），从而提高公司的核心竞争力，满足客户对通信和信息的多样化需求，并增强客户值;通过合并现有业务和CDMA业务，该公司的互补业务将产生强大的协同作用，并提高股东价值.

中国联通预计其CDMA网络和其他资产的出售将在第四季度完成，该公司还将发行新股.

解释二

网通与联通1 + 1> 2合并了吗？

根据中国网通和中国联通昨日发布的联合公告，两家公司将以换股形式合并. 中国网通每股将换成中国联通1.508股，中国网通美国存托凭证将换成中国联通3.016股. 存托股份. 网通的公告显示，此次合并相当于网通每股27.87港元的价格，仅比其上周停牌前的收盘价27.05港元溢价3％. 合并后，中国网通的股票将从香港市场退市.

“互补优势”

公告指出，中国网通和中国联通的合并符合固定网络和移动网络融合的发展趋势，有利于老集团明确的战略目标. 通过合并，中国网通希望与中国联通取得互补优势，扩大服务范围，提高技术和产品的创新能力. 合并后的集团将成为具有更大市场竞争力的更大的，全国范围的，全方位服务的电信运营商，提供包括移动，固定电话，宽带，数据和增值服务在内的全面，多层次和全面的电信服务. 满足客户的多样化需求.

中国网通左迅生对此次合并交易表示: “我们认为，由中国网通与中国联通合并组成的集团可以获得完整的经营权，可以在整合后的基础上实流与中国联通的快速增长潜力相结合，通过互补优势，可以为合并后的集团的未来发展注入增长动力

两家公司昨天的公告列出了合并后可能产生的协同效应. 该公告称，C网的出售和选择以及网通的合并有望帮助新公司优化其业务结构，并提供包括移动，固定电话和宽带以及数据价值在内的全面，多层和全面的电信服务. 附加服务. 并专注于移动领域的G网络业务，并尽快建立基于3G技术的竞争对手的优势. 外界普遍认为，中国联通将来会获得WCDMA牌照，该系统被认为是最成熟的3G模式.

联通还表示，合并后的公司的业务规模，总资产，收入和用户市场份额将大大增加，其财务实力和盈利能力将进一步提高，这将有助于巩固和增强其在中国市场的竞争地位. 电信市场和市场影响力. 合并后的新公司计划建立一个全国性的销售，分销和服务网络，尤其是在中国北方的10个省. 管理层计划在未来进一步改善网络布局的合理性和运营效率.

新联通“不会裁员”

国家金融证券公司分析师陈云宏昨天表示，新联通是未来三者中最弱的一个，在未来的整合中面临许多困难. “目前，集成模型尚不明确，但是在集成过程中会出现很多问题，例如人员问题. 如果处理不当，将会消耗公司的精力. ”

陈云宏建议，新中国联通的综合优势，如中国电信，可以开展全方位服务. 它的固网和移动服务在发展集团客户方有竞争力，但它们也将面临中国电信的激烈竞争. . 不过，陈云宏表示，出售C网后获得的资金可能会增强新联通的实力. 同时，新联通只专注于G网络的运营，其未来的G网络运营效率必将大大提高.

中国联通昨日还表示，预计此次合并将更好地开展针对性的产品促销，交叉销售和捆绑销售给不同客户的产品和服务，并提供客户忠诚度.

面对两家公司的整合，可能存在人员过剩的问题. 中国联通常小兵昨天表示，该公司将不会裁员. 陈运宏说，两家公司合并后，会有多余的人员，裁员可以提高运营效率，但国有企业一般不容易裁员.

新焦点

C网络用户没有转移计划时

《晨报》记者周玲实习生周家华

在电信重组的细节公开之后，中国联通和中国电信都没有一个明确的C网络用户移交计划. 运营商的负责人表示，目前尚不清楚如何交付.

但是中国联通咨询的相关人士昨天表示，双方公司将对此问题进行深入磋商，目前使用联通C网络的用户暂时不会受到影响. 负责人表示，两家公司之间的协议将以保护用户服务和权利为前提，不会改变通信服务，资费标准，客户服务以及用户使用的与用户有关的权利和义务. 用户. C网络用户可以放心使用.

但是，一些分析家昨天告诉记者，预计中国电信将在今年年底或明年年初正式收购C网络运营，届时C网络用户将真正转移到中国电信.

但是，在拥有许多高端客户的C网络被出售给中国电信之后，中国联通现在已经开始吸引竞争对手的客户. 几天前，中国移动的许多手机用户接到联通的电话，询问他们是否要切换到中国联通. 通常，中国联通会推荐第156个网段，这将是将来的WCDMA号码网段.

此外，记者昨天致电中国电信，以了解是否有任何优惠措施将小灵通用户转换为C网络用户. 一名服务人员说，尚未收到有关这方面的信息. 小灵通的优惠政策仍然是原来的方案.

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