马云曾经偶像，终于把阿里留下的 1400 亿败光了

但从2012年开始，自身难保的雅虎，抛弃了自己起家的门户生意，多次出售阿里的股票套现保命。

要知道，巅峰时期的雅虎，不可一世。

一手培养起敌人谷歌、羞辱扎克伯格、三番五次拒绝微软抛出的橄榄枝，按今天三大巨头的市值来算，相当于放走了19000亿美元！

因为在无数70、80甚至90后的心里，雅虎才是互联网时代真正的拓荒者。

到底是谁杀死了巨兽雅虎？

01

曾经的雅虎有多牛？

雅虎=互联网！

1995年雅虎上线时，几乎是全世界最酷的网站。

之所以这么说，是因为那时互联网本身还处在一片蛮荒之中，用户也少的可怜，全世界加起来只有不到4000万。

现在互联网用户已经超过40亿，是当时的100倍。

中国的互联网人此时还没觉醒：30岁的马云还在做英语教师，马化腾刚刚从大学毕业一年，丁磊正在美国一家公司打工，而周鸿祎正在西安交大读。

只有北京中关村南边，刚刚有点互联网气息，架起了一块巨大的广告：

“中国人离信息高速公路还有多远

——向北1500米”

很以为这是块路牌，包括交警也被它误导了——这信息高速公路是哪条路？

而雅虎的创始人，杨致远和大卫·费罗，也就是马云后来的偶像，已经捣鼓出了一个这样的网站——他可以对其他网站进行简单分类，帮助用户方便查找，就像今天的百度地图，可以送你去任何你想去却不认识的地方。

那时互联网的规则是：要想用软件，要先付费。

不过雅虎却一分钱不要，全部免费，搞得大部分投资人都不看好雅虎的商业潜力。

“硅谷风投教父”莫里兹第一次走进雅虎的办公室时，看到了让他终身难忘的景象：

一片狼籍。杨致远与他的伙伴坐在狭小的房间里，服务器不停地散发热量，电话应答机每隔一分钟响一下，电话扔在地板上，整个屋子里连张椅子都没有，满屋子黑乎乎的，到处是脏衣服。

跟马云后来在湖畔花园的单元楼里创业的场景如出一辙。

正是免费，成为了雅虎当时最具杀伤力的武器。作为所有人的爸爸，开挂的雅虎建立了一个生态系统：

在电子邮箱领域，雅虎也称王了。邮箱曾在全球范围内拥有2.43亿用户，很多中国网民的第一个邮箱即是后缀为@yahoo.com的雅虎邮箱。

在内容领域，雅虎也称王了。

雅虎把大量的资金用于网站原创内容的生产，希望借此来绑住用户。最典型的是雅虎体育，雅虎聘用了很多记者，写了大量的原创文章，制作了大量的视频节目。还有雅虎财经等等很的子栏目。

到了1997年，绝大多数网民将雅虎当成了主页，雅虎也顺势推出让很离不开的雅虎邮件、雅虎搜索和雅虎游戏等，成为互联网界的传奇。

1999年，雅虎的用户已经超过1亿，比所有对手访问量的总和还要多。

2000年，雅虎市值更是一度达到了惊人的1250亿美元。

无论是名片、画册、字体、vi、logo、文化墙、易拉宝等企宣创意设计还是企业官网、手机网站、h5网站、电商详情页、门户/社交/商城、app界面、banner/广告图、图标icon等网页创意设计都能轻松搞定，为合作用户塑造品牌形象。头部门户媒体在移动客户端、原生广告、用户大数据属性标签上的布局，保障了未来网络新闻媒体行业的广告营收。而ugc、网红内容等新生媒介则善于借助社交网络扩大影响力，原生广告和视频贴片广告将成为其主要收入。

雅虎，是当时整个互联网的门户。

02

后来的雅虎有多作？

亲手培养敌人，顺便收购垃圾

雅虎所有的衰败之源，就是一个转折点产品：搜索。

巨头可能并非淘在路上倒闭的诱因，在团队以及模式上犯的种种错误，才是这家明星创业公司最终折戟的真正原因。411、我们选择雅虎，是因为雅虎有世界最强大的技术，雅虎在中国7年的经验，无论犯的错误还是取得的进步，都是我们发展的资本。7、我们选择雅虎，是因为雅虎有世界最强大的技术，雅虎在中国7年的经验，无论犯的错误还是取得的进步，都是我们发展的资本。

1. 轻敌：亲手放掉三大巨头

在 2002 年，雅虎与谷歌合作，将搜索几乎全部外包给谷歌。

在雅虎网站搜索出的结果会署上注释“谷歌提供支持”，又帮助谷歌进行搜索技术推广。

当时雅虎很是得意，因为雅虎当时很看重谷歌给自己带来的巨大点击量，而谷歌则是满怀希望地要成为下一个雅虎。

Google1998年的页面，标识后面也有个惊叹号

到了2002年，当雅虎开始认真考虑收购Google，才发现已经买不起了。

今天，Google的市值是4800亿美元。

错过了谷歌的雅虎并没有吸取教训，到了2006年，雅虎报价10亿美元准备收购Facebook，扎克伯格都同意了。

结果，当时正值Facebook内忧外困，雅虎便趁火打劫，在最后关头砍价至8.5亿美元，这一下让扎克伯格感觉自己被羞辱，在董事会上当着所有人的面撕烂雅虎递交的协议书。

今天，Facebook的市值是5000亿美元。

有人说，凡事事不过三，可雅虎偏偏不长记性。2008年，微软开出450亿美元的高价，溢价60%，向雅虎抛出橄榄枝，希望通过两者的联姻，打破谷歌在搜索和广告市场的垄断地位。

雅虎依旧不愿意。

至此，雅虎一路作死，错过了谷歌、脸书、微软，这仨现如今加起来的市值已经超过19000亿。

2. 败家：花钱收购了一堆垃圾

从杨致远到梅耶尔，雅虎历经8任CEO，每一任都会做出错误的决策。

57 亿美元收购 Broadcast.Com，36.5 亿美元收购 GeoCities，这两次收购倒有点成果：双双进入互联网历史上最烂收购前五名。

那一年，百度上市当天市值达到将近40亿美元，雅虎出资10亿美元占有了阿里巴巴40%的股份，而谷歌的市值超越了千亿美元。2002年，雅虎本有机会收购谷歌的，并且当时sergey brin和larry page两位大亨也一度表示，10亿美元就愿意出售，可是雅虎的首席执行官terry semel却优柔寡断，等到他再去找这两位创始人时，原本就不甘心出售的brin和page将价码提高了到了30亿美元，交易不了了之。孙正义在上世纪90年代还曾以每股2.5美元左右的成本向雅虎投资了3.6亿美元，随后雅虎的股价一度飙升至250美元，孙正义随后又向当时还是小型电子商务公司的阿里巴巴投了2000万美元。

雅虎累计收购的公司超过100家，却成功“躲”过了所有的“独角兽”和“百亿大公司”。

而此时的微软CEO鲍尔默被雅虎的狂妄彻底激怒，干脆自己花了一个多亿美元，开发出了自有搜索引擎BING。

雅虎彻底失去了翻身机会！

03

最后的雅虎有多惨？

更名改姓，守着阿里的股票过日子

阿里巴巴集团和雅虎的故事始于2005年。

阿里巴巴集团回购雅虎手中持有阿里集团股份的一半，阿里巴巴集团股权的20%。阿里将用63亿美金和不超过8亿美元新增阿里集团优先股，回购雅虎手中持有阿里集团股份的20%。在谈到这段经历时，周鸿祎曾数次表示后悔，并把将3721卖给雅虎和马云将阿里40%股权卖给雅虎相提并论，认为是一个错误的决定。

阿里巴巴当时羽翼未丰且处境艰难，雅虎注资解了马云燃眉之急雅虎邮箱后缀。

马云拿着 10 亿美元这笔巨资（那时已经在国内成为顶级门户网站的新浪总市值才不过约 12.5 亿美元），彻底打败了 eBay 易趣。

因为这段融资，马云获得了一个他自己也提及的特点：擅长忽悠。

但这时候的雅虎早就回天乏术，只能守着阿里的股票混日子雅虎邮箱后缀。

2005年8月11日，雅虎投资10亿美元于阿里巴巴，同时阿里巴巴全面收购雅虎中国，成为阿里巴巴旗下网站，这无疑又是一次巨大的胜利，入股电商巨头，而后阿里上市软银雅虎投资赚翻，又是一个大写的“完美”。阿里巴巴集团回购雅虎手中持有阿里集团股份的一半，阿里巴巴集团股权的20%。到阿里巴巴集团上市时，根据雅虎和阿里巴巴集团达成的协议，雅虎出售占阿里巴巴集团4.9%的股份，一共减持121,739,130股美国存托股票，套现82.8亿美元。

在这之后雅虎还持有阿里巴巴 3.84 亿股，占阿里总股权 15.4%。

雅虎留下的便只有公司账上的和价值320亿美元阿里巴巴的15%股份，以及价值80亿美元雅虎日本的35.5%股份。近期有外媒报道，美国老虎环球基金(tiger global management)从2013年底陆续从市场上购入价值约2亿美元的阿里巴巴集团股份，按照收购对价阿里巴巴的估值已经高达1250亿美元，这已经超越了在香港上市的腾讯成为中国市值最高的互联网公司，而且阿里巴巴并未上市，上述的股票应该来自于一些投资者或持有股份的个人，老虎基金2亿美金的股份收购显然是看好阿里巴巴上市的估值要远高于上述的数字。阿里巴巴集团回购雅虎手中持有阿里集团股份的一半，阿里巴巴集团股权的20%。

已经衰败的雅虎，准备抛售最后剩下阿里巴巴 3.84 亿的股分，但是所需缴纳的税款居然高达 160 亿美元企业税，这不是现在的他们所承受的了的。

2016年7月，雅虎以48.3亿美元的价格将核心业务和房地产卖给了Verizon，48亿美元的售价还不到巅峰时期千亿估值的一个零头。

雅虎最后名字都丢了，更名为Altaba Inc，转型成投资公司。

2018年8月，Altaba通过抛售近1亿股阿里巴巴股份进行公司股票回购。

到了今年这次，如果这次Altaba的清算和解散计划一实施，将意味着，雅虎最终“耗光”当年杨致远留下的巨大“金矿”。

对于曾经的互联网巨人来说，这个结局更像是一场羞辱。

结语：

1995年，全球市值排名前5的互联网公司有：Web.com、Rentpath、Axel Springer、苹果和Netscape。

而现在，则是：亚马逊、Facebook、阿里巴巴、Google和苹果。

对比一下，只有一家公司——苹果存活下来。

2016年排行榜中榜首的营业收入微降、榜尾的营业收入大幅下降，同时上榜500家公司的总营业收入为27.6万亿美元及净利润之和为1.48万亿美元、同比分别下降11.5%和11.3%。刷榜的前期主要是刷appstore，后来苹果不断的修改排行算法，导致刷榜的成本不断高涨。本周手游总交易排行：苹果榜再度上演热门新游昙花一现，《龙之谷》还没站稳就被拉了下去，《阴阳师》排名也是一跌再跌。

这就是创业的残酷，也是为什么依然有这么想创业的理由。

雅虎生于免费，却死于一次次无脑的收购、轻敌和找不到方向。

马云曾经非常坦诚的说过一段话：

“你不要觉得那么容易就垄断了，我每天都睡不好，我每天晚上都在担忧，我的公司没有跑的够快，就会被别人所淘汰了，就会在这个竞争当中掉队了。”

因为，只有痛苦+反思=进步。

痛苦代表你所犯的错误，

但反思痛苦的能力，

你有吗？

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