移动电池给手机充电 余承东:挺进美国运营商明年Mate 10做先锋(7)

在并购领域方面，德勤指出企业对于机器学习、机器人、人工智能和先进数据分析的并购兴趣浓厚，且胃口颇大，预期2018年交易金额仍将不断成长。此外，也看到有传统产业公司购并较小的科技公司以达成策略目标，或是将新科技与其核心主业进行整合，达到相当可观的数字化转型效益。在人工智能、深度学习、机器学习、数据分析、FinTech、物联网、区块链等新科技将决定未来竞争力的此时，并购已经成了缺乏这些新科技能力的企业不能不善加利用的利器，若错过时机，在竞争激烈的未来赛局中恐怕更加居于劣势。

根据DIGITIMES的观察，除了在美国和欧洲大肆收购人工智能企业，以及与工业4.0相关的自动化与物联网科技企业外，大陆2017年以来也积极通过并购进军拥有6亿人口的市场。遇到欧美对其获得国家资金支持的并购案升高审查机制受阻之后，大陆资本逐渐转而积极向以色列寻找自动驾驶与电动汽车相关的科技标的。

DIGITIMES强调，在亚太地区，科技并购交易金额年均大幅增长101%。其中印度增加320%至103亿美元，印尼暴增159.1%至15亿美元。锁定这两大新兴市场的并购，主要以交通、电玩与电商独角兽企业为主，来自大陆科技巨擘例如阿里巴巴、腾讯、百度、京东的资金也不少。此外，以日韩为主的发达亚洲国家并购金额缔造了548.5%的大幅跃升，达271亿美元，主要是受东芝半导体与PC部门的出售所带动。

观察中国科技并购趋势，BakerMcKenzie国际事务所发布的全球交易展望报告预计，中国内地的并购活动将在2018年出现回弹。其中，随着中国简化相关法律以进一步吸引外资，对内并购交易额预计增长73%，从2017年的281亿美元上升至479亿美元。2019年，预计中国内地并购市场交易额将达2971亿美元，交易数量达2003宗。

从行业的角度来看，随着服务业与消费支出日益成为推动中国经济发展的驱动力，医疗保健、制药与消费将逐步成为重要的并购领域。随着制造业价值链升级，高附加值制造业相关领域将继续吸引投资。而作为辅助支持的服务行业，例如通信与科技，也将是投资的青睐之地。另一方面，随着中国经济的转型，科技创新发展导向，预计信息技术、医疗保健、高端制造业等行业将继续成为中国企业海外并购的重点方向。

如此大体量的科技并购，是否真的为企业增加了价值或从中获益？波士顿咨询的数据显示，这些并购交易实际上是50-50的游戏。约有一半的交易涉及科技目标（51%），产生正向累积异常报酬，也即获益。该咨询公司指出，成功的并购交易需要考虑两方面因素，一方面是策略要素，并购存在很大风险，收购方必须慎重选择自己的目标，数十亿美元的交易或许充满风险。因此，投资者必须谨慎，以最低的风险小心地计入新领域，逐渐将被收购的公司纳入自己麾下，为自己所用。另一方面是要从长远角度考虑经验。从短期看，首次实现并购或单次完成并购的公司创造的利润高于进系列行并购的公司，但是在一年之后，我们就发现，完成一系列科技并购的公司才是最大的收益，因为这些公司在资源、执行、并购整合等方面更有经验。

德勤的统计发现，在海外并购交易的诸多环节中，并购战略制定及并购标的搜寻及筛选、整合计划制定及执行、估值和交易谈判是企业面临的主要痛点；在尽职调查执行、并购战略制定及并购标的搜寻筛选和估值，以及交易谈判这三方面。并购后整合的主要挑战为拥有与企业发展相契合的整合战略、与管理层目标达成一致并获得相应资源支持、制定切实可行的项目计划并严格执行。

“聪明的收购者会关注自己并购目标的每一个细节，包括战略、过程，以及其团队组成，只有这样，收购者才能以最低的风险完成科技并购，实现企业进一步发展。”波士顿咨询指出。

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