全国社保基金理事会前不久召开投资管理人

不久前，全国社会保障基金理事会在杭州召开了投资经理人。社会保障基金主席戴相龙表示，中国经济将结束低迷时期，2013年将好于2012年。中国经济潜力巨大。城镇化具有巨大潜力。要抓住机遇，谨慎投资，适当增加股票投资。与会的社会保障基金管理机构的代表对会议表示期待。投资方向上的高度重叠是消费者服务的稳定增长，传统基础产业的整合，特别是传统产业整合带来的产业* *对股票投资机会的兴趣更高。

几乎同时，12月13日，国电电力发布公告，宣布公司非公开发行A股申请已经中国证监会审核通过。这表明国家社保基金对基础产业的投资已获批准，将以20亿元的价格购买国电电力的战略投资者股份。国电集团是中国电力行业的蓝筹股，即将迎来社会保障基金的第二任负责人。

今天，国电集团发布了另一份公告，称公司已收到中国证监会批准的正式文件，公司可以选择进行非公开发行股票的机会。该社保基金将以20亿元收购国电电力91743.12万股，持股比例为5.32％，并正式成为国电电力第二大股东，禁售期为3年

大股息回报

有利于价值的保存和升值

国家中央社会保障基金作为中央政府的中央社会保障战略储备，在资本市场上享有很高的社会声誉和信誉。投资运营11年以来，年投资回报率一直保持在8％左右，实“保值增值”的目标。

回顾自社会保障基金投资于证券市场以来的选股情况，蓝筹股就是社会保障基金投资**。一般而言，社会保障基金选择的股票大多是新兴产业中的蓝筹品种，它们与国民经济和民生有关，对国民生产总值的贡献很大，而且与产业结构的转变有关。这向市场传达了一个重要信息，即市场价值。表流和先进的管理方法而著称。这种选股模式也反映了社会保障基金的投资理念，也与中国证监会主席郭树清自今年以来多次在公开场合提倡的价值投资相吻合。

目前，在社会保障基金的投资范围内，采矿，餐饮和旅游，配送设备，医学生物学，公共事业等领域均处于投资布局。根据上市公司发布的2012年半年度报告，国家社会保障基金投资组合在2012年第二季度开始大幅增加其在蓝筹电力领域的持股，而其他行业的持股则主要减少。社会保障基金是资本市场中长期价值投资的典型代表。国电电力此次非公开发行是对基础产业的战略投资。这也将使社会保障基金成为国电集团的第二大股东。占5％以上。由此可见，社保基金的投资范围不断扩大，二级市场的全面布局，投资渠道更加多元化。

中国证监会主席郭树清特别强调，社会保障基金与资本市场是相互依存，相辅相成的。离开股票和债券市场，很难维持和增加养老金和住房公积金的价值。中央财经大学金融学院教授郭天勇也表示，由于特殊的使命和基金运作的特点，社会保障基金的投资方向可以看作是市场风向标。在一定程度上。此次社保基金对国电集团的战略投资向市场传达了强烈的积极信息。表明国电国际处于快速发展阶段，资产布局和装机结构合理，综合盈利能力强。这是一家标准的蓝筹**公司。相信随着绩效的不断提高，社会保障基金将获得丰厚的投资回报，进一步促进社会保障基金资产的保值增值。

自1997年上市以来，国电电力一直专注于投资者收益。通过分红，累计分红90.58亿元。 2010年至2012年，年度股利分配不得少于当年实分配利润，每年不少于当年实分配的利润不少于这三年实作为战略投资者受益于国电电力的发展成果并实的保全和增值。

煤电逆转期

突出显示了电力行业的投资价值

火电成本占火电行业主营业务成本的很大比例，因此煤炭价格是影响该行业毛利率的关键因素。由于煤炭供过于求，一些煤炭寡头垄断地区的高煤价泡沫在2012年3月被首先压制。6月港口煤炭价格开始急剧下跌，产煤区或煤炭运输瓶颈的煤炭价格紧随其后。小幅下降。 8月份，在港口煤炭价格稳定的情况下，煤炭生产地区或煤炭运输瓶颈地区已弥补了下降。随着煤炭价格的上涨，这导致了火电公司运营的一些复苏迹象。此外，上网电价也是影响行业毛利率的关键因素。 2011年，当火电行业陷入整个行业的困境时，国家发改委两次上调了火电厂的上网电价，加上火电成本的下降，毛利率在2012年上半年显着提高，而盈利能力也有所提高。

随着煤价下跌，火电行业的利润有望实青睐的原因。根据上市公司2012年半年度报告，国家社会保障基金投资组合在2012年第二季度显着增加了其在电力行业的持股。在第二季度，社会保障基金103、102、108个投资组合增加了对国投电力[5.76-0.69％股份的持有。研究报告] 2970万股，1060万股和780万股，以及社会保障基金103投资组合将其对国电电力的持股增加了4,499万股。

国电蓝筹股

明显的发展优势

国电集团是中国国电集团骨干发电公司旗下的五个主要发电集团之一。它具有合理的电源结构以及水，火和风的均衡比例。近年来，按照国电集团“优化火电发展，大力发展风电，水电，煤炭等产业，选择太阳能发展的最佳选择，稳步发展煤化工，积极发展”的发展规划。核电”，该公司加快了结构调整，并加大了对清洁和可再生能源的投入。权力结构继续优化。根据历史数据，从2009年到2012年上半年，公司的火电装机容量占公司所持装机容量的份额分别为78.53％，73.09％，71.51％和71.30％；清洁能源的比例逐年增加，水电的比例分别为3.31％，22.15％，22.51％和22.55％。 ] 16％，4.72％，5.87％和5.85％。清洁和可再生能源的蓬勃发展符合工业政策，有利于国电集团的长期稳定发展。

随着资产规模的快速发展，公司的竞争力变得日益突出，加上公司合理的装机容量结构和较大比例的大型机组。发电资产主要分布在东北，华东，华北，西南和西北地区，或电力负荷中心，或煤炭资源丰富的地区和水力资源丰富的地区，使公司的经营指标总体上优于市场，经营业绩稳定，出色的竞争优势和强大的盈利能力。 2011年，尽管行业环境恶劣，公司的毛利率仍稳定增长至1 5.9％，净资产收益率为13.3％，显示出出色的盈利能力。 2012年，在电价上涨，煤炭价格下跌，央行两次降息的前提下，相信国电电力的盈利能力将继续提高。

同时，作为中国国电集团的核心资产，国电集团是国电集团火电和水电业务的整合平台。国电集团于2010年作出承诺，将通过资产合并和重组在5年内努力将发电业务资产（不包括相关资产，业务以及除国电集团之外的其他由国电集团直接控制的上市公司的权益）注入国电集团。 。控股股东的大力支持意味着公司资产将在未来大幅增长，公司的市场地位将得到进一步巩固和改善。

随着《国电电力发展计划》的逐步实施，公司资产规模和质量将得到极大提高。根据公司的“十二五”规划，到2015年，公司的装机容量将超过6000万千瓦，新能源和可再生能源装机（以风电和水电为主）的比重将进一步提高。在非电力工业中，煤炭资源储量超过50亿吨，形成了每年6600万吨的可控煤炭生产能力，自供煤比重达到40％左右。煤炭规划布局已基本实融等领域也将实将选择国电动力作为基础产业投资的首选。股份锁定3年，持股比例超过5％。一举成为国电集团的第二高手，这一点再次得到证实。 “ **团队”对蓝筹股和A股市场持乐观态度，向市场发出了积极信号。

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