联想和华为之间有多大差距？

近期关于联想在国内关注度陡然提高，不过好事不出门，坏事传千里，老生常谈的话题——联想和华为的对比又要被拿出来说说了。在这里并不想贬低联想捧高华为，只想站在股票分析师的角度通过最新的经营数据去对比两者差异。

贸工技？技工贸？

联想和华为的差距简单说就是经营模式的差距。我们先科普一下什么是贸工技、技工贸。

”贸工技“---是以贸易推动，市场上的需求反馈信息，让工厂在生产环节中来调整(根据市场需求来生产)，新商品的生产离不开技术部门的研究和帮助，技术部门的研究方向在这个基础上是为生产和贸易服务的。

“技工贸”----是以技术研究和开发的成果来推动生产和贸易领域的。联想和华为哪个实力强工厂的生产环节和贸易(外贸)的市场环节都是为了推广技术部门的研究开发成果，使得科技成果生产化，市场化。联想和华为哪个实力强

联想是“贸工技”的体现，华为则为"技工贸"的代表。这两者模式并无高下之分，贸工技和技工贸都有成功的案例。但在现在联想和华为的发展来看显然技工贸是成功的。

联想成功和衰退

我们认为公司内生优势明显，在采购端、生产端、软实力等方面准备充足，有望在涨价潮下逆势突围，享受行业集中度提升带来的红利。随着我国居民消费水平的快速提高，人们追求品牌店、特色店的势头更加明显，特色餐饮如雨后春笋般崛起，据调查显示，目前中国特色餐饮市场迅速崛起，并以每年20%的速度快速扩张，特色餐饮已成为大众饮食消费的主流，市场前景大好。华为在2011年时手机的70%的出货量都依靠运营商，而联想主业在pc端，手机并不是主要战略阵地，因此也依靠运营商推销。

在联想上市前夜的柳倪之争后来被认为是代表了中国企业“贸工技”和“技工贸”两条路线的争斗，柳传志的胜出标志着联想走上了“贸工技”的道路。这条道路给联想带来远超同行的增长速度：先后受益于大众需求的空白市场填补和政府采购，联想在2005年与2010年营收都出现了较大幅度上升，而同时期同业竞争公司IBM从2004年营收就开始下滑，惠普和戴尔从2010年开始营收进入下行通道。

2，灾星出世出现在股价相对低位，尤其是股价大幅下跌之后，提示投资者目前下跌动能即将衰竭，回调接近尾声，股价随时随地容易产生反弹，下跌空间已经有限，随时准备股价止跌，进场做多，而并非早生贵子线只要在股价低位出现，就应当立刻马上做多。按照往年的数据来看，途牛第一季度的营收大概是全年的20%不到，也就是说，途牛今年的营收增速即使乐观估计也可能不会超过70%，相对于去年的116.28%的增速，可能要腰斩，下滑幅度相当惊人。2、当obv线上升而股价却小幅下跌，说明市场上人气旺盛，下档承接力较强，股价的下跌只是暂时的技术性回调，股价可能即将止跌回升。

华为成功之处

曾经的成功并不是因为我们认为“贸工技”策略的正确，只是想说明它在当时的市场环境下确实取得了一定的成效。但在PC需求端红利消失之后，商业模式与产品的共振不再。我们观察到联想虽然通过需求红利与政府采购继续增长，但缺少自主知识产权导致其净利率为同期公司中最低。而华为正相反，研发带动净利提升，利润再投资研发的良性循环。在研发技术投入方面：联想的研发占比营收自2009年以来维持在3%左右，而华为这一比例基本高于10%。

从九月份的手机品牌关注度比例分布，苹果、三星、华为、魅族、联想、酷派、小米、htc、vivo、诺基亚、索尼关注比例都超过了4%，苹果以17%的关注占比位居第一，三星14%位居第二，第三名是华为12%，魅族为6.3%，联想为5%，酷派、小米、htc、vivo、诺基亚、索尼移动占比为4.9%、4.8%、4.5%、4.2%、4%、4%。华为坑爹就不多说了，小米除了处理器和miui（没用过但觉得不错）其他的也不想多说，拍照上d728甩它8条街。过去10年，联想研发支出占收入比从未超过2%，累计投入研发成本44.05亿美元，与华为2014年研发支出的一半持平。

1. 新增支持17款机型：小米 小米手机4 (电信4g版)、 华为 mate7 (mt7-tl00)、华为 ascend mate7 (mt7-tl10/高配版/移动4g)、华为 mate7 (mt7-ul00/联通标准版)、华为 荣耀4a (scl-al00/全网通)、华为 c8816d (电信版)、中兴 a880 (小鲜/电信4g)、中兴 g720t、中兴 q750u 、 vivo y13、vivo y13il (移动4g)、vivo y22、vivo y22l、vivo y23l (移动4g)、oppo r7 lite (r7kf)、oppo r7 plus (全网通)、oppo r1s (r8007/移动td-lte版)。1.新增支持机型：小米平板、努比亚nubiaz7max、努比亚nubiaz7mini、tcls960、htconee8、华为荣耀3c(联通2g版)、华为荣耀6h60-l02(联通4g版)、华为麦芒b199、中兴u807、天语t619+、vivos7t、vivoy11t、vivoxshot(旗舰版)、oppor821t(移动版)、酷派7296s(联通3g版)、酷派8295c(移动版)、酷派大神9976a、酷派8079、酷派8705(移动td-lte版)、联想a788t、联想a808t、联想a670t、三星sch-i829、三星i8150、三星i8558、三星g3858、三星sm-g7109、三星sm-g3502i、三星galaxymega5.8(p709/电信版)、三星s7568i、三星s7562c、三星galaxycorelite4g(g3588v/移动td-lte版)、三星galaxynote3(n9008/移动版)、三星corelite(g3586v/联通td-lte版)、三星core2(g3556d/联通版)。中兴设立了“移动网络和移动多媒体技术国家重点实验室”，华为拥有“无线通信接入技术国家重点实验室”。

从本质上来看，“贸工技”和“技工贸”并无绝对优劣之分，只是顺应不同市场环境对于不同企业适合与否的差异。企业的商业模式与产品的共振是因时而变的过程，也许PC市场正需要联想这种商业模式才能持续，否则就会像日本家电一样过于专注技术而导致全军覆没。而华为模式也必然会在移动通讯市场上如鱼得水。

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