中国智能手机SOC市场能走多远？有多快？

中国智能手机供应链的最新进展

我们最近研究的重点: （1）对EDGE智能手机的强劲需求是可持续的，因为目前海外市场份额仅为15％. （2）联发科技在中国WCDMA市场上占据主导地位，这主要是由于其出色的产品上市周期和服务以及给客户带来的PCB原材料成本优势. 中兴通讯已在所有中国联通的双核WCDMA手机中采用联发科技的解决方案. 华为可能成为联发科技四核解决方案的第一批客户. 高通公司计划通过其低成本的四核处理器重新夺回市场份额，联发科对其智能手机片上系统（SOC）的2013年价格趋势更为乐观. （3）展讯正在赢得低成本TD智能手机SOC的市场份额；联想A288T手机出货量已突破100万部；三星将于10月推出基于8810解决方案的智能手机. 展讯面临WiFi / PA短缺的问题手机 soc，但预计该问题将在11月/ 12月得到解决. （4）EDGESOC的短缺可能会在10月初缓解. 我们还没有看到过剩的库存，但是我们预计由于季节性因素，联发科第四季度的收入将环比下降8％. （5）Retech继续扩大其在功能手机中的市场份额，并期望2G价格战得以缓解. （6）中国平板电脑市场增长迅速，预计将从2011年的1500万片增长到2012/2013年的4500万片/ 9000万片，这已成为联发科的重要发展机遇.

2013年，中国智能手机SOC市场规模预计将达到3.8亿

许多投资者正在考虑中国智能手机SOC的潜在市场规模. 我们估计，2012年中国手机市场将达到9.6亿部，其中36％/ 64％将销往国内/海外终端市场（分别包括智能手机的50％/ 12％）. 假设整个市场的复合年增长率为9％，智能手机占国内终端市场/海外的79％/ 47％，我们预计2015年中国智能手机SOC市场将达到7.03亿. 此外，我们还将预计EDGE智能手机的潜在市场规模将达到2亿，这也是EDGE智能功能手机的市场规模在2011年底达到顶峰.

EDGE手机 soc，平板电脑和WCDMA的市场份额将推动联发科的增长

由于联发科在快速增长的EDGE市场中独领风骚，并将WCDMA市场份额扩大到高端客户，我们预计其在中国智能手机SOC的市场份额将从2012年的40％增加到2013年的50％. 我们预计联发科的智能手机SOC出货量将从2012年的1亿增加到2013年的1.9亿，平板电脑SOC的出货量将从几乎零增加到2000万. 我们还假设智能手机的平均售价和利润率将相对稳定，整体毛利率将从2012年的42.5％上升至2013年的45.1％.

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