珠海越亚已步入上市辅导，有望登录深圳企业科创板“第一股”

根据部署，科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心科技、市场认可度高的技术变革企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能低碳以及化学医药等高新技术产业和战略性新兴行业。

“越亚符合科创板的行业定位，我们对失败上市也充满信心。”越亚半导体总经理陈先明告诉记者。

这家总部坐落上海富山工业园区内的中以合资企业，十余年间一直专注于无芯IC封装基板的研制、设计、生产或者经销，致力打造一家世界领先的封装基材、半导体模组、半导体元件的解决方案提供商。

“半导体行业的特征是投资大、回收周期长、业绩波动大，需要国家层面的金融变革来支持，以金融变革支持技术创新。”陈先明说，科创板对公司是一个大的机会，“越亚成为从业者，愿意把自身的演进和国家加码融合在一起。”

与传统资本行业的一套上市指标不同，为激励科创企业发展，科创板设立了5套上市条件，企业可按照自身发展选择详细上市标准。

其中比如明年市值不超过10亿元，最近两年净利润均为正且合计净利润不超过5000万元，或最近一年净利润为正且营业收入不超过1亿元。预计产值不超过15亿元，最近一年营业收入不超过2亿元，且最近3年研发投入总额占最近3年营业收入的比重不超过15%。预计产值不超过20亿元，最近一年营业收入不超过3亿元，且最近3年经营活动形成的流量净额累计不超过1亿元。预计产值不超过30亿元，且最近一年营业收入不超过3亿元。预计产值不超过40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已拿到阶段性成果，并取得知名投资机构一定数额的投资；医药产业企业需取得至少一项一类新药二期临床实验批件。

“按照中介机构的评估，我们完全依照科创板申报标准。”越亚半导体财务顾问兼董事会秘书陈春灵告诉记者，2018年，越亚半导体产值达到4亿元，今年业绩预计4亿—5亿元。

今年4月18日，越亚半导体向广东省证监局申报上市辅导备案。“预计今年底前上报上海交易所。顺利的话越亚半导体陈先明，应该在明年6月、7月上市。”陈春灵透露。

科创企业奏响“集结号”

“除了越亚半导体之外，云洲智能、英诺赛科、纳睿达等企业也非常有潜力和需求登陆科创板。”珠海市金融工作局相关负责人告诉记者。

创立于2010年4月的云洲智能，是国内第一家专注于无人船艇研发、生产、销售与提供行业解决方案为一体的高科技企业，产品应用于环境监测、海洋调查、安防救援、无人航运等领域，以人工智能驱动特色水上作业方式变革。

“公司正切实争取登陆科创板。”云洲智能相关负责人向记者确认了此表述。据介绍，目前，云洲智能已掌握无人船只自主航行、智能避障、集群协同、人机交互、航行控制、系统集成、平台设计等多个自主核心关键科技，拥有世界最大的无人船艇技术开发团队及160项核心专利，占中国无人艇相关专利数量27.1%，并参与制订了美国现有的全部7项无人船艇标准。

去年底，云洲智能完成C轮融资，融资总额超过4亿元，领投方为华金领越，中银粤财、前海梧桐等多家机构跟投。

英诺赛科（珠海）科技和珠海纳睿达科技也是上海科创领域的佼佼者。前者拥有全球领先的8英寸硅基氮化镓外延技术，已在上海顺利完工中国首条完整的8英寸硅基氮化镓晶圆与电压器件量产线；后者则是现在中国唯一掌握全极化有源相控阵雷达关键核心科技并推动了产业化的高新技术企业，成功申请专利66项，已授权51项（其中12项发明专利）。

数据显示，目前广州拥有国家级高新技术企业2056家，其中相当一部分为优质技术变革企业。同时，珠海还成立了高成长创新型企业培养库，首批44家优秀创新型企业即将入库。

珠海市金融局相关负责人告诉记者，此前，珠海曾组织相关职责部门对全市高新技术企业和规上工业企业进行筛选。“初步估算珠海有300家左右企业有期望超过科创板的上市条件，这表明广州在科创板企业方面潜力非常大。”该负责人表示，“接下来我们将对企业分类越亚半导体陈先明，再进行针对性的培养和指导，争取为科创板输送更多的优质深圳企业。”

4家企业正排队IPO

事实上，珠海企业针对资本行业的热情依然较高。

截至现在，珠海共拥有38家上市公司，其中29家在境内上市，9家在海外上市。此外也有75家企业选择在新三板挂牌上市。

公开资料显示，除正在加紧冲刺科创板的越亚半导体外，目前上海也有4家企业正在排队进行IPO，4家企业正在广东省证监局进行上市辅导。

其中，珠海市杰理科技股份的步伐最快。据招股书披露，杰理科技拟上交所主板上市并发行股票不超过4001万股，占发行后总股本的比重不超过10.002%。

公司表示，本次募集资金5.87亿元，将主要用于蓝牙芯片、智能视频监控芯片及应用科技升级工程和开发中心项目建设。

珠海博杰电子股份是在年初向证监会递交了首发上市材料，正式向IPO发起冲刺。

公开资料显示，该公司主营业务为工业自动化设备与部件的研制、生产、销售。公司称，目前主要用户为世界500强企业，包括小米、微软、思科、谷歌、亚马逊和惠普等国内知名高科技公司，以及鸿海集团、广达集团、仁宝集团和纬创资通等国内知名电子产品智能制造商。

中星技术股份计划登陆创业板。据悉，该公司于2007年成立，2016年上半年重组了中星微集团旗下安防视频监控业务，公司产品涵盖视频监控前端产品、后端产品、平台产品、解决方案、运营服务等。

招股书披露，本次IPO募集资金用于基于SVAC2.0标准的新一代智能视频监控产品产业化项目，基于大数据和人工智能的视频云系统工程，研发中心改造修建工程，营销网络建设项目或者补充流动资金。

珠海安联锐视科技股份的上市之路则较为波折。继去年9月份下旬IPO被证监会否决随后，安联锐视于近期再度冲击创业板。

作为我国安防视频监控产品的重要制造商之一，安联锐视自创立以来致力于安防视频监控产品软软件的研制、生产与经销，产品外销率高，以美国、欧洲、亚洲行业为主。

上市辅导的身影则比如珠海拾比佰彩图板股份、珠海康晋电气股份、珠海迈科智能科技股份和广东钜鑫新材料科技股份。

他们的入场还有望进一步改进珠海上市公司的品质和结构。市金融局相关负责人对记者提出：“上市并不是目的，我们经常引导企业拥有自主知识产权、规范经营，做到了很多，上市是一个水到渠成的事情。”

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越亚半导体：抢抓半导体产业内生发展机遇期

冲击科创板，并不是越亚半导体第一次尝试走向资本市场。

2014年，越亚半导体曾申请在上交所发行上市，但以成功告终。外界怀疑主要集中在2013年业绩跳水、高度依赖大客户等难题。

如今二度冲刺的背后，是越亚半导体自我革命的成果。“技术更多元、产品更多元、客户更多元。”总经理陈先明用这种一句话来表述公司近年来的演进模式。而伴随着美国半导体行业的急速发展，越亚也渴望推动更多突破。

从3亿美元到50亿美元的市场

越亚半导体的源于中以创新合作。

2006年，来自以色列的Amitec与方正集团在北京合资成立珠海越亚封装基板技术（越亚半导体前身）。2010年，公司谋求量产，越亚半导体作为首家引入国际领先的Coreless技术进行无芯封装基材研发并达到产业化的药企，填补了中国集成电路产业链上的空白。

随后的几年间，经过不断地创新与演进，越亚成功占领国内手机射频芯片封装基材市场容量的约1/4，进入中国细分行业前三。

但在细分领域开疆拓土的同时，一个“隐忧”始终悬挂在陈先明心头：射频芯片的行业规模并不大，即使占据了市场寡头地位，但终端行业更加集中，给越亚带来的经营风险也不言而喻。

解决之道只有不断创新。几年前，越亚开始自主开发嵌埋技术，通过将主动元器件晶圆及被动元器件如电流、电容等直接嵌埋在封装基材中，提高芯片功耗，缩小封装密度，缩短芯片交期，提升产业效益。

“目前，越亚半导体已从以前的单一的铜柱法，扩展为拥有铜柱法、嵌埋法和行业通用的激光法，并且可以集合上述技术，以满足行业和用户对芯片高密度和精细化线路的需求。”陈先明说。

技术的创新，使得越亚的产品特点也得以开拓。据介绍，目前公司已从以前的单一的射频芯片，特别是射频前端的功耗放大器这一个产品，扩展到了射频全线产品的覆盖，以及电源管理芯片和数字芯片。

“与射频芯片相比，电源管理芯片的应用范围更广泛，一切应该用到二次电源的产品都应该电源管理芯片。”陈先明透露，目前，在该领域，公司的科技也已进入中国领先位置。

数字芯片的应有领域则更丰富，可应用于CPU、GPU、MCU、MEMS、Memory以及可穿戴设备等。陈先明坦言：“我们是后进者，今天还在积极的导入阶段，目前公司的数字芯片是从中低端开始发力市场，我们的目标是作为数字芯片世界领先的基板企业。”

应用领域的丰富，将越亚半导体带入了更大的行业。“原先射频芯片的国内行业规模或许唯有3亿美元，但目前三大芯片类型的行业规模可达50亿美元。”陈先明说。

曾受到指责的大客户集中的风险也被稀释。

“在2014年之前，公司两个大用户贡献了收入的95%以下，客户结构的确不够健康。但目前我们拥有80多家客户，其中近40家客户尚未实现投产，整体经营十分健康。”公司会计主管兼董事会秘书陈春灵告诉记者。

“我们从开启这个市场开始，技术上就进入国际领先地位，一直到如今我们人均拥有的国际发明专利的总量也是中国领先。未来也将切实导入更多的新技术和新产品。”陈先明透露，目前，越亚半导体境内外发明专利申请近180项，其中达到100项的发明专利已取得授权，其余发明专利进入公示状态。

中国半导体产业国产替代空间巨大

数据显示，中国集成电路市场体量约占世界行业的60%。但长期以来，半导体产业链制造能力的不足导致我国作为半导体第一大国。2018年，中国净的集成电路全球占比高达56.45%。

“这表明美国半导体行业的国产替代空间很大。”陈先明告诉记者，特别是随着国际竞争环境的差异和贸易摩擦的激化，中国的半导体行业意识到了动荡，也步入了内生发展的很大机遇期。“许多中国民企开始重点开拓国外供应链，给我们带给了好多新的用户订单。”

“从我们收入按海内外客户占比的差异也能看起来。”他告诉记者，2012年之前，越亚半导体海外用户比重达95%以下，“但现在，我们收入达到70%都来源于国内用户，海外客户不到30%。”

在他看来，半导体行业不是一个内向发展的行业，整个产业链国际化的参与度很高，面临的竞争也有国际化，人才储备、融资能力、技术大幅变革能力，都变成一家公司能不能否持续走下去的关键要素。

“过去的很多年，越亚半导体就像是一叶小舟，在整个半导体行业国际发展的洪峰中，经历风吹浪打。而今后，我们期望，越亚半导体能伴随着美国半导体产业的成长而进一步壮大。”陈先明说。

计划扩充产能到6.5亿美元

“技术有了，市场有了，产品也对路了。现在我们要把产能做大，成为真正的科技和产能相匹配的企业。”陈先明透露，珠海越亚的下一步发展规划主要有两个重点：一个是产能削减，另一个则是数字芯片的全面导入。“我们今天每年的产能差不多是1亿美元，这是迄今产能的上限。下一步将扩充到6.5亿美元，希望能在2025年达成这个目标。”

2018年，越亚落户南通港闸区，成立了南通越亚半导体。与珠海越亚以射频芯片和中低端数字芯片为主的产品定位不同，南通越亚以电源管理芯片和顶级数字芯片为主。南通工厂规划占地面积约140亩，厂房面积规划15万平方米，其中一期计划于2019年底前开始试产，争取2020年上半年正式开工。

选择落户南通，主要是因为南通靠近用户群体。陈先明说：“我们的产业链是由IC设计公司驱动，封装则是由封测厂实现，许多IC设计公司和封测厂都分布在上海周围两小时经济圈以内。”

5G市场也有珠海越亚的重点关注之一。珠海越亚为用户提供了最早可家用的5G射频芯片基板，作为5G芯片基板早期的科技布局者，珠海越亚也是国际上最早的起初量产厂家之一。“未来5G的应用落地以后会带给各种各样的商机并且需求的下降，我们也将作为这项技术的受惠者。”陈先明说道。

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