雷军，猛兽困于港交所

其实雷军想说的话概括起来就是这样 1. 小米不容易 2. 小米很努力 3. 有时候大家误解了小米 4. 旦唬测舅爻矫诧蝎超莽小米是很有诚意的，想好好做精品 话是实话，雷军其实有时过于实诚了，只是很不信。小米的老大年夜雷军称，是小米在2016年的mix手机上提出来的，雷军在本身的微博上表示，周全屏的核心是冲破16:9的局限，展示极致的┞芳屏比，谷歌曾经为了同一用户体验，请求所有安卓手机必须16:9，是小米花了半年多才说服了谷歌，所有的“后代”都要感激小米。小米做手机，又远不局限于手机，我们知道，去年是小米手机销量的巅峰时期，但是雷军并没有把小米定位局限于小米手机本身，小米从去年就开始布局智能手环、智能电视、小米路由器等，雷军很早就看到了国内手机市场的瓶颈，旨在打造一套以手机为中心的智能生态链。

我认识蒋涛，他负责北京金山的研发工作，也和大家通告下，我是通过蒋涛面试后加入金山工作的，3 年后，蒋涛创办了 csdn，而我则追随雷军一直做到金山上市前夜。雷军在金山干了16年，帮助金山成功上市。他的性格有点像小米的雷军，当年雷军带领金山成功上市之后，便将目光放到了更广阔的领域，后来投资了uc，又做了小米，雷军的事业更上一层楼。

但世间总有不如意之事，学霸也无可避免。

他没能在港股市场继续学霸的好成绩，小米上市首日即破发。不过，这倒是在雷军的预期之内，甚至下跌幅度比预期还好。他特意拍了张穿着破洞牛仔裤的照片“纪念”这场破发，也提醒自己：“革命尚未成功，同志仍需努力。”

但随后一年间，跌跌不休的小米股价似乎让雷军失去了自嘲心情。

小摩赶紧亟不可待的预测，将其目标价由6.5港元上调至10港元，评级由“中性”至“增持”。下调至“增持”评级:由于公司前三季度净利润持续大幅下滑,我们下调对公司的盈利预测,预计2017-2019年净利润分别为1.45/2.41/3.21亿元,2017-2019年eps 分别为0.23元/0.39元/0.52元,目前股价对应pe 分别为52/31/23倍,同时我们看好公司中长期业务回暖趋势,将公司评级下调至 “增持”。例如：美银美林集团下调目标价，由4.1港元降至3.6港元，维持“跑输大市”评级。

不过并不是所有的回购进行之后股价都会大幅上涨，恒大地产上周收盘价为5.67港元，而2016年1月，恒大的回购均价约为6.43港元，当前价格低于回购价。首席执行官库克此前已经表示，将在去年创纪录股票回购的基础上极客公园雷军，进一步扩大股票回购（股票回购将提升股价，有利于股东）。以是本栏以为，李东生增持股票的通告已经属于常态化，并不能说是tcl团体的利好动静，可是李东生不绝买入股票，不绝敦促tcl公司股价上涨，却有哄骗股价之嫌，其增持股票时刻跨度之长令投资者侧目，增持股票之日每每陪伴着股价的长阳，他不是在逢低买入，也不是在低位护盘，tcl股价的高涨与其增持举动关联度极高，这并不是公司高管的正常增持之道，更像是一个敦促股价上涨的投资者所为。

对于这些，雷军显然不愿多谈，今年6月的米家发布会前一天，小米临时取消了雷军群访，这天，小米刚刚发布第四次股票回购消息。【1】

然而，基于财务指标建立的预测模型，缺乏对企业陷人财务危机原因的系统分析，其缺点在于大多数研究只是在完成财务指标与财务状况优劣的逻辑验证，并没有从理论上深人剖析企业陷人财务危机的深层次原因。 在实际走势中，rsi指标出现顶背离是指股价在进入拉升过程中，先创出一个高点，rsi指标也相应在80以上创出新的高点，之后，股价出现一定幅度的回落调整，rsi也随着股价回落走势出现调整。在实际走势中,rsi指标出现顶背离是指股价在进入拉升过程中,先创出一个高点,rsi指标也相应在80以上创出新的高点,之后,股价出现一定幅度的回落调整,rsi也随着股价回落走势出现调整。

根据华住酒店集团公布的去年三季度财报，净营收16.002亿元，同比增15.3%，归属股东的净利润2.236亿元，同比增长49.5%，可以看出在经济型酒店利润摊薄之时，华住依然还有不俗的业绩表现。财报显示，汽车之家2016年净营收达到59.62亿元，同比大幅增长72.1%，调整后净利润达到14.28亿元，同比增长29.4%。新浪微博刚刚披露的2017年二季度财报显示，二季度实现净营收2.534亿美元，较上年同期增长72%，利润的增长更为强劲：实现净利润7350万美元，同比增长近两倍。

而更早些时候发布的2018年报显示，小米收入增长了52.6%，经调整净利润增长了59.5%。“小米的模式起码要15年才会被大众完全接受”，雷军的公开信随年报一并发布，他用了克制而委婉的措辞，表达对小米模式在资本市场“不被理解”的无奈。

资本市场给他的回应是：第二天，小米集团开盘报12.3港元，涨0.82%。

但这波上扬未能持续，截至当天收盘时，小米集团报11.64港元，跌幅为4.59%。

02

中年雷军一直在努力保持年轻。

这一年，他参加了9场发布会。舞台上，他总是熟练说着年轻人的流行语，还经常摆出OK的时髦手势挡在眼部自拍。为了宣传主打年轻女性的小米CC，他在小红书上设立账号，将发布会前后的幕后花絮剪辑成Vlog，一种颇受年轻人欢迎的视频方式。

与雷军忙着保持年轻形成对比的是，小米公司亟需迈入成熟——上市就像一场礼，来自资本市场的全方位审视决定了它需要尽快进化。从规模来看，这家营收过千亿、员工近两万的公司也需要一套更成熟的管理方法论了。

雷军曾经形容小米早期的打法像游击队。

从创立之初起，小米的模式就是：八位联合创始人各自分管几块业务，公司实行扁平化管理，组织架构只有三层：联合创始人—部门负责人—员工。小米曾经受益于此，但这种灵活高效的打法在此后慢慢遭遇瓶颈：部门协作困难，过度倚重负责人的能力等。【2】

“我知道你的担忧，但你想一想，职业球员选拔从来都是金字塔形的，越顶级的球队，提拔青训进入一线队的要求就越高，一线队竞争也就越是激烈，那些达不到一线队要求的球员，怎么办。在刑事法学领域中有着“要像防范洪水猛兽一样来防范冤假错案，宁可错放，也不可错判”的观点，此处之错是事实之错极客公园雷军，事实之错无非是因为证据疑问难以落实而导致的，因此在制度层面必须采取相关制度对证据的认定规则予以解决，否则将会悬而不决，最终导致宪法原则“尊重和保障人权”的难以实现，也会使刑事诉讼的目的被束之高阁。其实我们去年没有说是心态归零，从雍贵搬到亦庄的时候，其实我们提出来的说回归初心，如果要是说回归初心的话，其实是一个很艰难的寻找之路，因为我从2009年左右就离开了凡客的产品一线，尤其是2010、2011、2012年，这几年，都通过ppt看凡客的产品，很少去产品的一线去看产品的规划、设计、版型，整体的变化。

11月24日下午，小米公司雷军以内部信的形式，宣告了小米两则备受外界关注的信息。雷军内部信公布小米印度销量：18天100万台|小米|雷军|印度。今天11月24日下午，雷军(微博)今日发内部信称，今年十月份小米已提前完成1000亿的年度销售目标，宣布一系列架构调整：。

这次调整包括：新设集团组织部和战略部，将原来的四大业务部重组为十个新业务部门，部门总经理直接向雷军汇报等等——他们大多是80后，平均年龄38.5岁，在小米的平均供职时间为5.9年。调整之后，小米集团总部职能被加强，刘德和王川两位合伙人回归总部，更多发挥大脑作用，年轻人在一线业务阵地被重用。

“没有老兵，没有传承。没有新军，没有未来”，雷军在那封内部信的结尾写道。

此后，陈公博和周佛海等，受汪精卫指派，在香港建立汪伪组织机构－－政治、军事、财务三个委员会，陈公博是政治、军事两个委员会的委员(主任委员由汪精卫自任)。在加入百度前，任小米集团副总裁，为小米集团搭建了完整的财务体系，带领百人财务团队支持小米集团年收入从2013年的100亿到2016年的800亿的（财务、税务、融资、硬件生产运营、软件收支、公司架构及进出口贸易等方面）业务管理要求，并支持多家生态链公司境内资产总额247.41亿元，净资产49.72亿元，但绿地集团2015年二季度财务报表中，截至2015年6月末，云峰(集团)合并范围净资产仅3.55亿元，两者相差14倍。

按照雷军向极客公园张鹏透露的信息，组织架构调整是个“渐进的过程”，或许需要至少两年才能完成。

这是小米成长的必经之路。多数时候，成长总是缓慢而疼痛的，

但对于小米和雷军而言，痛感在上市之后的第一年显得尤为突出——他们赶上了冬天：全球智能手机行业增速持续放缓，从2017年开始，全球手机出货量就开始持续下滑；中美贸易战加剧了经济形势的不确定性。此外，小米本身也面临手机业务被超越 、AIoT 战略尚未充分发挥商业价值的困境。

于是，在2019年的小米年会演讲中，雷军提到了8次“冬天”，“冬天来了”成为最广为人知的呐喊。

5月2日消息，最近几天，小米ceo雷军印度演讲的内容被网友神剪辑编成一段神曲《are you ok》，由于音乐押韵，且雷军神态可掬，迅速走红网络。不过总的来说，小米的雷军如同小米，与其它传统企业的ceo相比，雷军的演讲虽不让人感到兴奋，但也不会让人觉得困乏。这是小米成立4年多至今的第一次发布会直播，许多事情都想做首发的小米在发布会上却是最后一个做直播的，这不由得产生了雷军对自己演讲不自信的传闻。

这是一场艰难的持久战，雷军不得不保持年轻活力。

03

仿佛历史重演，一纸任命书，雷军又把自己送回前线，这一次是中国区。

今年5月，雷军宣布兼任中国区总裁，全面负责中国区业务开展和团队管理。中国区的前身是销售与服务部，再早是小米网，从天语挖来的汪凌鸣、小米联合创始人王川先后出任过中国区总裁。

图：小米联合创始人王川

小米手机中国区失速已经成为业内共识，从雷军的反应来看，这显然是比短期股价震荡更让他焦虑的事情。

这危及小米的根本。

公开数据显示，小米手机国内出货量在2018年第四季度就出现了明显下滑：1030万台，同比下跌35%。

小米印度官网的主销机型是小米mix2、小米a1、小米max2、红米note4、红米4和红米4a，两款新机分别是红米y1和红米y1 lite，除小米mix2是展示品牌形象的定调机，其他都是低端走量产品，说明印度已是不折不扣的性价比主战场。事实上，小米在前不久发布的miui 9稳定版更新中，完成40款小米机型升级适配，几乎覆盖了小米和红米系列的全部机型，甚至包括五年前发布的小米2/2s。这些机型分别是： 小米mix2、小米note3、小米6、小米max2、小米mix、小米note 2、小米5/5c/5x/5s/5s plus、红米note5a、红米5a、红米note4x高通版、小米note顶配版、小米4s/4c。

然而，好消息并没有如期而至。2019年第一季度，小米手机在国内的出货量仅比上一季度多出30万台。【3】

雷军急了。

他已经很久没提过那个“两年半时间重回中国第一”的梦想，以小米目前的状况来看，这个目标显然过于遥远。他更担心的是，手机业务萎缩会影响小米的双引擎战略落地。

手机+AIoT ，这是雷军在今年年初宣布启动的新战略，未来五年，小米将在AIoT 领域投入100亿，过去几年，小米已经在逐步建立IoT 生态并颇有成效，在手机市场趋进饱和的大环境之下，这条新出路显然有更多可能。

然而，手机依然是小米安家立业之根本，是任何时候都不能输掉的业务。皮之不存，毛将焉附？

雷军需要再打一场硬仗，但人人都知道，这场战役比2016年更艰难。

小米手机当时补课的方向很明确：抓供应链、开拓线下、补上明星代言等营销手段。于是，雷军可以摆好笑脸拜访供应商，修复此前被破坏的关系；可以厚着脸皮去参观OV的线下店，学习线下模式；也可以在舞台上自然地与流量明星互动，讨用户喜欢。

只要明确方向，劳模雷军自会倾尽全力。

但商业的残酷之处在于，只有结果才能验证方向选择是否正确，而等待结果的过程可能是一两年，可能是七八年，也可能是永远。

04

雷军素来好脾气。

虽然不得不接受现实，可离婚对于我妈的打击不能说不大，那些年，她不停地咒骂父亲，忙农活时对着庄稼骂，喂鸡喂猪时对着牲口骂，做饭时对着锅碗瓢盆骂，有时骂着骂着就哭了。【母女骂警察18小时】#母女拒绝安检骂警察18个小时，骂累后要求喝雪碧。除了刘，还有一位高岗，对彭是你粗我更粗，开口即骂，见面即骂，骂了笑，笑着骂，骂了夸，夸着骂，彭只得笑笑“没脾气”[我从很小时侯就反复听此说。

唯一的例外出现在今年1月，在宣布红米以Redmi 品牌独立的发布会上，雷军一改平时“把朋友弄得多多的”友好姿态，向华为荣耀开炮，喊话“生死看淡，不服就干”。

生存面前，形象和面子都不太重要了。第二天，小米年会，雷军严肃地向全员预警：冬天已经来了。2019年，我们即将面临最严峻的挑战。

这意味着更辛苦的日子。

一年前的7月9日之后，雷军给自己放了一周假，每天行走十五至二十公里。他后来说，那是创立小米八年以来最奢侈的行为。

此后一年里，工作成为他世界里唯一的主题。

3.中位震荡当股价已产生一波上升行情，由于短期获利比较多，必然要获利回吐，因此容易产生震荡行情。短期震荡幅度远远小于个股的股价震荡幅度。针对目前市场的运行状态，中航证券樊波昨日对大盘可能出现的变盘已经开始警觉，并撰写《短线将选择方向，一类股将凸显》的博文，其中明确表示：“从技术面看，沪指自8月25日两根中阳之后，持续在3360—3390点之间震荡已达半个月之久，目前短期均线出现粘合，预示着要进行短期方向选择。

为此，小米 ceo 雷军还专程赶往印度班加罗尔，庆祝小米在印度取得了第一名的好成绩。小米：10月16日讯，日前，在小米供应商大会上，雷军面对数百名供应商表示，小米手机今年出货量将迎来新高，超9000万部，并将在未来两年半时间内，超越华为重新夺回中国市场第一的宝座。前不久，小米ceo雷军专程赶往印度班加罗尔，庆祝小米在印度取得了第一名的好成绩。

公开资料显示，这个规划有8栋玻璃建筑的园区花费约46亿，雷军亲自过问设计，参与过讨论男洗手间的小便器等细节。

从物理空间的意义来看，小米开始了新征途。

如同一艘航船，新总部承载着小米的梦想，驶向茫茫大海。它在雷军所说的“冬天”起航，冷冽海水考验着船体结构质量，更考验着船上的人心。

50岁的雷军立于船头。

凛冽寒风之中，他挺直了腰板。

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