你了解香港的科技股吗？(2)

3. 港股是否存在泡沫?

那么对于想要买入香港科技股的投资者而言，想必有一个问题是非常关心的，那就是香港的科技股是否存在泡沫呢?

要回答这个问题，我们需要先弄清楚什么叫泡沫。“如果一个投资者持有一项资产只是因为相信或希望有下一个投资者会以更高的价格把这项资产从他手中买走，而不是因为相信资产本身会增值或有持有的价值，这就是泡沫”，这是我比较认可的对于泡沫的定义，从微观和个人的层面叫好了阐释了何为泡沫。而宏观一点的泡沫的一个特征就是投资者的收入水平及国民经济水平难以支撑某资产的价格。17世纪荷兰的郁金香泡沫经济、日本80年代末的泡沫经济(主要是股市和土地市场)、2000年的科网股泡沫及08年的美国房地产市场泡沫都具有相同的特征。

在衡量一个股票是否具有泡沫，或者说是否被过分高估的时候，市盈率是一个可以参考的指标。

从上表我们可以看出，在11个行业中，信息技术行业的平均市盈率为30.47，属于中下水平，在香港市场的相对估值并不算高，而这和美股是截然不同的。而从这个角度来看，香港的科技股并不存在泡沫。再考虑到这个30.47的市盈率数据中，腾讯做出了很大的贡献，那么其他剩下的股票的泡沫就更小了。但估值太低并不一定是一件好事情，因为估值包括了投资者对于一家公司的发展潜力和前景的考虑，所以对于估值太低的公司我们需要考虑其内在价值和发展前景，不可能因为这家公司“很便宜”就盲目买入。当然，最理想的情况是你能发现一个被低估但又有发展潜力的股票，虽然这种情况很罕见。

4. 挑选科技股时需要注意什么

那么在选择科技股的时候要考虑什么呢?如果要考虑一家公司的成长性的话，本益成长比(PEG)就是一个很好的指标，这个指标除了考虑每股盈利，即一家公司目前的盈利能力，还考虑了一家公司的成长能力。该指标越小则说明一家公司在相对估值方面也值得买入，也就是这家公司在考虑了其盈利能力和成长性后显得“很划算”。从上表可以看出，虽然腾讯的股价很高，市盈率也比舜宇光学要高不少，但两者的本益成长比(PEG)却相差不远。说明投资者认为腾讯有较大的成长潜力，而在考虑了成长性以后腾讯的估值并不算高。更明显的例子就是金蝶国际的市盈率比舜宇光学高，但本益成长比(PEG)却比较小，说明投资者认为金蝶国际更具有成长性，相对更有买入价值。

但需要注意的是本益成长比(PEG)中的企业成长率是假定的，所以这个指标的参考价值和准确程度也和假定的增长值有很大关系，受主观因素的影响较大。

相反这些指标信号对于熊市市场则是做空：当趋势跟随指标在周线图上出现下降，日macd柱状体开始从0线以上下降，或者随机指标升到先前高位并发出卖出信号。不同类别的指标常常给出相冲突的信号，趋势指标可能开始向上，告诉我们买入，但同时震盪指标变成超买告诉我们卖出，这很容易陷入交易的情绪化思考并开始遵循一些发出你自己喜欢的信号的指标进行交易。指标本身没有提供明确的卖出信号，但可以利用股价跌破布林线股价平均线作为卖出信号。

那么为什么要选取这些指标呢?我相信“收入”和“净利润”这种盈利指标就不需要我做过多的解释了，一般都是越高越好的，负数就要警惕了，当然收入一般不会是负数。这两个指标一般要结合在一起看，如果一家企业光是收入高，但净利润低，很可能说明该企业没有技术壁垒或核心竞争力。这两个指标除了腾讯外，瑞声科技和联想集团表现较好。

“销售同比增长”体山软件在这一指标上表驱动的等等股票筛选软件 peg，所以要结合其他指标及信息来综合看待。“过去一年的股利收益率”则反映了一家公司派息的多少，派息多且稳定的公司可作为“牛”股票持有，但派息少而股价上涨多的公司在资本增值方面同样具有吸引力。

根据google的首发股计划,公开交易的该公司股票总数为2460万股,占全公司股票的9%.托里表示,如果像google这样的公司只有一小部分股票公开交易的话,其股价将很可能随后出现大幅飙升,而与此同时,股价遭人为操纵的危险也将加大.因此他呼吁个人投资者谨慎从事.。3、 离差法：离差法定量测量股票投资风险最常用的一个指标是标准差，它反映了波动的股价对其波动中心（股价平均值）的波动程度（离散程度），标准差的数值越大，则股票的波动幅度越大，股票的风险也越大。2、 价差法：价差法测量股票投资风险的原理是波动原理，它认为股票的投资风险来自股价的波动性，股价波动大的股票投资风险也大，股价波动小的股票其投资风险也小。

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