目前中国社会结构 中国社会融资环境“恶化”？你只看到了表面(2)

1.保理公司转向以大企业为核心的“反向保理”，份额已超80%。2.小贷市场转换为主打消费金融的互联网小贷。与传统小贷举步维艰不同的是，互联网小贷公司的兴起， 截至2017年末，全国共批准了213家网络小贷牌照，其中有189家完成工商登记。网络小贷公司主要由知名电商平台或网络公司设立，早期主要是为商户提供贷款，贷。小额化目前是P2P行业的主流趋势，而贷则是主流转型做法，P2P转向贷业务，一是为了符合监管要求，二是获取高额收益。4.民营股份制银行转为影子银行提供配资业务。中国经济连续七年下行，银行坏账率居高不下，利率市场化更是让银行利差收窄，民营股份制银行再从事贷款业务已经很难盈利，向配资业务转型成为了通行做法，除了我们最常听说证券股票配资外，为融资租赁公司配资、为政府产业基金配资、为股权投资公司配资、为上市公司的并购、定增配资等也一直是其主流业务。另外银行为上市公司并购、定增配资也主要采取结构化的基金模式，银行只参与优先级部分。银行转型配资业务并非脱实向虚，也并非资金空转，而是金融支持实体经济的创新，为银行转移了风险，扩大了利润，应该值得鼓励。但这些业务其实支持到的更多是政府平台公司、房地产企业，而投贷联动是唯一有希望支持中小企业的，但份额极小。

中国社会融资建议

1.中国社会资金从追求利润，转向追求安全，本质是环境恶化。当前中国的资本市场，主流资金不追求高利润的资产，反而追捧低利率资产，这本身就违背经济规律。因为融机构追求的不是高利润，而是安全。就像当大风浪来临时，所有船只都要靠港一样，目前中国资金也都在寻求避风港，这些避风港就是央企、政府平台和上市公司，他们虽然给到的利息非常低，但却是各家金融机构争抢的对象，金融资金不敢出港，说明外部的环境不好。

2.金融脱媒，并非脱实向虚与资金空转。货币超发是社会看法，早已经被证伪，央行自身也不承认，央行对社会资金的解释是“货币空转”，但”货币空转”的说辞既不，也不符合事实。货币空转暗含的意思是，金融界钱很多，但是这些钱并没有进入实体经济，而是在金融界转来转去。目前中国社会结构但事实情并非如此。信托、融资租赁、产业基金、股权投资等影子银行机构没有一个不是为实体经济服务的。银行为这些机构配资被认为是“脱实向虚”本质是不的，这些影子银行也不是从事虚拟炒作，而是实打实的为企业服务的。

3.正确看待影子银行。银行的抵押物风控是最简单、最低端的风控方式，是工业时代的产物，不适应流的项目可以通过长期贷款予以融资，但是如果是民营企业的项目，长期贷款就很难，因此影子银行，资产证券化等也是有必要。

债券市场虽然偶有违约出现，但最终也都实现了兑付，只是网贷、小贷等坏账规模居高不下，关键是这些机构的利率超出了企业正常利率水平，随着中国总体利率的降低，他们的坏账水平也会下降。

4.部分金融业务适度回归也有必要。我支持金融创新，但也认为中国部分金融业务还是应该部分回归银行。让社会融资回归银行单纯打击影子银行是不行的，打击影子银行只能让企业失去融资可能，并不会为银行增加任何业务。靠限制银行的配资业务也只能让实体经济更加失血，只有真正降低利率，特别是降低存款准备金向市场释放资金彻底改善宏观环境，改善企业盈利状况，中国的金融资金才可以出港，才可以真正为数量最广大的企业服务。

本文来自电脑杂谈，转载请注明本文网址：
http://www.pc-fly.com/a/jisuanjixue/article-68155-2.html