自由流不适用_流量表_自由流的计算题(3)

算这颗 “ 虎牙 ” 可以值多少钱：a。每年10亿的收入。共10年：10+10/1.06+10/(1.06的平方）+。+10/(1.06的9次方）=10+9.43+8.90+8.40+7.92+7.47+7.05+6.65+6.27+5.91=78.02亿美金.b。 “ 日本虎牙 ” 的折。c。 “ 一路发发 ” 的折。

d。 “ 奶奶 ” 的折。e。 “ 相当硬 ” 的折。a+b+c+d+e=776.02亿美金。自由流不适用如果以上所有假设条件都成立的话。这就应该是这家公司的 “内在价值” 了。问题是事实上以上所有条件都是假设。任何一个条件的改变都会改变这家公司的内在价值。这里只是说了10年。实际上评估一个公司如果能够用更长的时间去评估的话。

可能会更清楚些。对所有条件是否成立的理解或判断是很难的。按芒格的说法是不会比当一个 “ 鸟类学家 ” 容易。特别说明的一点：如果一家公司拥有大量在手却一直不能增值的话。长期来讲这个是会贬值的。问题是如果这个用的不好的话。贬值更快。这个例子的缺陷是b。c。d用的都是市值。这会和内在价值有偏差的。以上所有数据都是为了方便计算而假设的。和任何真实公司无关。引申的结论：烟蒂型投资的回报可能要低于好的成长型公司。

这号称是芒格对巴菲特的贡献。另外：这个办法最好算的例子可能是房产。用未来流折流指的是。不明白的想想房子。再不明白就回去看看《穷爸爸》。明白的就可以有机会当《富爸爸》了。

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