证券投资实训报告总结_证券投资模拟实训心得_模拟证券投资实训报告(15)

（四）整理并分析投资过程及结果数据，总结决策和投资过程，形成实训总结，并提交实训报告。

五、实训结果与数据处理：

1、 基本面分析

宏观研究不仅是关注宏观经济指标，同时要关注更为宏大的社会背景，目前A股的上涨不仅仅是就短期货币政策的投机，更是对过去“走投无路”困境逻辑颠覆的结果。蓝筹股的上涨仍然只是刚刚开始。目前在宏观指标继续下行的情况下，对于后市的看法出现，但宏观研究不能不去考虑更宏观的背景，A股蓝筹股的表现 2

是对锐意改革的强烈认可与预期。股价反映的是未来，随着今后财税、金融、土地、国企、资本市场改革的一一落地，货币政策可能会舒张其力量，为改革创造稳定的经济环境。对于蓝筹股，发出信号，在更多的后续资金进入的情况下，短期交易量过大和融资量大，并不构成大的威胁。而且，宽松货币政策加码的要求继续存在，资金的总龙头仍倾向于宽松。在目前形势下，倾向于继续以价值投资、长线持有、相对均衡配置的思路，来应对当前的股市颠簸。

2、 龙头（领涨）板块分析 国资国企改革，券商是重要一环。券商将受益于国资国企改革的制度红利，有可能接收国企资产注入，激励机制的改革也是大概率事件。因此，国有背景、区域型券商股的价值亟待重估。

证券法修改，股权激励推出。看好机制灵活的券商。市场期待2015 年修订的证券法可以为券商股权激励带来更多的政策指引，历史上具有创新基因的广发证券、民营背景券商（如太平洋、锦龙、国金）和在股权激励方面已有尝试的长江证券，有可能在股权激励方面率先启动。

注册制改革利好投行业务。注册制下投行将凭借更和高效的服务获取较高的发行费用收入，同时投行定价等能力将决定未来投行发展。投行业务收入占比高的券商，如西南、东吴、山西、宏源，和投行资源和实力较强的券商，如中信证券、广发证券，将从注册制改革中获益最大。

资产证券化起航，券商迎来新空间。2013 年底开始，资产证券化开始加速发展，资产支持证券发行数量和金额呈逐月大幅走高的趋势。银行系券商（如兴业证券、招商证券、平安证券、中信证券、民生证券、广发证券）因资金雄厚有望受益；另外，投行资源强、地方有资产证券化业务需求的券商（如国元、西部、山西、西南）的业绩也将受到提振。

3、 自选股长、中、短期技术走势分析（含关注和买卖的股票）

股票一

代码：600030 中信证劵

3

关注理由：杠杆率提升空间较大,继续看好资本中介业务发展。20xx年以来中信以快速加杠杆作为提升ROE的重要手段

,不断多渠道融资,全方位支持创新业务发展。依托融资渠道和融资成本等方面明显优势,公司创新业务稳居行业首位,信用业务增速不断超预期。考虑到公司战略定位于资本中介且融资能力较强,杠杆率提升仍有较大提升空间(我预计最高5x),我看好公司资本中介业务收入持续快速提升。20xx年1-10月公司经纪份额6.51%、同比增加4bps。考虑到市场交易大幅放量,公司经纪份额同比增长、佣金率降幅较小(1-3Q降12.8%小于行业平均),我认为公司经纪收入向上弹性值得关注。此外,考虑到11月以来股市表现优异,而公司自营规模较大,但方向性自营占比较小,若明年股市持续走强,预计公司明年投资收益弹性较大。

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