如何计算企业融资成本

融资成本是资本所有权和资本使用权分离的产物. 融资成本的实质是基金使用者向基金所有者支付的报酬. 因此，企业的融资成本实际上包括融资费用和资金使用费两部分.

企业融资资本包括债务融资资本和股权融资资本，DK表示债务融资资本，而EK表示股权融资资本:

DK = SD1 + SD2 + LD

其中: SD1代表短期贷款，SD2代表一年内到期的长期贷款，LD代表长期负债总额.

其中: EK1代表总股东权益，EK2代表少数股东权益，EK3代表坏账准备，EK4代表存货跌价准备，EK5代表累计税后营业外支出，ER1代表累计税后营业外收入企业融资成本怎么计算，ER2代表累计税后填写. 债务成本

对于上市公司，债务融资应该是通过银行或其他金融机构的长期债券融资，而股权融资应该是长期融资. 根据大多数上市公司募集资金投资项目的承诺完成期约为3年，债务融资和股权融资的评估期限可以限制为3年. 如果DC代表债务融资成本，则DC可根据3至5年期中长期银行贷款的基准利率直接计算.

股本成本

股权融资成本Ec必须根据资本资产定价模型（CAPM）计算. CAPM模型是:

ri = rf +β（rm − rf）

其中: ri是股票i的收益率，rf是无风险资产的收益率，rm是市场投资组合的收益率，βi表示相对于i的股票收益率股票市场的回报.

总费用

上市公司的总成本是债务融资和股权融资成本的加权平均值，两者均是

C = DC *（DK / V）*（1-T）+ EC *（EK / V）

其中C代表融资的总成本，T代表所得税率，V代表上市公司的总价值，并且具有:

V = E + Ds + DL

其中，E代表上市公司股票的总市值，Ds代表上市公司的短期债务账面价值，DL代表上市公司的长期债务账面价值.

实际计算

（1）确定无风险收益率. 在当前中国股市的情况下，对于无风险收益率的选择实际上没有统一的标准. 从上市公司的角度考虑，在实际计算中，我们采用当年上海证券交易所最长的交易时间. 国债的内部收益率（相当于年收益率）.

（2）市场风险溢价的估计. 弄清无风险收益率的计算依据后，计算市场风险溢价的关键是如何确定股票市场的市场投资组合收益率. 实际上，我们使用上市公司实施股权融资利率后的三年内的上证综指累计收益（等于年收益）.

（3）计算上市公司在总融资成本中的总价值V. 由于中国上市公司的市值分为总市值和流通市值，并且在确定债务资本账面价值方面存在不确定性，因此难以直接计算上市公司的总值. 在实际计算中企业融资成本怎么计算，我们使用的总投资资本是债务融资资本和股权融资资本1之和（= EK + DK），而不是上市公司的总价值V.

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