选择指数基金的方法（一）: 收益率法

作者: 牛|公众号: 预定投票5分钟

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融分析师》（Financial Analyst）杂志发表了巴特勒对他的访问，死了半年前. 格雷厄姆提出了一项魔术选股指数. 格雷厄姆本人进行了各种可以想像的检查，分析期长达50年，其结果大大打败了市场. 该选股指标是本文所述的获利能力方法.

首先，老师会告诉你什么是获利率.

利润率是市盈率的倒数. 市盈率=股价/每股收益=公司市值/公司收益. 收益率= 1 /市盈率.

例如，市盈率为40的股票具有2.5％的盈利能力，这意味着购买该股票每年可以为您带来2.5％的收入. 您是否觉得收益率比市盈率更好？

您还可以使用以下示例来帮助您了解获利率. 例如，如果您以100万元收购了一家公司，而该公司每年为您赚取10万元，那么获利率为10％. 如果利润是15万元，利润率是15％. 一般而言，获利率越高，公司的获利能力越强，这可能会被低估. 因此，我们必须购买具有高盈利能力的指数基金.

让我们谈谈如何运用收益率方法选择指数基金.

1. 当利润回报率大于10％时，将开始进行固定投资.

2. 当利润率低于6.4％时，开始批量销售.

3. 保持在6.4％到10％之间.

收益率大于10％，表明市盈率小于10. 此时，指数基金被低估了.

6.4％的由来是，格雷厄姆（Graham）说，收益率是AAA级债券利率的两倍以上，我们可以在这里将其转换为10年期国债利率. 当前的国内10年期美国国债利率为3.23％（见下图），是6.46％利率的两倍. 您惊讶于40年后的今天，这种选股指数仍然如此接近，这是大师的大师！

使用收益率法的条件要求更高，仅适用于流动性更好指数基金定投收益，收益更稳定的指数基金. 如果利润增长快，或者利润情况波动较大的指数基金不适合使用收益率法. 在这种情况下指数基金定投收益，您需要使用另一种方法-伯格公式方法，老师有一天会给您详细介绍.

将收益率法应用于上海50指数，恒生指数，标准普尔500指数等指数进行回测，发现效果很好.

当前，最合适的获利能力类型是CSI股息，上证50，基本50，上证50AH优先股，恒生指数和恒生中国企业指数.

这是老师在每日估值表中列出的获利能力列，现在每个人都知道它的意义〜！

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