后危机时代政府支出乘数研究的新进展

89年后危机时代政府支出乘数研究的新进展方青摘要: 2008年全球金融危机之后，来自世界各国的一系列财政刺激计划重新激发了人们对这一理论的关注政府支出. 本文从政府支出乘数效应的角度总结了西方学术界关于政府支出与经济增长互动的最新研究成果. 总体而言，后危机时代有关政府支出的相关文献更加关注影响政府支出乘数的因素以及政府支出宏观效应的微观传导机制. 它还扩大了人们对政府支出在不同经济周期中的作用的理解. 具体财政政策的实施提供了理论支持，具有很强的融危机爆发以来，美国，欧盟和日本等世界主要经济体纷纷采取积极的财政刺激政策以应对危机的影响. 2014年11月，发布了投资规开始重新考虑财政政策.

不幸的是，直到今天，诸如政府支出和税收之类的财政政策的宏观经济影响仍然是一个有争议的话题. 引起争议的主要原因是凯恩斯主义和新古典主义这两种流派都有不同的理论假设，当他们专门研究诸如财政政策对均衡产出的影响之类的变量时，他们得出了截然不同的结论. 在新古典模型中，政府支出的增加意味着未来税收的增加，这将给家庭带来负面的财富影响. 他们将选择减少当前消费并增加劳动力供应，从而导致实际工资降低. 凯恩斯主义者基于粘性价格等假设，认为政府支出的增长将导致总需求的直接增加，刺激就业和收入增长，扩大家庭消费并最终导致实际产出的增加. 此绕政府支出乘数效应的核心展开，并着眼于政府支出作为宏观经济变量对经济增长的影响. 审查了最新进展. 二，政府支出与经济增长的关系自2008年以来，越来越多的文献对不同类型的国家，地区或经济体的政府支出进行了细致的研究，试图通过比较分析总结出对危机的更好反应并发展宏观经济. 财务政策措施.

在这些研究中，政府支出与经济增长之间的关系一直是各种文献研究的重点. Ramey（2011）认为，主流经济学理论通常假设政府支出对总产出的影响主要反映在平衡工作时间（即劳动力供给）的变化上，因此政府支出乘数很大程度上取决于均衡劳动时间的变化. Woodford（2011）通过一系列简单分析总结了哪些因素决定了政府支出的乘数效应. 他认为，价格和工资的粘性会导致乘数大于价格和工资的完全弹性. 此外，货币政策也会影响乘数效应. 如果货币当局根据通货膨胀提高实际利率，乘数将变小. 90如果货币政策受到零下限的名义利率的约束，则可能导致更大的乘数. 但是，这要求人们预期政府的财政政策将继续下去. 在新古典主义框架下，财政支出意味着家庭期望未来增加税收，因此需要做出跨时期的劳动力和消费选择. 在凯恩斯主义的框架下，政府支出乘数可以通过“凯恩斯交叉”来计算. 那就是1 /（1-MPC）. 在新凯恩斯引入粘性价格的情况下，凯恩斯乘数可能会减弱. Cogan（2010）使用Smets-Wouters模型估计乘数小于或等于1，而Galí，López-Salido和Vallés（2005）估计乘数高达2.0，但这是特殊的. 假设.

实际上，在新凯恩斯框架下，由于假设零利率的下限，政府支出乘数可能更大. 由赤字资助的政府支出将导致预期的通货膨胀增加. 在名义利率不变的情况下，实际利率将下降，从而刺激经济增长，在这种情况下，克里斯蒂安诺，艾兴鲍姆和雷贝洛（2011年）估计政府支出乘数可达到2.3. Barro（2011）使用包括第二次世界大战在内的美国年度数据确定了国防支出波动的政府支出乘数，特别是战后建设和战争后果引起的相关变化. 临时国防开支乘数在当前时期为0.4-0.5，在滞后两年后为0.6-0.7. 如果国防开支的变化是“长期的”，则乘数将比原来高0.1至0.2. 由于所有估计的乘数都大大小于1，他的结论还表明，政府支出将挤占GDP的其他组成部分，尤其是投资，并对净出口产生负面影响. 他还指出，将这种研究方法应用于其他国家更加困难，因为战争带来的国防支出迅速而外在的变化，美国的国内资本存量没有受到很大的损害，而且美国人民的生活和生活相对较小，但其他国家/地区的破坏更为严重，导致不利的供应冲击，这将影响更大的政府支出的需求效应.

Taylor（2011）通过分析宏观数据研究了2000年以来美国财政刺激计划的政策效果. 他认为，在此期间，美国的三大主要反周期财政刺激计划对消费或政府采购几乎没有直接影响，因此未能像凯恩斯所预测的那样刺激经济. 根据对ARRA（美国复苏和再投资法案）的实证研究，如果没有当前的刺激计划，个人和家庭的总消费将与制定刺激计划时相同. 换句话说，他们的总支出也将与计划时相同. 此外，金融危机后西方政府支出理论的一个新发展是，越来越多的学者开始关注不同时期的政府支出乘数的大小，即经济时期政府支出的乘数效应. 膨胀和衰退是不同的，其特定的乘数大小. 凯恩斯主义理论指出，在就业不足的情况下，财政刺激措施更为有效，因此在不同的经济条件下，财政政策的效果是不同的. 但是到目前为止，许多研究财政政策影响的文章都假设，在扩张和衰退期间，财政政策对产出和其他经济成果的影响是相似的. Parker（2011）认为，在许多先前的理论研究中，有两种主要的方法来衡量财政政策的效果: DSGE模型用于研究在适当模型经济下的反周期财政政策，而VAR是控制总量的方法. 衡量定量经济条件下不同政策的效果.

实际上，这两种方法完全忽略了经济状况. 估计的乘数效应是衰退和扩张这两种经济状态的加权结果，决策部门更加关注衰退期间的财政政策效果. 在DSGE模型中，消除了凯恩斯乘数，因为它不允许不同的经济状态，并且估计的边际乘数不是总乘数，如果边际乘数随经济刺激的规模而减小，那么反周期财政政策将使经济衰退期间的边际乘数显着低于平均乘数. 使用VAR模型的推论依赖于线性结构方程，并且在经济衰退期缺乏数据的情况下很难做出更好的判断. 基于上述方法的不足，近年来，一些学者研究了使用非线性模型估算政府支出的乘数效应. 其中，Auerbach和Gorodnichenko（2010）是经典文献. 在本文中，作者首次使用结构转换SVAR模型来评估不同经济周期阶段的政府支出乘数. 结果表明，在扩张和衰退时期，政府支出乘数差异很大. 在0到0.5之间，在经济衰退期间，政府支出乘数可以达到1到1.5. 基于此，他们估计了2009年美国的财政刺激计划，并认为1美元的政府支出将使总产出增加大约1.75美元. Auerbach和Gorodnichenko（2012）还利用来自OECD国家的面板数据扩大了研究范围，并得出了类似的结论.

Bertrand和Lenard（2011）进一步扩展了非线性估计结果. 通过将财政政策分解为政府支出和政府收入冲击，他们测试了在不同识别策略下政府支出的乘数效应. 结果表明，在经济衰退时期，就乘数效应而言，政府支出政策比减税政策更为有效. 支出乘数效应超过了统一的91值凯恩斯交叉模型,支出乘数，并达到最大值约2.4，而减税乘数通常小于0.5. 支出对产出的影响大于0且更稳定，但比衰退期间小得多. 此外，他们还发融危机以来有关外国政府支出的最新研究成果. 与金融危机前的研究相比，我们认为后危机时代政府支出乘数研究的新进展主要体现在以下三个方面.

首先，在理论分析中，传统研究主要集中在政府支出行为的逻辑分析上，其数学和物理框架分析主要是通过博弈论，跨期优化或线性回归分析，然后是危机时代. 政府支出主要是通过构建更详细的宏观模型来进一步加深了解. 该模型的进展包括两个方向. 一种是从微观的角度出发，构建一个新的动态随机一般均衡模型，通过更符合实际情况的约束和参数假设来分析政府支出的动态影响. 二是建立结构. 转换后的向量自回归模型使用非线性方法来研究政府支出冲击的宏观经济影响. 第二是实证研究. 自2008年以来，有大量的经验文献致力于分析特定国家或地区政府支出的乘数效应. 从发展中国家到发达国家，从经合组织到金砖四国，学者们都不同. 以年，国家，地区和经济的数据为样本，并采用各种经验方法来全面分析政府支出对经济增长的乘数效应. . 这些文件还着眼于影响政府支出乘数的因素以及政府支出宏观效应的微观传导机制，以便我们可以更全面和客观地了解政府支出对经济增长的影响. 第三是基于金融危机对各国财政政策的反思. 政府支出乘数文学中的非线性研究思想拓宽了人们对政府支出在不同经济周期中的作用的理解. 越来越多的文献认识到，政府支出在经济衰退和扩张期间具有不同的作用，并且可能在促进经济增长，扩大消费，投资和就业方面产生不一致的乘数效应.

这些最新的政府支出乘数研究不仅加深了对宏观经济学对财政政策的作用和实施的理解，而且为各国在实施财政政策，扩大或减少不同经济周期中的政府支出方面的实际行为提供了理论支持具有重要的融危机后的财政政策，芝加哥大学出版社. Barro，Robert J.和Charles J.Redlick（2011）. 政府采购和税收对宏观经济的影响. 经济学季刊，126（1）: 51-102. Bertrand，Candelon和Lieb Lenard（2011）. 逆境中的财政政策. 工作文件系列，第001号. Christiano，Lawrence J.，Martin Eichenbaum和Sergio Rebelo（2011）. 政府支出乘数何时大？政治经济学杂志，119（1）: 78-121. Cogan，John F，Tobias Cwik，John B.Taylor和Volker Wieland（2010）. 新凯恩斯主义与旧凯恩斯主义政府支出乘数. 经济动力与控制杂志，34（3）: 281 – 29 5加利，乔迪，戴维·洛佩斯·萨利多和贾维尔·瓦雷斯（2005）. 了解政府支出对消费的影响. 欧洲经济协会杂志，5（1）: 227 –270. Parker，Jonathan A.等人（2011）. 消费者支出和2008年的经济刺激支付. 国家经济研究局，编号w16684. 拉米，瓦莱丽·A（2011）. 政府采购能刺激经济吗？经济文学杂志，49（3）: 673 －685. Taylor，John B.（2011）. 2000年代财政活动主义复兴的实证分析. 经济文学杂志，49（3）: 686-702. Woodford，Michael（2011）. 浅析政府支出乘数. 美国经济杂志: 宏观经济学，3（1）: 1-35. （作者: 中国人民大学经济学院）主编: 刘锡超

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