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全面的PMI输出指数在这里！

1月31日，国家统计局发布了中国的综合PMI产出指数，这是中国首次正式发布该数据. 1月份，中国PMI综合指数为54.6％，与上月持平，表明中国企业的总体生产经营活动继续保持平稳较快的发展态势.

我们已经有了中国采购经理指数，为什么还要发布“综合PMI产出指数”？这些数据有什么用？

什么是综合PMI输出指数

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什么是综合PMI输出指数？

PMI综合产出指数是反映PMI指标体系中整个行业（制造业和非制造业）产出变化的综合指数，并且是对全球总体经济发展和生产繁荣进行重要监控. 本期国家或地区的指标之一.

该指数是制造业生产指数和非制造业商业活动指数的加权和. 权重分别是GDP的制造业和非制造业的比率.

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为什么要编制综合的PMI输出指数？

目前，国家统计局每月发布和发布的制造业采购经理人指数和非制造业商业活动指数反映了制造业和非制造业两个生产领域的经济发展繁荣；但是，中国的PMI指标体系还不够完善，仍然缺乏反映宏观经济总体变化的经济指标.

综合PMI产出指数是一个综合的产出指标，用于监测PMI指标体系中当前国家或地区的总体经济发展景气和周期性变化. 由于编辑方法简单，科学合理，近年来已逐渐增多. 被许多国家和地区使用.

自2016年以来，国家统计局从理论，方法和实践等方面对中国PMI综合指数进行了深入的探索和研究，编制了中国PMI综合指数，并进行了综合结果的评估和证明.

经过两年多的试验计算和研究，相信中国综合PMI产出指数的编制方法和条件相对成熟，符合国际惯例，数据评估结果也令人满意，有公开发布的条件.

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如何理解综合PMI输出指数的概念？

与PMI指标体系中的其他指标相同，PMI综合产出指数使用50％作为经济实力的临界点. 高于50％，表明经济整体扩张；低于50％，表明整体经济萎缩.

积分的PMI输出指数和截止点之间的距离表示膨胀和收缩的程度. 在实际应用中，可以通过综合PMI产出指数的变化来监测宏观经济运行的趋势.

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PMI综合指数的特点是什么？

PMI综合指数是PMI指标体系中的综合指数，它反映了当前行业（制造业和非制造业）的产出变化. 其特点主要体现在以下几个方面:

一个具有国际可比性. 全面的PMI输出索引使用全局统一的编译方法. 截至2017年12月，欧元区，美国，​​英国，德国，日本等国家和地区已编制并发布了该指数.

第二，它与宏观经济趋势同步. 综合PMI产出指数的生产指数和商业活动指数是宏观经济发展的同步指标，反映了当期制造业和非制造业生产及总业务的变化，因此PMI综合指数也是同步指标. 可以更全面地监控当期该国整体经济的产出变化.

结合最近的宏观经济趋势，对综合PMI产出指数的运行进行了分析和研究. 结果显示，2016年1月至2017年12月PMI综合指数的总体趋势是稳定的，与2016年之前的中国经济相吻合. 其运行特征为“由低至高”和“由稳定至良好并高于”. 2016年整体水平”，2017年；同时，PMI综合产出指数的运行水平高于制造业生产指数，低于非制造业商业活动指数，这是中国经济发展的特征和非制造业的增长快于制造业的增长. 制造业.

此外，对2009年至2017年上半年的34个季度的PMI综合指数和GDP增长率的时间序列进行了时滞相关性分析，得出的结论是，两个经济指标是高度相关. PMI的综合产出指数与GDP增长率非常同步，可以更好地全面反映经济发展规律.

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综合PMI输出指数与制造业PMI有什么区别？

首先，制备方法不同. PMI综合输出指数是对制造业生产指数和非制造业商业活动指数的加权计算；制造业PMI由新订单，生产，员工，供应商交货时间和原材料库存这5个分类指标加权.

第二，行业覆盖范围有所不同. PMI综合产出指数涵盖制造业和非制造业，反映了该国的总体经济发展状况和变化趋势；制造业采购经理人指数反映了制造业经济的整体状况和变化趋势.

第三，与GDP增长的相关性不同. 从时滞相关性分析与GDP增长率的结果来看，综合PMI产出指数的相关性高于制造业PMI. 与GDP增长率相比，PMI综合指数是一个同步指标，制造业PMI是领先指标.

鉴于综合PMI产出指数与制造业PMI之间存在一定差异，在评估宏观经济趋势时应注意使用这两个指数:

尽管这两个指标都是反映国民经济周期波动的指标，但综合PMI产出指数的“高峰或低谷”拐点与经济周期的变化大致吻合，表明了当前时期的情况制造业PMI的转折点通常早于国民经济周期的三个月之前，就可以对经济趋势做出前瞻性预测.

全面的PMI输出指数稳定波动

1月份，中国PMI综合指数为54.6％，与上月持平，表明中国企业的生产经营活动继续保持平稳较快的发展态势. 其中，制造业生产指数为53.5％，比上月下降0.5个百分点. 非制造业商业活动指数为55.3％，比上月提高0.3个百分点.

从未来趋势的角度来看，大多数制造公司认为，由于春节，2月的经济活动仍会波动，但公司的心态对新的一年的经济状况更加积极和充满信心. 预计3月以后，春节末，企业将加快新的一年的生产经营布局，经济趋势将逐步恢复稳定.

从非制造业来看，2018年非制造业开局良好，市场运行持续增长，市场需求和就业增长趋势稳定，企业看好. 特别是服务业的兴起为中国经济进入高质量发展奠定了良好的基础. 同时，在经济持续改善的同时，投入物价指数已连续两个月下跌，跌至53.9％. 反映原材料价格上涨的企业比重也结束了持续上升的趋势. 本月下降到18.3％，反映了企业的运营成本. 压力也有所缓解.

国务院发展研究中心宏观经济系研究员张立群表示，1月份PMI指数小幅下降，但仍保持在51％以上的区间，表明经济稳定增长. 经济的增长是显而易见的. 总体而言，未来经济将保持平稳运行，但有必要夯实市场需求稳定增长的基础.

中国物流信息中心专家吴伟认为，服务业活动的增加为今年中国经济向高质量发展迈进了良好的开端. 随着服务业对中国经济发展的贡献逐步提高，在发挥经济稳定剂作用的同时，服务业的发展也成为提高经济质量的重要起点.

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制造业PMI持续增长

国家统计局公布的数据显示，1月份制造业PMI为51.3％，虽然比上月下降了0.3个百分点，但与去年相同，处于景气区间. 连续16个月超过51.0％. ，表明制造业继续稳定增长.

从13个分项指标来看，成品库存指数和原材料库存指数环比上升；其余11个指数均下降. 其中，新订单，积压订单，原材料采购价格，出厂价格以及生产经营活动预期指数下降超过1个百分点，其余指数下降1个百分点.

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆和说，1月份，一些行业进入了生产淡季. 制造业生产指数和新订单指数分别为53.5％和52.6％，分别较上月下降0.5个百分点和0.8个百分点，但两者均处于53.0％左右的较高扩张范围，其中生产指数高0.4个百分点. 与去年同期相比，生产和需求总体上保持稳定增长，表明供需结束于稳定的放缓.

但是，由于春节假期的临​​近等因素，消费品制造业的增长加快了. 消费品制造业PMI为52.7％，比上月提高0.3个百分点，高于去年同期，制造业总体水平为1.8和1.4个百分点，包括农业和副食品加工业，食品和葡萄酒饮料精制茶制造业，纺织服装业制造业，医药制造业等行业的制造业PMI处于53.0％及以上的较高水平，发展势头强劲，消费对经济增长有显着影响.

随着供求趋于稳定和放缓，主要原材料的采购价格和出厂价格的上涨重新出现. 主要原材料的采购价格指数和出厂价格指数分别为59.7％和51.8％，分别比上月下降2.5和2.6个百分点，并明显低于去年同期.

此外，由于与圣诞节和新年有关的国外市场需求提前释放等因素，本月的出口已得到纠正. 新出口订单指数为49.5％，比上月下降2.4个百分点. 同时，随着制造业产出和需求的增长放缓，指数从上个月的51.2％降至50.4％.

赵庆和指出，随着春节的临近，制造业劳动力供给的短缺现象日益明显. 1月份现阶段宏观经济的同步指标，反映这一情况的企业比例为17.2％，比上月提高了2.4个百分点. 此外，有17.4％的出口企业认为汇率波动将对生产和经营活动产生不利影响，所占比例将比上月增加2.7个百分点.

中国物流信息中心专家陈忠涛说，总体而言，当前中国经济运行基本保持稳定，并发生了积极变化. 其中，节日效应表明，消费的基本支撑有所增加，市场总体供求形势基本稳定，有利的供给侧改革增强了传统产业的活力.

非制造业PMI升至近四个月高点

1月份，非制造业商业活动指数为55.3％，比上月和去年同期分别提高0.3和0.7个百分点. 它连续三个月上涨，非制造业继续保持稳定增长.

在非制造业采购经理人指数中，在手订单，库存，员工和业务活动指数环比上升，上升了0.1-0.8个百分点；销售价格和供应商交货时间指数环比增长新订单，新出口订单和投入产品的价格指数环比下降，下降幅度为0.1-1.4个百分点.

中国物流与采购联合会副会长蔡瑾表示，1月份非制造业商业活动指数连续三个月小幅上涨，该指数维持在55.3％的高水平，表明该行业发展态势良好. 非制造业的状况持续改善.

1月份，服务业商业活动指数为54.4％，比上月提高1.0个百分点，服务业开始实现平稳较快增长. 在传统假期和消费升级等因素的推动下，生活方式服务业的商业活动指数上升至57.8％，比上月提高了3.9个百分点.

就行业类别而言，零售，航空运输，电信，广播电视和卫星传输服务，互联网软件和信息技术服务，银行，保险，租赁和商业服务等行业的商业活动指数处于相对较高的范围超过55.0％，业务活动更加活跃. 住宿，餐饮，房地产，住宅服务和维修等行业的业务活动指数在收缩范围内. 从市场需求和预期的角度来看现阶段宏观经济的同步指标，新订单指数和商业活动预期指数分别为51.8％和61.2％，均比上月高0.9个百分点. 市场需求持续改善，企业有望继续改善，这将在今年推动我国经济向高质量发展. 奠定了良好的开端.

由于近期大范围降温和雨雪天气等因素的影响，1月份，建筑企业的生产活动放缓，商业活动指数为60.5％，比上月下降3.4个百分点. 其中，房屋和土木工程分别比上月下降2.6和10.0个百分点. 从市场预期的角度来看，商业活动预期指数为64.7％，比上月提高了0.6个百分点，公司对该行业的发展仍然保持乐观.

蔡劲说，在短期内，随着节日的临近，它将带动大众消费和与旅游相关的消费表现良好. 从长远来看，服务业创新的不断发展将有助于加强经济发展的新动力. 以信息技术服务业为代表的新兴服务业和小企业指数继续保持较高水平，产业创新和企业创新势头不断发展. 强大，有助于提高中国经济发展的质量.

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