龙华科技并购转型培养了5位“隐形冠军”

长江商报记者李顺

上市后九年，龙华科技（300263.SZ）通过资本运作成功转型为节能环保，新材料的双产业公司，业绩快速增长.

龙华科技去年实现营业收入19.2亿元，同比增长19.14％. 归属于上市公司股东的净利润1.8亿元，同比增长32.27％.

《长江商报》记者发现，龙华科技由李占明，李明伟隆华传热几兄弟，李占强和李明强四兄弟于1995年创立. 他们一直从事冷却（冷凝）设备的研发，设计，生产和销售. 2011年上市后，龙华科技在资本运营方面频繁采取行动. 2013年，它斥资5.4亿元收购了中电加美环保公司，进军环保领域. 到2015年，它斥资逾7亿元收购了五家新材料公司，新材料的形成和节能，环保是两大业务板块.

龙华科技的业务转型取得了丰硕的成果，新材料业务的利润占一半以上. 该公司的新材料业务有两个主要的发展方向: 电子信息材料，即目标材料和特殊功能材料，新型聚合物和复合材料. 目前，这两个方向已到达其细分领域中的第一个甚至唯一的行业. 并且可以真正替代.

并购转型推动快速增长

龙华科技的成就得益于上市的并购转型.

龙华科技最初从事冷却（冷凝）设备的研发，设计，生产和销售. 2013年，龙华科技斥资5.4亿元收购了中电加美环保公司，进入了环保领域.

自2015年以来，龙华科技分别以9300万元和8000万元的价格收购了以金属为主要目标的四峰电子100％的股份以及以ITO为目标的京联光电的70％的股权隆华传热几兄弟，分别. 在此基础上，公司独立成立了以目标材料为主的丰联科，并逐步完成了在用户端独立绑定的每条生产线的测试，认证和应用切换，从而节省了公司的约束力. 费用. 一千万（基于2019年的初步供应量计算）. 同时，以上三家公司形成了靶材和超高温特殊功能材料板.

另一方面，从2016年开始，龙华科技收购了兆恒材料（PMI泡沫）的52.99％股权，海威复合材料（船用复合材料）的66.69％股权以及Orbos的43.53％股权（轨道交通，军事安全） （以及其他轻量化），分别耗资6500万元，3.33亿元和1.48亿元，形成了龙华科技的新型军用和民用两用高分子材料和先进复合材料领域. 通过上述总价值7.19亿元的收购，龙华科技完成了新材料领域的布局.

《长江商报》记者注意到，与一些并购不同，龙华科技在收购过程中并未对目标公司的原始股东进行业绩押注. 相反，它派遣了核心技术和管理团队来负责目标公司的管理. 前三年保持了原始团队和业务的平稳过渡. 三年后，剩余的股票以15倍的市盈率被收回，从而使龙华科技获得了100％的控制权.

此外，《长江商报》的记者还发现，除了以2400万元收购中电加拿大-美国环境保护公司的商誉减值准备外，新材料板块共收购了7.19亿元. . 元，没有任何损害.

与此同时，新材料业务促进了公司的快速增长. 2018年和2019年上半年，龙华科技目标材料和超高温特殊功能材料板块的收入分别增长33.80％和13.38％，毛利润分别为4600万元和2500万元;军用和民用新型聚合物和复合材料分部收入分别增长83.04％和283.95％，毛利润分别为63百万元和57百万元. 去年上半年，上述部门的收入占公司总收入的31.11％，其利润占一半以上.

同期，龙华科技的收入为16.11亿元和8.23亿元，分别增长50.82％和14.35％；净利润分别为1.36亿元和8300万元，分别增长195.21％和34.87％. 该业务为盈利增长做出了重要贡献.

5年内有五个“隐形冠军”

龙华科技收购的目标如今已成为细分行业领先企业的隐形冠军，而竞争对手却很少，这也是其稳定增长的重要原因.

在过去5年的收购中，龙华科技培养并建立了5个“隐形冠军”，其中子公司Sifeng Electronics已发展成为唯一可以批量替代钼靶的国内供应商；精联光电目前是一家国内公司，可以真正在中国生产用于TFT的平面ITO靶；昭亨是中国唯一一家可以取代少数绕高铁（也可在地铁领域使用）的一次性合成轨枕. 它也是中国乃至国际上唯一可以提供一次性复合材料卧铺的公司.

随着去年以OLED为代表的电子显示器和半导体行业的持续高需求，该公司已进入快速发展时期，成为上游核心目标供应商. 该公司的产品（例如PMI泡沫塑料和船用复合材料）保持了快速增长. 情况. 因此，去年龙华科技的营业收入为19.2亿元，同比增长19.14％.

目前，四峰电子的用户包括京东方，华星光电，天马微电子，Truly等公司，几乎覆盖了所有使用钼靶的国内公司，市场份额越来越高. 2019年，四峰电子占京东方需求的30％左右，预计今年将达到50％.

Epistar从最初的30吨的年生产能力扩大到60吨的生产能力，并在洛阳又增加了200吨的生产能力. 其用于TFT的平面ITO靶材已通过京东方（BOE），华兴光电，天马已对近10条生产线进行了测试. 目前，已有20多个通过测试并正在测试的客户生产线开始考虑使用透明ITO目标.

最近，龙华科技副兼总经理孙建科在接受采访时说: “最近我们觉得订单已经足够了. 景联光电广西公司于2月1日恢复了全部生产和全部销售. 在原计划的基础上，京东方和华兴光电已向四峰电子临时增加了订单，并将一些原本依赖的订单转移给了我们.

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