CPI、PPI、PMI

CPI

消费者物价指数(Consumer Price Index)，英文简写为CPI，是体钱价值便逐渐增加。也就是说，一年前收到的一张100元纸币，今日只可以买到价值97.75元的商品或服务。一般说来当CPI>3%的增幅时我们称为Inflation，就是通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，我们把它称为Serious Inflation，就是严重的通货膨胀。适度的通货膨胀对经济发展有利，但恶性通货膨胀就会影响经济发展。

PPI

生产者物价指数（PPI）：PPI是考量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是体现某一时期制造领域价格变动状况的重要经济指标，也是建立有关经济制度和国民经济核算的重要根据。目前，我国PPI的调查产品有4000多种（含规格品9500多种），覆盖全部39个工业产业大类，涉及调查类型186个。

生产者物价指数主要的目的在考量各类商品在不同的制造阶段的价格差异情形。一般而言，商品的制造分为三个阶段：一、原始阶段：商品已经做任何的加工；二、中间阶段：商品尚需作进一步的加工；三、完成阶段：商品至此不再做任何加工手续。

根据价格传导规律，PPI对CPI有一定的妨碍。PPI反映制造环节费用水平，CPI反映消费环节的价位水平。整体费用水平的波动通常首先发生在制造领域，然后借助产业链向下游产业扩散，最后波及消费品。产业链可以分为两条：一是以工业品为原材料的制造，存在原材料→生产资料→生活资料的传导。另一条是以农产品为原料的制造，存在农业生产资料→农产品→食品的传导。在国内，就以下两个传导模式来看，目前第二条，即农产品向食品的传导较为充分，2006年以来粮价上涨是推动CPI上涨的主要原因。但第一条，即工业品向CPI的传导基本是失效的。

由于CPI不仅包含消费品价格，还比如用，CPI与PPI在统计口径上只是严格的对应关系，因此CPI与PPI的差异发生不一致的状况是也许的。CPI与PPI持续进入背离状态，这不符合价格传导规律。价格传导出现断裂的主要因素在于工业品市场处于卖方市场或者政府对公共产品价格的人为控制。

在不同市场条件下，工业品价格向最后消费费用传导有两种可能情形：一是在卖方市场条件下,成本上升导致的工业品价格（如能源、水、煤炭等电力、原材料价格）上涨最终会成功传导到消费品价格上；二是在买方市场条件下，由于供大于求，工业品价格很难传递到消费品价格上，企业必须借助压缩利润对增长的费用给予消化，其结果体现为中下游产品价位稳定，甚至也许再次回升,企业利润增加。对于个别无法消化成本上升的企业，可能会面临破产。可以成功完成传导的工业品价格（主要是能源、煤炭、水等电力原材料价格）目前主要属于政府调价范围。在上游产品单价（PPI）持续走高的状况下，企业能够成功把上游成本转嫁出去，使最后消费品价格（CPI）提高，最终会导致企业效益的降低。

PPI通常成为观察通货膨胀水平的重要指标。由于食品价格因季节变化加大，而能源价格也常常发生意外波动，为了能更清晰地体现出整体商品的价位差异状况，一般将食品和能源价格的差异剔除，从而产生“核心生产者物价指数”，进一步观察通货膨胀率变化态势。

在中国，美国生产者物价指数的资料收集由美国劳工局负责，他们以问卷的形式向各大制造厂商搜集资料，搜集的基准月是每个月包含13日在内该两天的2300种商品的价格，再加权计算成百进位形态，为便于比较，基期定为1967年。一般而言，当生产者物价指数增幅巨大并且稳步加速上涨时，该国央行相应的反应是采取加息对策阻止通货膨胀快速增长，则该国货币贬值的可能性增大；反之亦然。

core PPI 即核心PPI

核心PPI就是将食物及能源去除后的核心PPI。由于食物及能源价格一向受到季节及供求的制约，波动剧烈，短期内会造成误导作用。因此，核心PPI就是将食物及能源去除。

真正的经济学家注重PPI而外媒强调core PPI，用core PPI以恰当判断物价的真正走势---这怎么计算，PPI主要着眼于工业、矿业、原料，半成品的单价，目前也加进了服务业，不过比例较小。美劳工部会在25000多企业做调查ppi cpi pmi，得出产品价格，根据市场不同和在经济中的总量，分配比率和权重。

PPI能够体现生产者获得原材料的价位波动状况，推算预期CPI，从而大概通胀风险。

总之，PPI上升不是好事，如果生产者转移利润，终端消费品价格走低，通胀上升。如果不转移，企业利润下降，经济有回落风险。

PMI

指数英文全称Purchase Management Index，采购经理指数，它是一个先行的指标。

PMI是一套月度发布的、综合性的经济监测指标模式，分为制造业PMI、服务业PMI，也有一些国家制定了PMI。目前，全球已有20多个国家制定了PMI体系，世界制造业和服务业PMI已经确立。PMI是借助对采购主管的月度调查汇总出来的指数，反映了经济的差异趋势。

PMI有五大特征。首先是带有及时性与先导性。在时间上大大早于其它官方数据。第二，具有综合性与指导性。PMI是一个综合的指数体系，涵盖了经济活动的多个方面，其综合指数体现了经济总体状况和总的差异趋势，而各项指标又体现了企业供应与采购活动的各个侧面。第三，真实性与可靠性。PMI问卷调查直接对于采购与供应经理，取得的原始数据不做任何设置，经过汇总并采取科学手段统计、计算ppi cpi pmi，保证了数据来源的真实性。第四，科学性、合理性。根据各产业对GDP的贡献率确定每个市场的样本比例，并考量地域分布和企业不同的类别来确认抽样样本。第五，简单、易行。PMI计算下来以后，可以与上月进行非常。如果PMI大于50%，表示经济下降，反之则趋于上升。一般来说，汇总后的制造业综合指数大于50%，表示整个制造业经济在下降，低于50%表示制造业经济增长。

PMI指数体系无论针对政府部委、金融机构、投资公司，还是民企来说，在经济预测和商业分析方面都有重要的意义。

首先，是政府部门调控、金融机构与投资公司决策的重要根据。它是一个先行的指标。根据中国学者的剖析，PMI指数与GDP具有高度相关性，且其转折点往往领先于GDP几个月。在曩昔40多年里，美国制造业PMI的峰值可领先商业高潮六个月以上，领先商业低潮也有数月。另外可以用它来预测行业信息。可以按照产业与GDP的关系，分析各行业演进态势以及差异。

第二，企业应用PMI可迅速判断市场供应及整体行情，从而更好的进行决策。企业可借助PMI评估当前或将来经济走势，判断其对企业目标推动的潜在影响。同时，企业也可按照整体经济状况对行业的制约，从而确认采购与价格策略。

中国PMI指数：中国采购主管指数是由国家统计局和中国物流与采购联合会共同合作完成，是迅速及时体现行业动态的先行指标，它包含制造业和非制造业采购经理指数，与GDP一同构成我国宏观经济的指标模式。目前，采购主管指数调查已纳入国家统计局的即将调查细则。

中国制造业采购经理指数体系共包含11个指数：新订单、生产、就业、供应商配送、存货、新出口订单、采购、产成品库存、购进报价、、积压订单。

制造业采购经理指数（PMI）是一个综合指数，计算方式国内统一。如制造业PMI指数在50%以下，反映制造业经济总体扩张；低于50%，则往往体现制造业经济总体下降。

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