优酷q3财报

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考虑到外部经济环境等因素，作为国内零售巨头的阿里，其经营状况也得到了更多的关注和讨论。优酷q3财报

11月2日，阿里发布了今年第三季度（阿里财年第二季度）财报，对于当季财报解读，外部出现了两大种截然不同的声音，其一认为阿里营收增速变缓，这算不得一个好的征兆；其二则认为即便面临复杂的外部环境，阿里财报营收增速依然位于同类企业最强，增速势头并未有变化。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，三季度a股上市公司整体营收增速较二季度有所下滑，但利润增速仍继续回升。近来，阿里营收增速放缓，但拥有自营体系的京东营收增速依然很快，这使阿里不得不关注这一块领域。3q17公司净利润增速远超营收的原因在于去年同期东莞精研计提减值损失,当期损失984万元,扣除该因素影响,3q17公司净利润增速约2成。

由以上两张图表可看出，2018年Q3阿里纳入了菜鸟网络和饿了么（用户服务部分）的营收，为核心业务贡献了10?营收，但在最核心的中国零售部分，其业务开始出现较大变化：

受益于在建工程项目及完成工作量较去年同期增长，公司前三季度实现营收78.62亿元，同比增长86.90%，q1-q3单季度同比增速分别为108.20%、117.82%、62.26%，q3收入占前三季度收入比重为46.08%，增速有所下滑与去年基数较高有关。从收入增长看，公司投行、资管和利息净收入同比增速分别为141%、76%和49%，均高于营收增速，基于二级市场交投的经纪和自营业务收入增幅较小，其占营收比重也小幅下降，收入结构得到改善。核心制剂业务保持向好态势，从母公司报表可以看出核心的精麻药品制剂业务呈现良性增长的趋势：17q1-17q4母公司产品销售利润（总营收-总成本）同比增速分别为19.86%、20.47%、22.57%、49.49%，呈上升的良好态势。

1.每个服务站阿里都会给你开通专属账号，这个账号就是农村淘宝专属账号，专门为村民们购买商品可以拿到一定的佣金，比例，好比那样，账号下单就能获得一定的佣金比例。近来，阿里营收增速放缓，但拥有自营体系的京东营收增速依然很快，这使阿里不得不关注这一块领域。按照往年的数据来看，途牛第一季度的营收大概是全年的20%不到，也就是说，途牛今年的营收增速即使乐观估计也可能不会超过70%，相对于去年的116.28%的增速，可能要腰斩，下滑幅度相当惊人。

3.盒马鲜生为代表的新零售部分增速明显，达到151?是当期财报中最为耀眼的部分之一。

从核心业务看，阿里目前面临新的营收组合变化，或者说在由以往单一依赖广告营收变为新零售业务同步发展，那么新业务短期内能扛起阿里大旗么？

优酷土豆第三季度营收实现逆势强劲增长，整体净收入为5.022亿元，其中优酷部分的净收入较2011年同期增长84%。整体带宽成本于2012年第三季度为1.366亿元，其中优酷带宽成本为1.129亿元，占优酷净收入的23%，2011年同期优酷的带宽成本占收入的35%。整体内容成本于2012年第三季度为1.82亿元，其中优酷的内容成本为1.364亿元，占优酷同期净收入的28%，2011年优酷同期比例为26%。

换句话说，虽然盒马鲜生、银泰以及lazada等新业务在营收层面贡献较大，但也是伴随极大的成本开支，阿里虽未公布明细花费，但新业务短时间内应该仍处于高投入阶段。

    超市“盒马鲜生”成都开店。盒马鲜生在全国范围内的大面积覆盖正是新零售蓬勃发展的最好机会，恰如阿里巴巴ceo张勇所言：“阿里巴巴创造盒马，不是要下开店，而是希望通过线上驱动天猫的消费数据能力，线下布局盒马与一系列零售品牌等开展更丰富的合作形式，来探索中国的新零售之路。而谈及以“盒马鲜生”为代表的新零售，北京华冠商业经营股份总经理肖英说， “盒马鲜生”是一种基于大数据的线上线下融合，它给消费者创造了消费时尚和消费幸福感。

除核心业务外，云计算业务的增速也开始收缩，为90?相较去年同期的99?所下滑，云计算增速变缓已经是全行业问题，微软云Azure当期增速为76?低于上季度的89?亚马逊的AWS增速也开始收窄，同比增速为45.7?云计算行业将要告别动辄100?速的美好时光，开始进入调整期。

我们也制作了2017和2018年第三季度，阿里云的亏损和盈利图表，见下图

值得业内关注的是，与去年同期相比，联想移动业务的亏损大幅收窄，从去年同期的税前亏损2.06亿美元下降到1.29亿美元，收窄幅度高达37%，这表明经历了接近一年的营收和利润的下滑之后，联想移动业务已经走上了正向循环的道路，即营收增加的同时，亏损大幅减少（此前是营收下滑，亏损的幅度超过营收的下滑）。2016年，总体而言，国内经济增速下行幅度在收窄，呈缓中趋稳、稳中向好态势。值得注意的是，土豆在过去9个月一共亏损了4.38亿元，亏损幅度与同期营收4.78亿元几乎持平，高额的成本和费用是土豆亏损的主要原因。

从本期财报看，说阿里进入深水期并不为过，主要表现为：核心业务的营收开始出现松动，新业务仍在投入期，而以往增速耀眼的云计算则面临盈利周期延长的风险。

在本季财报中，阿里MAU的增速是重要亮点，我们整理了多个季度的数据，见下图

由上图可见，虽然面临外界"用户红利消失"的论断，但本季MAU增速达到5.05?高点，在用户增量上并未出现临界点，这是相当难得的。

采取基于用户喜好的产品分发，虽然影响了收入，但对于用户经营而言却是一大亮点，此外手淘日益丰富的产品生态，如淘鲜达、商超、外卖等产品，也都为手淘用户黏性贡献力量，换句话说，阿里投资中的结果不仅仅呈现在财报营收中，亦在手淘用户增长中得到体现。

随着沃尔玛宣布全面控股1号店，阿里天猫超市杀到，“山雨欲来风满楼”之势已非常清晰，零售电商的争霸赛正式进入白热化的阶段。随着沃尔玛宣布全面控股1号店,阿里天猫超市杀到,“山雨欲来风满楼”之势已非常清晰,零售电商的争霸赛正式进入白热化的阶段。目前，阿里系共有“阿里巴巴b2b”、“淘宝”、“天猫”、“聚划算”和“一淘”五大电商平台，其中阿里b2b的市占率约50%，其它四大电商零售平台总和则占据中国b2c市场近80%的份额。

对于零售业务而言，两大App协作一方面可以提高用户体验和需求，另一方面可很大程度上提高营收能力，商家投放出口增加，两大平台也可满足不同商家的不同需求。

从此方面来看，今年的双十一对天猫和阿里意义重大，我们也将持续关注。优酷q3财报

今年8月，阿里公布2017财年第一季度财报，集团收入同比增长59%，达到321.54亿元，其旗下零售平台收入同比增长49%。迪士尼第四季度及全年财报2013显示，其收入主要由媒体网络、公园及度假村、影视娱乐和消费品构成，全年收入分别约为203.56亿美元、140.87亿美元、59.79亿美元和35.55亿美元，占比分别约为45%、31%、13%和8%。据阿里健康2014年财报，公司收入3720万港元，其中，电子监管网业务收入为3718万港元，同比增长49.2%，占公司总收入的99.9%。

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