视频平台财务报告的解读: 成员超过1亿的时代已经到来. 新的利润点在哪里？

温│夜船

主要的视频平台开始迎来八月份的盈利季节. 8月20日，爱奇艺发布了截至2019年6月30日的第二季度未经审计的财务报告，并且该视频平台第二季度的财务报告也已经发布.

目前，国内流媒体平台的格局已经确定. 如今，视频平台军备竞赛级别的烧钱之战一直在燃烧. 在热钱潮退潮和税制改革调整的矫正下，它逐渐走上了成本控制和开源节流的道路. 爱奇艺宣布其会员数已超过1亿之后，付费会员时代进入了一个新的格局.

8月，腾讯视频首次测试了“新技巧”，宣布在爆炸性剧集“陈庆龄”中实施该成员的高级按需模式. 尽管争议仍在继续，但是很明显，有超过260万人在结局发行19小时后按需付费. 以30元的总价计算，腾讯的真实黄金和白银收入超过了7800万.

各视频平台的财务报告发布后，受美国股票市场的影响，除了有优酷支持的阿里以外，其余几个视频平台的股价均有不同程度的下跌. 从各种财务报告中可以看出，以前作为视频网站主要经营收入的广告收入可能会同比下降，或者增长率会下降，或者会持平. 部分原因是各种流行剧集的播出时间延迟，广告投资在一定程度上受到了影响；另一方面，这是由于与以前相比，整个环境中广告行业的需求减少了.

几轮烧钱战争已经过去，赛马时代已经过去. 几个视频平台正在寻求一条出路，以培育适合自己发展的生态链，希望从单一的视频产品之争演变为新的格局. 当然，从财务报告数据的角度来看，视频平台的损失仍在继续，相应的节奏布局也有所不同. 爱奇艺，腾讯视频已进入缓冲整改期，优酷和搜狐视频的损失正在逐步缩小. 步伐. 在内容监管机制逐步完善和热钱融资退潮的转折点上，新的机遇和新的风险都摆在我们面前.

三巨头都有自己的欢乐和悲伤，

“小而美”搜狐视频减损有效

第二季度财务报告发布后，对于尤爱腾的三大巨头来说，每一个都是充满欢乐和悲伤的场面. 从发布第二季度财务报告后的股价变化来看，除了阿里2020财年第一季度财务报告中市场的积极反馈外，腾讯和爱奇艺发布财务报告后股价均出现下跌.

尽管爱奇艺财务报告的损失略低于估计，但营业收入却略高于估计. 然而，与上一季度亏损收窄的趋势相比，爱奇艺第二季度的净亏损为23亿元，同比增长26％. 同时，爱奇艺第二季度广告服务收入为22亿元，同比下降16％. 爱奇艺宣布成为全球首个在单个市场拥有1亿会员的流媒体平台后，其广告收入和亏损表现均令市场不满意.

腾讯第二季度财务报告有所不同. 其第二季度的收入低于预期，而其净利润却高于预期. 从腾讯的广告收入来看，腾讯第二季度的广告收入为164亿元，同比增长16％. 关于前几个季度的广告收入增长率，数据显示，2019年第一季度财务报告中的广告收入增长了25％，2018年第四季度财务报告中的广告收入增长了38％， 2018年第三季度财务报告增长了47％.

值得注意的是，腾讯第二季度的媒体广告收入达到44亿元，同比下降7％. 根据腾讯此前的官方解释，一方面，由于FIFA世界杯是在去年同期举行的，因此广告收入有所增加. 而今年同期未发生此类事件，因此广告收入略有下降. 另一方面，在今年上半年频繁发生的事件推迟推迟的浪潮对广告投资产生了影响.

虽然这次阿里和腾讯在市场反馈中的表现是双面的，但是在视频业务领域的具体跌幅却是相同的. 阿里巴巴财务报告显示，得益于优酷网订阅收入的增长和阿里巴巴影业的整合，阿里巴巴数字媒体娱乐业务收入为63.12亿元，同比增长6％，是所有收入领域中增幅最小的. 亏损方面，尽管该业务部门经调整的EBITA亏损同比减少9亿元，下降28.7％，但总额仍达到23亿元.

对于继续走“小而美”路线的搜狐视频，第二季度收益报告的最大亮点是亏损的持续缩小. 财报显示，搜狐第二季度总收入为4.75亿美元，同比增长10％. 亏损方面，搜狐视频第二季度净亏损为2300万美元，去年同期净亏损为3500万美元，同比亏损33％.

您需要看到的是，每个视频网站的收入和会员数量仍在继续增长: 第二季度腾讯视频的每日活跃帐户数量稳定，会员数量增加到9690万，增长了30％去年同期;优酷助推日常支付用户数量同比增长40％，爱奇艺第二季度总收入为71亿元，同比增长15％. 付费会员数量继续保持高速增长，首次突破1亿，同比增长50％，其中付费订户超过98.9％.

爱奇艺的“苹果生态园”有多种收入模式，

内容成本控制成为平台共识

爱奇艺在迎来超过1亿会员的时代之后，逐步建立了“苹果园生态模式”，其收入开始多元化. 数据显示，爱奇艺会员服务收入为34亿元，同比增长38％. 截至第二季度末，其会员订阅量已突破1亿，订阅会员人数同比增长50％，其中付费订阅者超过98.9％.

会员模式稳步增长，广告收入下降，但爱奇艺的“其他收入”表现良好: 游戏业务，IP增值授权，电子商务，直播，艺术家经纪人组成的“其他收入”等等达到了97.92亿元，同比增长82％，占总收入的14％，这也是爱奇艺其他收入连续第四个季度超过10％.

实际上，爱奇艺首席执行官龚宇在下一次财报电话会议中提到，“其他收入”正逐渐成为爱奇艺收入的重要来源. 尽管目前其他收入规模较小，例如IP增值授权收入的毛利率较高，但爱奇艺目前已经形成了较为成熟的IP产业链模型.

相比之下，腾讯在内容生态创造方面不如爱奇艺成功. 在上游阅读小组的IP创作中，阅读不断将资源转移到拥有庞大库存的中游影视，游戏和IP. 在腾讯视频的下游IP传输上，腾讯视频积极寻求出国. 泰国推出了WeTV的海外版本，的视频频道更加多样化. 但是，在该产业链中游的二次创造中，结果并不总是令人满意的. 与爱奇艺的1亿会员数量相比，腾讯视频在提升高质量内容以促进会员订阅方面仍然略低于爱奇艺.

幸运的是，今年夏天“陈庆龄”的爆发挽救了腾讯视频内容创作的游戏. 在版权之战中，腾讯视频的优势显然比爱奇艺更为突出. 在爱奇艺财务报告中，它还显示了该平台对自制内容（尤其是高质量内容）的重视. 版权剧的烧钱大战已经过去，自制剧已成为主要平台的主战场，平台已在控制内容成本上达成共识.

根据爱奇艺的财务报告，爱奇艺第二季度的内容成本为50亿元，比上一季度减少了约3亿元. 尽管今年第二季度的内容成本同比增长了6.4％，但远低于同期15％的收入增长率，并且内容支出得到了很好的控制.

根据阿里（Ali）的财务报告，EBITA的亏损率同比大幅下降，而亏损主要是由于内容成本的降低. 阿里巴巴影业首次与阿里巴巴合并后，阿里巴巴影业与阿里巴巴娱乐充分协调，通过资源分配来控制内容成本. 同时，阿里继续倡导“三通”战略，采取多种战略不断降低成本和支出.

在税收改革风暴消除了电影和电视市场的混乱之后，内容成本的控制显然更加顺畅. 据爱奇艺首席执行官龚宇在电话会议上还透露，与爱奇艺签约的演员中，8000万至1.2亿的薪酬范围现已降至1000万至5000万. 内容市场正在逐步回归理性，这也是该平台创建更多优质内容的机会.

内容竞争日趋激烈，

下一个利润点在哪里？

毫无疑问，当前平台已经进入了激烈的内容竞争. 在第二季度，爱奇艺凭借《破冰者》获得了惊人爆炸系列的荣誉. 从种类上讲，爱奇艺的流行口碑相传，而且双手很难: 《中国新说唱2019》在古朵数据排行榜上获得了月度冠军，名列流行度前三名；豆瓣乐队的“乐队之夏”获得8.7分. 之后，他在一周内的国内口碑综艺节目中排名第一.

并且腾讯视频在第二季度表现良好: 基于IP的改编《温暖的时光》，《我只喜欢你》和《怒海前沙与秦岭神树》都在谷朵数据令人眼花. 乱. “我只喜欢你”以74.65的热度指数在五月份的排名中位居第二. “温暖的时光”在四月份的排名中排名第三，“怒海前沙与秦岭神树”打破了盗墓贼IP改编剧的偏见，在古多榜单的整个平台中排名第六. 在品种方面，《明日之子》在谷朵数据的月度排名中也排名第三，微博和百度指数表现良好.

第二季度，优酷在豆瓣的国内综艺节目中贡献了“这是嘻哈舞的第二季”，而今年夏天的“国家戏剧基准”《长安十二小时》则都广受欢迎. “这是嘻哈舞的第二季”打破了第二代的口头禅，豆瓣得分8.9，并在古朵数据日报榜上获得第一名； “长安十二小时”豆瓣得分8.8，在播出后4天就获得了. 这是古多发烧系统六月份的第一名.

尽管第二季度财务报告的表现显然不如第一季度，但腾讯对“流行电视剧的延迟播出导致会员订阅”的解释可能解释了第二季度的缓冲期. 对于下一个增长点，阿里和爱奇艺在电话会议上都提到了“下沉的市场”.

摩根士丹利（Morgan Stanley）此前曾预测，到2030年，中国的个人消费将从2016年的29.6万亿元增加到65.3万亿元优酷的财报，其中超过66％的增长来自下沉的市场. 爱奇艺成员，海外业务集团总裁杨启华在电话会议上也提出，付费会员的增长需要渗透到中小城市.

在下沉的市场中，独特的熟人模式也使支付概念的推广变得有些困难. 尽管几家英美烟草公司都在期待所谓的``小镇青年''，但支付行为和版权的概念仍处于起步阶段. 尽管深市市场广阔，但如何渗透和维护深市仍需要对目前处于减速阶段的平台进行仔细的布局.

8月15日，《北京市服务业扩大综合试点重点试点地区开放改革三年行动计划》的发布也不再使“在试听领域的外国投资”一个遥远的现实. 尽管它目前仅在北京探索试点开放区域，但突破了现有政策，允许外资在满足内容监管和数据安全性的前提下提供游戏下载和视听节目服务. 但是，在国外流媒体竞争日趋激烈的情况下，中国视频市场势必受到冲击，外部环境变幻​​莫测，国内视频平台三国之战将继续. 返回搜狐优酷的财报，查看更多

本文来自电脑杂谈，转载请注明本文网址：
http://www.pc-fly.com/a/bofangqi/article-249807-1.html