为什么中国的视频网站无法盈利？爱奇艺财务报告告诉我们真相

在中国互联网行业中，视频网站是一个独特的存在. 所有的互联网巨头都对该局进行了大量投资，但在过去十年中，没有一家盈利. 视频网站的行为就像一个黑洞，消耗了中国互联网巨头的流.

爱奇艺现在是唯一一个单独列出的视频网站，其市场份额在视频网站中也排名第一. 我们将使用爱奇艺观察视频网站行业.

I. 奇奇艺的财务报告: 2019年亏损103亿美元，仍然没有盈利的希望

2月底，爱奇艺发布了2019年第四季度及全年财务报告. 爱奇艺第四季度总收入为75亿元（约合11美元），同比增长7 ％. 净亏损为25亿元（约合3.582亿美元）.

爱奇艺2019年年度亏损再创新高，达到103亿元，超过2018年的91亿元，亏损进一步扩大.

全年总收入达到290亿元，付费会员收入144亿元，会员业务收入同比增长36％，广告业务收入下降，其他收入占比超过13％首次达到总收入，增长率仅次于会员增长率，达到30％.

爱奇艺2019财年的收入为303亿元（约合44亿美元），比2018年增长12％，这主要是由于内容成本的增加. 爱奇艺2019财年的内容成本为222亿元（约合32亿美元），同比增长6％.

爱奇艺在2019财年的其他业务收入为37亿元（约合5.377亿美元），同比增长30％. 各种垂直业务的增长，尤其是游戏业务的强劲增长，带动了其他业务收入的增长.

爱奇艺已在其产品矩阵中推出了一系列新应用程序，例如“ Cut Yan”，定位美容和草木社区，侧重于明星妆容和网络综合IP环境； “悬空”，支持360°旋转以观看视频内容并将其定位为“拍摄年轻时尚短片”；还有诸如iQiyi阅读，智能大屏幕营销应用程序Kiwi TV和iQiyi Education进入教育之类的知识付费专栏.

对于爱奇艺公司而言，即使在成立10周年之际，它也一直位居视频网站的头把交椅，甚至在纳斯达克成功上市. 但是利润仍然可以预见. 爱奇艺更令人头疼的是，最新的季度收入增长率已降至7％的水平，而“先富后富”就等于尴尬.

第二，爱奇艺的定位: 中国Netflix

在上市时，爱奇艺的定位曾经是中国的YouTube. 但是后来它被定位为中国的Netfix. Netflix和YouTube的区别在于，Netflix可以制作电影和电视连续剧等长视频，而YouTube上的视频播放平均长度为7到8分钟到10分钟，这是中小型视频.

与爱奇艺的巨额亏损相比，美国的视频网站现在大部分都可以盈利. Netflix上市后实现盈利，2019年的收入为201.56亿美元，净利润为18.67亿美元.

目前，Netflix的市值为1476亿美元，爱奇艺的市值为137亿美元优酷2015财报，爱奇艺的市值不到Netflix的十分之一.

爱奇艺收入包括会员服务收入144.36亿元，占收入的50％，广告收入占28％，内容分发占13％，其他业务占9％.

Netflix会员服务收入为198.95亿美元，占收入的99％，其他业务收入仅为1％.

在爱奇艺成立之初，广告收入就占到70％以上，而现在只有28％. 培养付费用户需要时间. 中国人习惯于免费观看视频. 视频网站只能逐步从免费内容过渡到发布成员进行广告投放，然后是成员专有内容，然后是成员其他增值服务.

如果您想现在赚钱（爱奇艺或开源），请增加用户数或用户费用；或减少支出，减少内容成本和管理成本.

1. 从成本角度来看. 2019年，爱奇艺的内容成本为222亿元（约合32亿美元），同比增长6％. 与前几年超过60％的增长率相比，爱奇艺不再疯狂地掷钱.

在长期的亏损战争之后，中国的视频网站已经开始控制成本. 无论是搜狐视频，优酷还是腾讯视频，他们都在增强自己的内容，而不再需要争取影视剧版权. 当然，国家广播电影电视总局的薪资标准降低了男，女演员的工资，这也大大有助于视频网站的成本控制.

以前，广播电影电视总局规定每部电视剧网络剧中所有演员的报酬总额不得超过制作总成本的40％，主要演员的报酬不得超过70％. 的总薪酬.

内容成本仍然占爱奇艺全年营业收入的77％和营业成本的73％. Netflix的总运营成本为124.4亿美元，仅占运营收入的62％. 运营成本还包括人工成本和内容成本.

2. 来自付费用户数. 截至2019年底，爱奇艺约有1.06亿付费用户，而Netflix有1.67亿付费用户. 爱奇艺拥有63％的付费用户，但其营业收入仅为Netflix的21％.

3. 在用户收费方面. 爱奇艺的单用户每月收入为11.35元（约合1.64美元），而Netfix的单用户每月收入为10.82美元. 显然，Netflix的用户收费较高，可以支撑其高额利润. IQiyi的用户费用远远不能弥补其内容费用.

三，短视频的降维: 颤音，快手的影响

几家中国视频网站巨头，优酷网成立于2006年6月21日，爱奇艺成立于2010年4月22日，腾讯视频成立于2011年4月. 几家巨头烧掉了数百亿美元，但仍然看不到利润的希望.

但是市场已经改变. 过去，他们敢于投入资金，因为每个人都知道视频行业是一个很大的市场. 英美烟草的三大巨头都不愿放弃，甚至已经倒下的搜狐也不愿退出. 但是，近年来，颤抖和迅捷的疯狂增长使视频网站巨头颇为痛苦. 他们意识到自己可能在错误的战场上失去了太多财富.

他们曾经以为长视频都是关于视频的，但是出现了短视频. 甚至视频中的短视频份额也超过了长视频.

没有人能想到，中国的视频产业的果实最终被斗隐和快手收拾了. 以斗隐为例，自从2016年9月发布首个版本的斗隐以来，用户数量就开始呈现出飞速增长的态势: 2018年1月，DAU为3000万； 2018年2月为7000万; 2018年6月为1.5亿; 2018年11月为2亿; 2019年1月为2.5亿; 2019年7月为3.2亿; 2020年1月为4亿.

2019年快手收入为500亿元，其中直播收入接近300亿元. 据报道，斗隐的母公司2019年的字节跳动收入超过了1400亿元. 尽管窦音尚未公布具体的收入数据，但肯定会超过500亿的快速收入.

将爱奇艺的2019年收入与290亿美元进行比较，您会知道爱奇艺，腾讯视频，优酷等大型视频巨头犯了什么样的错误

爱奇艺2015-2017年净亏损分别为25.75亿元，30.74亿元和37.37亿元，2018年亏损90亿元，2019年亏损103亿元2015年至2019年亏损. 286.86亿元.

优酷和腾讯视频没有发布单独的亏损数字，但不会比爱奇艺少得多. 幸运的是，腾讯和阿里巴巴拥有一个大家庭. 花这些钱不会影响两家公司的辉煌业绩. 百度不一样. 对爱奇艺的巨额投资已使曾经是最高英美烟草公司的百度退出了这三大巨头的行列. 更不用说它与阿里巴巴和腾讯捆绑在一起. 这是中国互联网初级用户的反弹，美国集团，京东和拼多多的市值均高于百度.

即使是搜狐公司的张朝阳优酷2015财报，也陷入了长长的录像带中，以至于搜狐视频公司已死了一半，但仍受一家人的搜狐公司拖累. 为了支持毫无希望的搜狐视频，搜狐推迟了畅游和搜狗. 前景光明的上市公司畅游和搜狗，长期以来一直被搜狐视频所吸引，错过了最佳的发展机会. 今天，搜狐的市值仅为3.44亿美元，这是搜狐早日退出视频网站并在战后投入资金的结果. 如果张朝阳早有悬崖，那他就不会被搜狐视频所困.

长视频没错，但是在中国还没有开发. 一是国内网民习惯于免费看电影，花钱养成的习惯需要时间来养成. 另一个是几个大巨头很富有，他们拼命地互相投钱. 互相争斗，不仅使影视剧的版权获得了天价，而且让明星们获得了天价的电影奖励；第三，过分依赖广告，过分依赖广告，使得爱奇艺等网站后来推出的会员支付服务，增值服务没有足够的发展.

短视频的流行对长视频形成了降维的打击. 它已经与长视频的大型播放器竞争了十多年，但三年多的发展却不及颤音快速播放器. 与长视频相比，短视频更适合广告客户. 短视频也更有可能产生交互式的获利方法，例如现场直播，奖励和销售.

短视频唤醒了黄亮对像爱奇艺这样的长视频巨头的梦想. 长视频巨头都需要重新定位，爱奇艺选择重新学习YouTube并启动“即时”应用来输入中短视频.

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上林学院: 杨飞，博士大学的经济学教授，深入观察了工业经济和金融事件.

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