【创业那些事】教你看懂TS（投资）清单之TS清单效力

投资条款清单（term sheet of equity investment，简称TS）是投资人与创业者就今后的投资合作交易所达成的原则性约定。主要承诺投资人对创业公司的市值和计划投资总额、投资者和被投资者的权利义务等。

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投资者与被投资企业之间今后签订的即将投资合同中将包括TS条款清单中的主要条款。对于投资者而言，发出TS清单说明投资者对创业者的创业公司很感兴趣认为值得投资。对于创业者而言，拿到投资者的TS是初创企业注资成功的初步标志。

但是创业者要保持绝对的理智，需要知道清楚，TS不是正式的投资合同，签署TS不代表你终于拿到融资，TS只是一个正式投资合同的框架，只可以称之为“投资意向书”。TS的主要功能是为提升效益避免后续拟进行的投资交易磋商的反反复复，双方提前对即将投资的主要条款签订一致。投资者会根据双方签订的投资条款清单作为纲要颁布正式的投资协议。

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TS清单对投资者不具备约束力

TS对投资者不具备法律上的约束力。说白一点，也就是说即使达成了TS清单ts文件清单，投资者也没有法律上的义务应当对创业公司进行投资。投资者仅仅负有契约道德上的责任，但在后续尽调、融资进程中若看到任何不利于投资的难题，投资者是可以随时无偿撕毁TS清单的。只不过投资者从自身的品牌考虑就会更加谨慎的签发投资条款清单。

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TS清单对创业者具有部分约束力

TS清单对创业者有个别约束力，TS清单内的排他性条款、保密条款对创业者具有法律上的约束力，创业者应当遵守。所谓排他性条款，就是创业者签署TS清单后，在TS规定的排他期限内，创业者不能再和其它投资者签订新的TS了，排他期一般为30至90日，创业者需要按照投资者的能力、品牌等与投资者确定适合的排他期。所谓保密条款，在风投交易失败前，创业者不能对外进行披露。

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